Cewe Color hat in den letzten Jahren ein umfangreiches Restrukturierungsprogramm durchlaufen. Der Umstieg vom klassischen Fotografie auf die Digitalfotografie war eine Mammutaufgabe, aber sie ist gelungen, so lassen es die heutigen Zahlen vermuten. Das Unternehmen hat seinen operativen Gewinn im vierten Quartal auf 15,2 Millionen Euro verdoppelt. "Für den währungsbereinigten Umsatz hatte CEWE COLOR zu Jahresbeginn 2009 ein Ziel von 420 bis 425 Mio. Euro formuliert, das mit einem währungsbereinigter Erlös von 427,5 Mio. Euro sogar übertroffen wurde. Im November 2009 hat das Unternehmen vor dem Hintergrund der signifikanten Wechselkursentwicklungen des Jahres 2009 präzisierend ein nominales Umsatzziel von 405 bis 410 Mio. Euro festgelegt. Mit einem erreichten Umsatz von 409,8 Mio. Euro wurde auch dieses Ziel klar erreicht."

Einer der stärksten Gewinntreiber ist das CEWE Fotobuch. Der Vorstand rechnet 2010 mit einem dynanmischen Wachstum von 17% auf 4,2 Millionen Fotobücher. Über CEWE COLOR: "Der Foto-Dienstleister CEWE COLOR ist mit 13 hochtechnisierten Produktionsstandorten und ca. 2.700 Mitarbeitern in 24 europäischen Ländern als Technologie- und Marktführer präsent. Rund 2,6 Milliarden Fotos und über 3,6 Mio. CEWE FOTOBÜCHER wurden 2009 an über 50.000 Handelskunden geliefert. CEWE COLOR ist 'First Mover' bei der Einführung neuer digitaler Technologien, z. B. der Bestellung von Digitalfotos über das Internet oder mit Hilfe von Orderterminals (DigiFoto-Makern) im stationären Handel."

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Fazit: Die Aktie wird an der Börse mit 180 Millionen Euro kapitalisiert. Angesicht der dynamischen Wachstumsraten in den neuen Geschäftsfeldern und einer sprunghaft ansteigenden Profitabilität, billigen wir der Aktie Kurspotenzial bis 35€ zu.