Centrotec: Energiesparverordnung quasi Garant für Umsatz- und Gewinnschub beim Gebäudetechnikspezialisten

Die CENTROTEC Sustainable AG hat sich im Bereich der energieeffizienten Gebäudetechnik spezialisiert und deckt mit Hilfe der Tochterunternehmen die komplette Produktpalette für entsprechende integrierte Systemlösungen aus den Bereichen Klimatechnik, Heizen und Lüften ab. Die in Brilon im Hochsauerland ansässige Gesellschaft zählt mit Produkten aus den Bereichen Solarthermie, Biomasse, Wärmepumpentechnologie und Kraft-Wärme-Kopplung zu den führenden Anbietern von Technologien und Systemlösungen von moderner Gebäude-Energiespartechnologie. Obwohl das Unternehmen in mehr als 50 Ländern weltweit vertreten ist, sind die regionalen Hauptmärkte in Deutschland und den Niederlanden zu sehen. Aktuell drängt das Unternehmen in die Märkte Osteuropa und Türkei. Die Marktkapitalisierung der Gesellschaft beträgt gegenwärtig knapp 253 Millionen Euro.


Erst vor vier Wochen berichteten wir hier im Kursziel-Research über eine Empfehlung von BÖRSE ONLINE für die Aktie des Gebäudetechnikspezialisten. Das Kursziel von 18,00 Euro wurde inzwischen schon übertroffen. Und jetzt legt DER AKTIONÄR mit einem Kursziel von 28,00 Euro (weitere 50% Potential) noch einmal eine gehörige Schippe drauf. Der Halbjahresbericht kann als Auslöser für so viel Optimismus für kommende Wertsteigerungen nicht herhalten. Denn die Kennziffern der ersten sechs Monate waren eher mau. Centrotec Sustainable verbuchte gegenüber dem 1. Halbjahr 2012 beim Umsatz einen Rückgang um 4,4% von 246,7 auf 235,9 Millionen Euro. Das operative Betriebsergebnis (EBIT) ging um 23,2% von 9,0 auf 6,9 Millionen Euro zurück. Die EBIT-Rendite sank von 3,7 auf 2,9%. Lediglich ein stark verbessertes Zins- und Beteiligungsergebnis trug dazu bei, dass Centrotec beim Gewinn nach Steuern nach einem Verlust von 0,1 Millionen Euro im Vorjahr ein sattes Plus von 2,9 Millionen Euro verbuchen konnte.

Der Startschuss für eine lang anhaltende Neubewertung der Centrotec-Aktie sei laut DER AKTIONÄR durch die Verabschiedung der neuen Energiesparverordnung (EnEV) vor einigen Tagen gefallen. Durch Gesetzesänderung dürfe es zwangsläufig bei Centrotec zu einem Umsatz- und Gewinnschub kommen. Hausbesitzer stünden voraussichtlich ab dem 1. Mai 2014 aufgrund der EnEV vor dem Zwang bis 2015 die vor 1985 eingebauten Öl- und Gasheizungen auszutauschen. Und ab 2016 stehe wohl die nächste Verschärfung der EnEV an, die dem auf Heizanlagen und energieeffiziente Haustechnik spezialisierten Gebäudetechnikanbieter wieder in die Karten spielen sollte. Die in Deutschland zu den führenden Unternehmen für Heizung, Klima- und Lüftungstechnik zählende Gesellschaft stehe dank EnEV vor einer Sonderkonjunktur. Ein zusätzlicher Nachfrageschub resultiere zudem aus dem Umstand, dass die deutschen Hausbesitzer in den vergangenen zwei Jahren längst notwendige Neu-Anlagen durch die Reparatur der bestehenden aufgeschoben hätten. Auch das Erneuerbare-Energien-Wärmegesetz dürfe sich als weiterer Kurstreiber für Centrotec erweisen, so DER AKTIONÄR. Als Anbieter von Wärmepumpen, Wärmerückgewinnung und Solarkollektoren profitiere Centrotec von der Vorschrift, dass regenerative Energiequellen in neuen Gebäuden zur Deckung des jährlichen Energiebedarfs verwendet werden müssen. Angesichts dieser Rahmenbedingungen sei ein deutlicher Umsatzanstieg, der nicht nur eine kurze Momentaufnahme darstelle, vorprogrammiert. DER AKTIONÄR geht davon aus, dass der Wachstumsschub mit einem überproportionalem EBIT-Anstieg eingehergehen werde. Rücksetzer in den Bereich um 16,50 Euro seien daher klare Kaufkurse und zum Einstieg zu nutzen.

Charttechnische Einschätzung: Nachdem die Centrotec-Aktie in den letzten beiden Jahren nicht so richtig vom Fleck kam, hat es in der letzten Handelswoche endlich "Boom" gemacht. Ohne Mühe gelang der Anstieg über den Horizontalwiderstand bei 16,00 Euro. Auch das alte Jahreshoch bei 17,00 Euro wurde gleich übersprungen. Sollte es in den kommenden Handelswochen zu Rücksetzern in den Bereich 16,00 bis 16,50 Euro kommen und die Aktie von dort aus wieder nach oben drehen, wären das hervorragende Einstiegsgelegenheiten. Solange dieses Niveau hält, ist von einer Fortsetzung der neuen Kaufwelle bis in Richtung 2011-er Hoch bei rund 24,00 Euro auszugehen.

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