Grenkeleasing: Auslandsexpansion, niedrige Zinsen, konjunkturunabhängiges Geschäft

Die Grenkeleasing AG ist ein führender Anbieter sowohl von banken- und herstellerunabhängigen Finanzdienstleistungen im IT-Bereich. Mit mehr als 30 Jahren an Erfahrung im Leasinggeschäft ist das Unternehmen aus Baden-Baden für seine überwiegend mittelständischen und kleinen Firmenkunden ein Finanzierungspartner für deren Anschaffungswünsche bei Bürozubehör wie beispielsweise PCs, Monitore, Notebooks, Kopierer und Drucker. In der Regel liegt der Anschaffungswert von "verleasten" Wirtschaftsgütern zwischen 500 und 25.000 Euro. Seit die Gesellschaft 2009 durch eine Übernahme eine Banklizenz erworben hat, bietet sie über die Grenke Bank auch klassische Online-Bankdienstleistungen für ihre Kunden an. Neben einer deutschlandweiten Präsenz ist die Grenkeleasing AG auch mit Standorten in zahlreichen europäischen Nachbarländern aktiv. Die seit März 2003 im SDAX gelistete Gesellschaft weist aktuell eine Marktkapitalisierung von rund 1 Milliarde Euro auf.

Und wächst und wächst und wächst, wäre wohl die richtige Überschrift für Finanzberichte der Grenkeleasing AG. Deutlich zweistellig ging es nach drei Quartalen bei dem Konzern aus Baden-Baden bei allen wichtigen Finanzkennzahlen aufwärts. Das Neugeschäft erhöhte sich nach neun Monaten gegenüber dem Vorjahr um 16,7% von 730,0 auf 851,8 Millionen Euro. Das Zinsergebnis stieg um 19,1% von 81,0 auf 96,4 Millionen Euro. Der Konzerngewinn zog um 16,1% von 30,3 auf 35,1 Millionen Euro an. Der Vorstandsvorsitzende und Gründer Wolfgang Grenke äußerte sich optimistisch, 2013 einen Konzerngewinn innerhalb der prognostizierten Spanne von 44 bis 48 Millionen Euro zu realisieren.

Mit Erreichen eines Jahresergebnisses innerhalb der anvisierten Spanne von 44 bis 48 Millionen Euro werde Grenkeleasing laut EURO am SONNTAG den bisherigen Rekord aus dem Vorjahr von 42,5 Millionen Euro definitiv toppen. Auch wenn laut Finanzchef Jörg Eicker noch unsicher sei, "ob wir hier allerdings am oberen Ende rauskommen", unterstreiche die Entwicklung bei dem Leasingdienstleister wieder einmal das erfolgreiche Geschäftsmodell. Als Leasingpartner für Büroausstattungsgegenstände wie Computer, Kopierer, Telefonanlagen oder allgemein alle jene Dinge, ohne die es Mittelständlern nicht möglich wäre, das tägliche Geschäft abzuwickeln, sei "Grenkeleasing vergleichsweise unabhängig vom Konjunkturzyklus", so EURO am SONNTAG. Mit einem durchschnittlichen Leasingvertrag von knapp über 8.000 Euro sei das Ausfallrisiko auf rund 350.000 Vertragspartner sehr breit gestreut. Das historisch niedrige Zinsniveau mache die Refinanzierung des eigenen Wareneinkaufs für das Neugeschäft zudem sehr günstig. Im laufenden Geschäftsjahr habe der Konzern bei einem anvisierten Zuwachs beim Neukundengeschäft von 13 bis 16% das Potential "erstmals über eine Milliarde Euro Volumen" zu erreichen. Getragen werde das Wachstum aktuell durch die Expansion außerhalb Europas. Neu seien z.B. die Leasingangebote über Franchisenehmer in der Türkei, Dubai und Brasilien. Unter der Leitung eines ehemaligen Mitarbeiters werde noch im Dezember die Eröffnung eines ersten Büros in Kanada erfolgen. Auch das Leistungsspektrum der Bank-Dienste sei weiter ausgebaut worden. Die Grenke Bank biete zum Teil in Kooperation mit der Kreditanstalt für Wiederaufbau inzwischen Gründerdarlehen an. Angesichts der guten Marktposition gebe es laut EURO am SONNTAG keinerlei Anzeichen für ein baldiges Ende der Kursrallye des SDax-Dauerläufers. Das Kursziel von EURO am SONNTAG lautet 85,00 Euro und entspricht damit einem Aufwärtspotential von rund 18%.

Charttechnische Einschätzung: Eine ganz große Vorstellung lieferte die Grenkeleasing-Aktie in den letzten fünf Jahren ab. Viel fehlt nicht mehr und die Aktie hätte sich seit dem 2009er-Tief im Wert vervierfacht. Doch nicht nur das langfristige Chartbild wird vom absolut intakten Aufwärtstrend geprägt, auch kurzfristig ist der Titel interessant. Anfang November wurde eine mehrmonatige Konsolidierung regelkonform nach oben hin verlassen. Der Rücklauf ans Ausbruchsniveau von 70,00 Euro könnte in den vergangenen Handelstagen bereits stattgefunden haben und die Aktie auch für kurzfristig orientierte Trader interessant machen. Mit einem engen Stopp unterhalb von 70,00 Euro kann auf eine direkte Fortsetzung des jüngsten Aufwärtsimpulses spekuliert werden. Zumindest ein Re-Test des Allzeithochs bei 76,40 Euro scheint wahrscheinlich. Ein Anstieg über diese Marke hinaus käme einem frischen Kaufsignal gleich und dürfte mittelfristig weitere Käufer anlocken. Schon längerfristig investierte Anleger halten sowieso erst einmal die Positionen, solange es zu keinem Rückfall unter 61,50 Euro kommen sollte.

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