InTiCa Systems: Passauer profitieren von Fokussierung auf Automobiltechnologie

Die Passauer InTiCa Systems AG hat in den letzten Jahren einen deutlichen Wandel vollzogen. Jahrelang war das Unternehmen als führender Hersteller von DSL-Splittern in Deutschland vor allem im Bereich der Kommunikationstechnik aktiv. Doch seit 2008 hat der Bereich Automobiltechnologie immer mehr Bedeutung für InTiCa bekommen und dem ehemaligen Kerngeschäftsbereich längst den Rang abgelaufen. Auch wenn InTiCa immer noch als einer der wichtigsten Entwickler und Hersteller von Systemkomponenten für Kommunikations- und Datennetzwerke über Kabel, Funk oder Satellit gilt, trägt der Geschäftsbereich "Automobiltechnologie" heutzutage zu mehr als 50% zum Gesamtumsatz des Unternehmens bei. Hier hat sich InTiCa als Entwickler, Konstrukteur und Produzent von hochwertigen mechatronischen Systemen und Anwendungen für unterschiedliche Nutzungsbereiche in der Automobilfertigung einen Namen gemacht, z.B. Fahr- und Zutrittsberechtigungssysteme, Motormanagement, Energiemanagement, Sicherheitstechnik, Entstörtechnik. Mit dem dritten Geschäftsbereich "Industrieelektronik" hat sich InTiCa auf die Entwicklung und Produktion hochwertiger, kundenspezifischer induktiver Bauelemente und mechatronischer Modul- und Systemlösungen für verschiedenste Industriebereich spezialisiert. Die Gesellschaft wird gegenwärtig mit 19,3 Millionen Euro an der Börse bewertet.

Hochzufrieden zeigte sich der Vorstand der InTiCa Systems AG bei der Bekanntgabe der Neunmonatszahlen mit der Entwicklung im Geschäftsjahr 2013. Der Umsatz konnte gegenüber dem Vorjahr um 3,9% von 27,5 auf 28,6 Millionen Euro gesteigert werden. Die Ergebniskennziffern zeigten sich im Vergleich mit den Vorjahreswerten deutlich verbessert. So stieg das EBITDA um 18,2% von 3,6 auf 4,3 Millionen Euro. Das operative Betriebsergebnis (EBIT) konnte auf 0,8 Millionen Euro verdoppelt werden und das Periodenergebnis vervielfachte sich auf 0,4 Millionen Euro (Vorjahr: 25.000 Euro).

Wachstumstreiber der InTiCa Systems AG sei laut DER AKTIONÄR ganz eindeutig der Geschäftsbereich "Automobiltechnologie". Mit jährlichen Wachstumsraten von 25% habe das Segment das ehemalige Kerngeschäft "Kommunikationstechnologie" seit 2008 als Haupteinnahmequelle verdrängt. Während 2008 noch 76% des Gesamtumsatzes auf das Geschäft mit Produkten der Kommunikationstechnologie entfielen, steuere dieser Geschäftsbereich aktuell nur noch 16% zum Gesamtumsatz bei. Die Bedeutung des Segments Automobilindustrie sei im gleichen Zeitraum von 22 auf 57% gestiegen. InTiCa habe sich als Lieferant für 19 Fahrzeug-Erstausrüster etablieren können. In über 250 Fahrzeugmodellen kämen die Produkte des Unternehmens inzwischen laut DER AKTIONÄR zum Einsatz. Lange Zeit habe das Unternehmen an dem Unternehmenswandel nicht ausreichend partizipiert, weil viel zu viele Stufen der Wertschöpfungskette von Dritten übernommen worden seien. Doch spätestens seit der Eröffnung des Produktionsstandortes im tschechischen Prachatice sei InTiCa auf einem guten Weg, die Eigenfertigungstiefe zu erhöhen. Inzwischen sei der Anteil der selbst gefertigten Endprodukte von 25 auf 80 Prozent angestiegen. InTiCa sei laut Vorstand Walter Brückl "auf dem Weg vom reinen Komponentenlieferanten zum Lösungsanbieter, der komplette Systeme entwickelt und diese dann produziert". Langfristig eröffne das Spielraum für eine deutliche Verbesserung der Margen. DER AKTIONÄR rät Anlegern mit einem Kauflimit von 4,30 Euro zum Kauf des Small Caps, weil das Unternehmen durch die Entwicklung zahlreicher neuer innovativer Produkte viel Potential hinsichtlich Umsatz- und Gewinnentwicklung besitze. Aktuell notiert der Titel allerdings schon bei 4,52 Euro. Doch selbst ein Einstieg zu diesem Kurs könnte sich noch lohnen. Schließlich beträgt das Kursziel 6,15 Euro und eröffnet damit noch immer die Chance auf Kursgewinne von rund 36%.

Charttechnische Einschätzung: Gut zwei Jahre lang steckte die InTiCa-Aktie in einer Seitwärtsrange zwischen 2,80 und 3,30 Euro fest. Dann gelang dem Titel im November der dynamische Ausbruch aus dieser Handelsspanne. Nachdem der erste Kaufimpuls bei 4,15 Euro endete und einige Wochen lang erst einmal dort "verdaut" wurde, scheint die Rallye nun bereit für die nächste Phase. Aktuell notiert die Aktie mit Kursen um 4,50 Euro im Bereich eines Horizontalwiderstandes. Kann auch diese Hürde übersprungen werden, sollte das 2011er-Hoch bei 5,45 Euro in Reichweite rücken.

Hinweis nach WPHG §34b zur Aufklärung über mögliche Interessenskonflikte:
Die Redakteure, die im Auftrag der Trading & Media GmbH Artikel auf www.mastertraders.de schreiben, handeln regelmäßig mit den besprochenen Wertpapieren und besitzen eventuell Positionen in den genannten Papieren.

Haftungsausschluss:
MasterTraders.de dient ausschließlich Informationszwecken. Die Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf irgend eines Wertpapieres dar. Der Kauf von Aktien ist mit hohen Risiken behaftet. Ihre Investitionsentscheidungen dürfen Sie nur nach eigener Recherche und nicht basierend auf unseren Informationsangeboten treffen. Wir übernehmen keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste, die durch Verwendung unserer Informationen entstehen.