Nordex: Windanlagenbauer gönnt sich Pause vor dem nächsten Rallyeschub

Nordex hat sich als Entwickler und Hersteller von Windenergieanlagen weltweit etabliert, insbesondere für Windkraftanlagen der 2,3- bis 2,5-Megawatt-Klasse. Die Nordex SE mit Sitz in Rostock fungiert als Managementholding für die zwei 100-prozentigen Tochtergesellschaften Nordex Energy GmbH und Nordex B.V., wobei erstere sich im Wesentlichen dem Inlandsgeschäft widmet und die andere Tochter das Auslandsgeschäft koordiniert. Nordex tritt als Systementwickler am Markt auf, übernimmt Planung und Engineering, stellt die Steuerungsanlagen her und die Elektrotechnik. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf der Entwicklung von über 58 Meter langen Rotorblättern. Mittlerweile hat Nordex in 34 Ländern mehr als 5.640 Windkraftanlagen mit einer Nennleistung von zusammen über 9.400 Megawatt installiert. An der Börse wird die Gesellschaft gegenwärtig mit rund 837 Millionen Euro kapitalisiert.

Schon vor ein paar Wochen kommentierten wir an dieser Stelle die Neunmonatszahlen von Nordex anlässlich einer Kaufempfehlung von DER AKTIONÄR im Dezember 2013. Hier noch einmal die wichtigsten Eckdaten aus dem 3. Zwischenbericht des Windanlagenbauers im letzten Jahr. Im Vergleich mit dem Vorjahrszeitraum konnte Nordex den Konzernumsatz um 47% von 716 Millionen Euro auf 1,05 Milliarden Euro steigern. Das EBIT vervielfachte sich gegenüber dem Neunmonatszeitraum des Vorjahres von 2,3 auf 31,0 Millionen Euro. Die EBIT-Marge stieg von 0,3 auf 2,9%. Beim Konzernergebnis konnte der Windanlagenbauer nach einem Fehlbetrag von 15,6 Millionen Euro im Vorjahreszeitraum diesmal einen Gewinn von 5,3 Millionen Euro ausweisen. Gleichzeitig bestätigte der Konzern die im Sommer angehobene Prognose für das Gesamtjahr 2013 und wies darauf hin, einen Umsatz von 1,3 bis 1,4 Milliarden Euro und eine EBIT-Marge zwischen 2,5 bis 3,5% für realisierbar zu erachten. Nach einer Kapitalerhöhung im November konnte sich Nordex aufgrund der Platzierung von 7.352.948 neuen Aktien zu 10,00 Euro über einen Bruttoemissionserlös in Höhe von 73,529 Millionen Euro freuen. Die neuen finanziellen Möglichkeiten sollen zur Finanzierung des Wachstums, auch in neuen Märkten, sowie für Forschung und Entwicklung neuer Turbinengenerationen und zur Stärkung der Eigenkapitalquote der Gesellschaft und Rückführung von Verbindlichkeiten verwendet werden.

Nachdem die Nordex-Aktie mit einem Kursplus von 221% als "der beste TecDAX-Wert des vergangenen Jahres" glänzen konnte, sei der Titel laut EURO am SONNTAG im Spätherbst 2013 durch die Ankündigung der neuen Bundesregierung, die Förderung der Windenergie kürzen zu wollen, und insbesondere nach Bekanntgabe der Kapitalerhöhung unter Druck geraten. Doch die Korrektur biete risikofreudigen Anlegern eine interessante Einstiegsmöglichkeit. Schließlich habe sich die Geschäftslage beim Windturbinenhersteller im vergangenen Jahr deutlich aufgehellt. Schon nach drei Quartalen habe man einen deutlichen Nettoüberschuss realisieren können (siehe oben). Die Börse habe die Rückkehr in die Gewinnzone 2013 honoriert und mit der Rallye gefeiert. Doch die Story sei nicht ausgereizt. 2014 wolle Nordex den Gewinn mehr als verdoppeln. Das hohe 2014er-KGV von 25,5 werde dadurch "relativiert". EURO am SONNTAG rät daher mit einem Kursziel von 12,00 Euro (rund 16% Potential) zum Kauf des TecDAX-Titels. Auch DER AKTIONÄR sprach in der aktuellen Ausgabe eine Kaufempfehlung für die Nordex-Aktie aus und sieht mit einem Kursziel von 15,50 Euro ein deutlich höheres Potential (rund 50%). In der Kommentierung wunderten sich die Börsenexperten über die verhaltene Performance der Nordex-Aktie im Vergleich zu den deutlichen Kursgewinnen, die der Titel des großen Konkurrenten Vestas in den vergangenen Handelstagen verzeichnen konnte.

Charttechnische Einschätzung: Die Super-Rallye der Nordex-Aktie fand, wie erwähnt, im November ein abruptes Ende. Nach dem Rallyehoch bei 14,42 Euro erfolgte eine scharfe Korrektur. Erst im Bereich um 9,00 Euro fand die Aktie einen Halt. Die letzte Woche endete für den Titel mit einer bullischen Wochenkerze. Wichtig war vor allem der Wochenschluss über 10,00 Euro. Nächste Woche wird sich zeigen, ob die Aktie sich über dieser wichtigen Marke halten kann oder ob sich der Anstieg wie schon in der Vorwoche als Strohfeuer entpuppt. Sollte sich der Kaufimpuls fortsetzen, wäre ein rascher Kursanstieg bis in den Bereich um 12,00 Euro möglich. Auch eine Ausdehnung in Richtung 13,50 Euro und bis zum Rallyehoch bei 14,42 Euro wäre drin. Negativ zu werten wären nachgebende Notierungen gleich zu Wochenbeginn. Dann könnte sich die Korrektur zeitlich noch etwas ausdehnen. Auch neue Tiefs oder zumindest ein Re-Test des Korrekturtiefs bei rund 9,00 Euro sollten dann eingeplant werden.

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