Gerry Weber: Modekonzern wächst durch Ausbau des Retail-Geschäfts u. internationale Expansion

Die Gerry Weber International AG hat sich in der Modewelt insbesondere im Bereich der Damenoberbekleidung einen Namen gemacht. Abgesehen von der Marke Gerry Weber (die Kernmarkten sind GERRY WEBER, GERRY WEBER EDITION und G.W.) tritt das Unternehmen aus Halle/Westfalen auf dem Markt mit den Marken SAMOON und TAIFUN in Erscheinung. Das Produktsegment Damenoberbekleidung wird abgerundet durch Lizenzprodukte (Taschen, Schmuck, Schuhe, Brillen), die die vertretenen Lifestyle-Werte "aufregend, modern und unwiderstehlich weiblich" der Eigenmarken unterstreichen. In den vergangenen Jahren hat das Unternehmen große Anstrengungen unternommen, Gewinne aus der gesamten Wertschöpfungskette eines vertikal integrierten Modekonzerns zu generieren und insbesondere den Ausbau seiner Marken-Stores forciert. An der Börse wird die seit Juni 2011 im MDax gelistete Gesellschaft gegenwärtig mit 1,54 Milliarden Euro bewertet.

Nach neun Monaten hatte Gerry Weber im Geschäftsjahr 2012/13 den Konzernumsatz um knapp 7% von 554,4 auf 592,8 Millionen Euro gesteigert. Getragen wurde der Zuwachs vom Anstieg im Segment Retail, das um 21,2% von 214,3 auf 259,7 Millionen Euro zulegte, während das Geschäft im Bereich Wholesale um 2,1% von 340,1 auf 333,1 Millionen Euro zurückging. Weniger gute Nachrichten hatte der Modekonzern bei den Ertragskennziffern zu melden. Das EBIT reduzierte sich um knapp 9% von 66,7 auf 60,7 Millionen Euro. Die EBIT-Marge lag nach 12,0 bei nur noch 10,2%. Der Periodenüberschuss sank um 8,3% von 44,5 auf 40,8 Millionen Euro. Am 9. Januar gab Gerry Weber auch schon die vorläufigen Umsatzzahlen für das 4. Quartal bekannt. Das starke Wachstum des Retail-Bereichs hielt auch im Schlussquartal des Geschäftsjahrs 2012/13 an. Für das 4. Quartal konnte der Modekonzern in diesem Segment einen Zuwachs von 22,1% von 85,2 auf 104,0 Millionen Euro verzeichnen.

Nachdem das Jahr 2013 für Aktionäre von Gerry Weber mit einem Kursrückgang von 15% eher enttäuschend verlaufen sei, könne sich ein Engagement in die Aktie des Modekonzerns laut EURO am SONNTAG im laufenden Jahr wieder lohnen. Vor allem die massiven Investitionen in die Vergrößerung des eigenen Filialnetzes hätten der Wachstumsstory im letzten Jahr eine Delle zugefügt. Doch gerade in diesem Ausbau der eigenen Verkaufsgeschäfte (in den zurückliegenden zwei Geschäftsjahren habe der Konzern 330 eigene Retail-Geschäfte eröffnet) liege jetzt auch das Potential für zukünftiges Wachstum. Auch die Integration der vor zwei Jahren übernommenen "Modekette Wissmach mit deutschlandweit gut 200 Filialen" dürfe sich langsam positiv bemerkbar machen. Für 2014 erwarte Gerry Weber ein Umsatzwachstum von über 10%. Neben der spürbar angestiegenen "Kauflaune der Deutschen" schiebe auch die internationale Expansion das Geschäft an. Gerade in Europa sehe der Modekonzern aus Westfalen noch reichlich Potential sowohl in etablierten Märkten wie Skandinavien, den Niederlanden oder Belgien, aber auch in neuen Märkten wie Tschechien und Slowenien. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 17 für 2014 relativiere sich angesichts eines geschätzten Gewinnwachstums von über 20%, so EURO am SONNTAG. Die Börsenexperten raten daher wieder zum Einstieg bei dem moderat bewerteten MDax-Titel. Das Kursziel lautet 40,00 Euro (rund 19% Potential).

Charttechnische Einschätzung: Nach einer mehrjährigen Rallye gönnte sich die Aktie von Gerry Weber im Jahr 2013 eine Auszeit. Der starke Anstieg von 7,50 Euro bis zum Allzeithoch bei 38,35 Euro musste erst einmal verdaut werden. Die Auszeit könnte allerdings jetzt wieder vorbei sein. Seit Jahresbeginn 2014 konnte der Titel ordentlich zulegen und ist nun dabei, den kurzfristigen Abwärtstrend der einjährigen Konsolidierungsphase zu brechen. Schon oberhalb von 34,50 Euro hellt sich das Chartbild dementsprechend auf. Kann sich die Aktie nachhaltig über 35,00 Euro etablieren, dürfte die nächste Kaufwelle starten. Negativ zu werten wäre jetzt wieder einsetzender Verkaufsdruck. Dann könnte die Konsolidierung noch länger andauern.

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