Deutz: Motorenbauer stärkt 2013 Bilanz und verzeichnet Rekordauftragseingang

Der Name Deutz steht in der Fahrzeugindustrie für Motoren. Seit der Gründung im Jahr 1864 dreht sich bei dem Unternehmen aus Köln alles um Verbrennungsmotoren. Anspruch des heutigen Konzerns ist es, die "erfolgreichsten Motorensysteme der Welt" anzubieten. Als ausgesprochener Spezialist für Dieselmotoren bedient die Deutz AG viele Kundenwünsche in zahlreichen Branchen. Deutz-Motoren bewegen Traktoren und andere landwirtschaftliche Nutzfahrzeuge, LKWs und Baumaschinen. Sie kommen zum Einsatz bei Bahnantrieben und Aggregaten der Stromerzeugung sowie in Bohrmaschinen unter Tage. Die seit September 2012 im SDax gelistete Gesellschaft weist aktuell eine Marktkapitalisierung von rund 801,7 Millionen Euro auf.

Am 20. März konnte Deutz deutlich verbesserte Finanzkennzahlen im Vorjahresvergleich bei der Präsentation der Geschäftszahlen für 2013 vorlegen. Der Auftragseingang stieg um 33,4% von 1,24 auf 1,65 Milliarden Euro und erreichte damit einen Rekordwert für den Motorbauer. Beim Konzernumsatz konnte Deutz einen Zuwachs um 12,5% von 1,29 auf 1,45 Milliarden Euro verzeichnen. Das operative Ergebnis (EBIT) erhöhte sich um 28,0% von 37,1 auf 47,5 Millionen Euro. Die EBIT-Marge erhöhte sich infolgedessen von 2,9% auf 3,3%. Das Konzernergebnis kletterte um 71,4% von 21,0 auf 36,0 Millionen Euro. Der Cashflow stieg um 9,5% von 12,6 auf 13,8 Millionen Euro. Die Nettofinanzschulden konnten um 16,9 Millionen Euro bzw. knapp 35% von -48,6 auf -31,7 Millionen Euro reduziert werden. Die Marktteilnehmer quittierten die Zahlen für 2013 dennoch mit starken Verkäufen und schickten den Kurs der Deutz-Aktie am 20. März auf Talfahrt.

Womöglich sei der Ausblick für 2014 den Börsianern nicht dynamisch genug ausgefallen, so BÖRSE ONLINE. Für das laufende Geschäftsjahr habe der Motorbauer einen Anstieg der Erlöse im niedrigen zweistelligen Prozentbereich angekündigt, die EBIT-Marge solle von 3,3 auf 4 Prozent zulegen. Von den Marktteilnehmern sei laut BÖRSE ONLINE offensichtlich das langfristige Turnaround-Potential ignoriert worden. Der Vorstandsvorsitzende Helmut Leube habe schließlich in den kommenden drei bis vier Jahren eine EBIT-Marge von 10% angekündigt. Auch übersehen worden sei bei der Beurteilung der Geschäftszahlen für 2013 die Stärkung der Bilanz. Die Bewertung des Unternehmens angesichts der Reduzierung der Nettofinanzschulden auf "nicht einmal 32 Millionen Euro stehen in keinem Verhältnis mehr zum Börsenwert", so BÖRSE ONLINE. Doch langfristig orientierten Anlegern biete sich aufgrund des Kurzrutsches um rund ein Viertel eine gute Einstiegsgelegenheit, um "an dem langfristig angelegten Turnaround zu partizipieren". Das Erreichen zweistelliger Kurse sei mittelfristig durchaus wahrscheinlich. Mit dem Großaktionär Volvo (Anteil von 25%) zähle Deutz zudem als möglicher "heimlicher Übernahmekandidat". BÖRSE ONLINE nennt ein Kursziel von 10,00 Euro. Damit besteht die Chance auf einen Kurszuwachs von über 50%.

Charttechnische Einschätzung: Der durch die Unternehmensmeldung ausgelöste Kursrutsch von 8,00 auf 6,00 Euro war natürlich nicht sehr vorteilhaft für das Kursbild der Deutz-Aktie. Doch sollte sich die Aktie jetzt schon wieder oberhalb der 6,00-Euro-Marke stabilisieren können, wäre der Abverkauf auch nicht tragisch. Erst ein nachhaltiger Rutsch unter diese Unterstützung würde wahrscheinlich einen Abverkauf in Richtung 5,00 Euro und danach bis 4,00 Euro einleiten. Oberhalb von 6,00 Euro besteht weiterhin die Chance, dass die seit Ende 2012 laufende Rallye nur eine Verschnaufpause einlegt.

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