Nordex: Windanlagenbauer wird vom Vorstand auf Profitabilität getrimmt

Nordex hat sich als Entwickler und Hersteller von Windenergieanlagen weltweit etabliert, insbesondere für Windkraftanlagen der 2,3- bis 2,5-Megawatt-Klasse. Die Nordex SE mit Sitz in Rostock fungiert als Managementholding für die zwei 100-prozentigen Tochtergesellschaften Nordex Energy GmbH und Nordex B.V., wobei erstere sich im Wesentlichen dem Inlandsgeschäft widmet und die andere Tochter das Auslandsgeschäft koordiniert. Nordex tritt als Systementwickler am Markt auf, übernimmt Planung und Engineering, stellt die Steuerungsanlagen her und die Elektrotechnik. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf der Entwicklung von über 58 Meter langen Rotorblättern. Mittlerweile hat Nordex in 34 Ländern knapp 6.000 Windkraftanlagen mit einer Nennleistung von zusammen über 10.000 Megawatt installiert. An der Börse wird die Gesellschaft gegenwärtig mit gut 855 Millionen Euro kapitalisiert.

Seit unserer letzten Besprechung der Nordex-Aktie anlässlich einer Kaufempfehlung von EURO am SONNTAG vor zwei Wochen gibt es keine neuen Geschäftszahlen zu berichten. Doch wir haben es uns hier im Kursziel-Research zur Aufgabe gemacht, über die Kaufempfehlungen mit den größten Kurspotentialen aus der Finanzpresse zu berichten und aufgrund der neuen Besprechung der Nordex-Aktie im aktuellen AKTIONÄR führt daher kein Weg an dem TecDAX-Wert vorbei. Erst am 24. März veröffentlichte Nordex den Abschlussbericht für das Geschäftsjahr 2013. Die wichtigste Nachricht für Nordex-Aktionäre wird dabei gewesen sein, dass der Windanlagenbauer nach drei schwierigen Jahren die Rückkehr in die Gewinnzone feiern konnte. Nordex konnte in 2013 den Konzernumsatz um 33% von 1,075 auf 1,429 Milliarden Euro steigern. Das EBIT betrug für das vergangene Jahr 44,3 Millionen Euro nach einem Verlust in Höhe von 61 Millionen Euro in 2012. Die Umsatzrendite lag bei 3,1%. Nach Steuern erzielte Nordex einen Konzerngewinn in Höhe von 10,3 Millionen Euro. Im Vorjahr war noch ein Minus von 94 Millionen Euro angefallen.

DER AKTIONÄR sieht für die Nordex-Aktie eine Kaufchance par excellence. Die Kurskorrektur der letzten Tage, bei denen der Titel "von 13 Euro auf bis zehn Euro durchgereicht" worden sei, stelle das bullische Chartbild nicht in Frage. Die Investmentstory bleibe weiterhin intakt. Vorstand Jürgen Zeschky habe es in den letzten Jahren erfolgreich geschafft, den Windanlagenbauer umzustrukturieren und wieder auf Profitabilität zu trimmen. Selbst die durch die mehrfache Überarbeitung des Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG) ausgelösten Verunsicherungen der Branche habe Nordex gut überstanden. Letztendlich seien die Auswirkungen durch die Neufassung des Gesetzes "halb so wild" und Nordex habe keine großen Einschnitte zu befürchten. Davon abgesehen habe Nordex die Abhängigkeit vom deutschen Markt in den vergangenen Jahren sowieso deutlich reduzieren können. Inzwischen generiere der Windanlagenbauer rund 80% des Gesamtumsatzes im Ausland. Große Aufträge habe der Konzern zuletzt in Finnland, Schweden und Schottland gewinnen können. Für 2014 plane Vorstand Zeschky mit einem Jahresumsatz zwischen 1,4 und 1,5 Milliarden Euro. Die EBIT-Marge solle auf 3,5 bis 4,5 Prozent steigen. DER AKTIONÄR traut dem Konzern zu, diese Vorgabe aufgrund "der leistungsfähigeren neuen Turbinengeneration" zu übertreffen. Angesichts der guten Auftragslage seien im Mai starke Zahlen für das 1. Quartal zu erwarten. Das Kursziel von DER AKTIONÄR lautet 17,50 Euro und entspricht einem Aufwärtspotential von rund 65%.

Charttechnische Einschätzung: Den jüngsten Rücksetzern am Gesamtmarkt konnte sich auch die Nordex-Aktie nicht wiedersetzen. Die Korrektur führte den TecDAX-Titel direkt bis an den kurzfristigen Aufwärtstrend. Sollte der Abverkauf der Aktie hier jedoch stoppen, bestehen sehr gute Chancen, dass die übergeordnet immer noch nach oben zeigende Trendrichtung wieder aufgenommen werden kann. Solange es nicht zu einem Schlusskurs unterhalb von 9,50 Euro in den nächsten Tagen kommen sollte, kann auf einen weiteren Anlauf zunächst in Richtung 13,00 Euro spekuliert werden. Kann diese Marke überwunden werden, ist nach einer kleinen Seitwärtsphase mit einem Angriff auf das bisherige Rallyehoch bei 14,00 Euro zurechnen. Darüber könnte sich eine Kaufwelle bis in Richtung des Kursziels von DER AKTIONÄR bei 17,50 Euro anschließen.

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