Epigenomics: Wohl und Wehe der Berliner hängt an Zulassung für Darmkrebstest

Die Epigenomics AG hat sich auf die Entwicklung innovativer Produkte zur Früherkennung und Diagnose von Krebs spezialisiert. Die Berliner wollen Ärzte dabei unterstützen, Krebserkrankungen vor Auftreten von Symptomen zu diagnostizieren und dadurch bessere Therapieerfolge für die Patienten zu ermöglichen. Das Hauptprodukt des Unternehmens ist Epi proColon, ein Bluttest zur Darmkrebsfrüherkennung. In Europa wird dieses Produkt bereits vermarktet. Für den US-amerikanischen Markt und für den chinesischen Markt befindet sich Epi proColon im Zulassungsverfahren. Außerdem vermarktet Epigenomics bereits einen Gewebetest zur Diagnose von Lungenkrebs in Europa. Neben dem Eigenvertrieb setzt das Berliner Unternehmen auch stark auf Partnerschaften mit Diagnostikanbietern, die über einen breiten Kundenzugang verfügen (u.a. Abbott, Quest Diagnostics, ARUP Laboratories und Gamma-Dynacare Medical). Die Marktkapitalisierung der Gesellschaft beträgt derzeit rund 75,5 Millionen Euro.

Epigenomics gehört zu der Gruppe der Biotech-Unternehmen, die schon marktreife Produkte im Portfolio haben und generierte dadurch im Geschäftsjahr 2013 Umsatzerlöse in Höhe von rund 1,6 Millionen Euro. Gegenüber dem Vorjahreswert von 1,0 Millionen Euro war das zwar ein signifikanter Anstieg um 53%, andererseits waren die Erlöse aber zu mager, um für positive Ergebniskennziffern zu sorgen. Das operative Betriebsergebnis verbesserte sich allerdings um 40% von -12,1 auf -7,3 Millionen Euro. Das Konzernergebnis stieg um 39% von -12,2 auf -7,4 Millionen Euro. In 2013 belief sich der Finanzmittelverbrauch auf 6,5 Millionen Euro (Vorjahr: 10,9 Millionen Euro). Zum Jahresende 2013 betrug die Liquidität der Gesellschaft einschließlich marktgängiger Wertpapiere 8,0 Millionen Euro (Vorjahr: 2,7 Millionen Euro), nachdem das Unternehmen über eine Reihe von Finanzierungen insgesamt 12,5 Millionen Euro aufnehmen konnte.

Nachdem Epigenomics vor fünf Wochen vom Expertengremium der US-Gesundheitsbehörde FDA für den Darmkrebs-Frührerkennungstest Epi proColon nicht das erwartet klare Votum bekommen habe und Anleger die Aktie daraufhin auf Talfahrt schickten, habe sich die Situation bei dem Berliner Entwickler von Diagnoseprodukten laut DER AKTIONÄR inzwischen wieder aufgehellt. Womöglich reiche eine Änderung des Produktlabels schon aus, um die Zulassung für den US-Markt zu bekommen. Und um letzte Zweifel des FDA-Gremiums auszuräumen, wolle Epigenomics der Behörde nach erfolgter Zulassung die Durchführung einer weiteren Forschungsstudie vorschlagen, mit der "der Langzeitnutzen von Epi proColon zweifelsfrei untermauert werden" solle, so DER AKTIONÄR. Laut DER AKTIONÄR könne Epigenomics bei einer Marktzulassung mit Bruttoeinnahmen in Höhe von 420 Millionen Dollar allein am US-Markt rechnen. Mit Polymedco verfüge das deutsche Unternehmen bereits über einen Vertriebspartner, der zu den führenden Anbietern von Darmkrebstests in Nordamerika zähle. Ein noch größeres Marktpotential bestehe bei einer Zulassung von Epi proColon in China. Der Partner vor Ort, BioChain, habe nach Abschluss einer früher als erwartet erfolgreich beendeten Studie vor wenigen Tagen einen Zulassungsantrag für das Produkt gestellt. Da der chinesische Markt "um ein Vielfaches größer" als der US-Markt sei, verfüge Epigenomics über einen riesigen Gewinnhebel, sollte die Zulassung erteilt werden. Angesichts der spannenden Perspektiven handle es sich bei der Epigenomics-Aktie um ein "Muss für Biotech-Fans". DER AKTIONÄR nennt ein Kursziel von 10,00 Euro und sieht damit ein hohes Aufwärtspotential von weit über 70%.

Charttechnische Einschätzung: Im vergangenen Sommer startet die Epigenomics-Aktie zu einem rasanten Höhenflug. Im Zuge der Rallye stieg der Titel von 2,00 auf 8,25 Euro. Dann folgte ein deutlicher Kursrutsch im März. Der Titel konnte sich in den letzten Wochen oberhalb von 5,00 Euro stabilisieren. Ob diese Unterstützung hält, wird sich in den kommenden Tagen zeigen. Unter 4,80 Euro ist von einer Verkaufswelle in Richtung 4,00 Euro und dann möglicherweise auch bis in den Bereich von 3,00 Euro auszugehen. Gelingt ein nachhaltiger Anstieg über 6,00 Euro, besteht die Aussicht auf einen weiteren Anlauf in Richtung des Jahreshochs bei 8,25 Euro. Darüber rückt das 10-Euro-Kursziel von DER AKTIONÄR in Reichweite.

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