Nordex: Windanlagenbauer erhöht nach Q1-Zahlen wieder die erst kürzlich angehobene Jahresprognose

Nordex hat sich als Entwickler und Hersteller von Windenergieanlagen weltweit etabliert, insbesondere für Windkraftanlagen der 2,3- bis 2,5-Megawatt-Klasse. Die Nordex SE mit Sitz in Rostock fungiert als Managementholding für die zwei 100-prozentigen Tochtergesellschaften Nordex Energy GmbH und Nordex B.V., wobei erstere sich im Wesentlichen dem Inlandsgeschäft widmet und die andere Tochter das Auslandsgeschäft koordiniert. Nordex tritt als Systementwickler am Markt auf, übernimmt Planung und Engineering, stellt die Steuerungsanlagen her und die Elektrotechnik. Ein besonderer Schwerpunkt liegt auf der Entwicklung von über 58 Meter langen Rotorblättern. Mittlerweile hat Nordex in 34 Ländern knapp 6.000 Windkraftanlagen mit einer Nennleistung von zusammen über 10.000 Megawatt installiert. An der Börse wird die Gesellschaft gegenwärtig mit rund 1,09 Milliarden Euro kapitalisiert.

Am 14. Mai erfreute Nordex die Aktionäre mit sehr starken Zahlen für das 1. Quartal 2014. Sowohl die eigenen Erwartungen an das Umsatz- als auch das Ergebniswachstum konnten in den ersten drei Monaten übertroffen werden. Der Konzernumsatz legte im 1. Quartal um 65% von 259,0 auf 424,5 Millionen Euro zu. Mit 71% trug die Region EMEA (Europa und Afrika) wie gewohnt den Löwenanteil zum Gesamtumsatz bei. Überdurchschnittlich gut entwickelte sich der Umsatz mit einem Anstieg von 14,5 auf 124,1 Millionen Euro allerdings in den Regionen Amerika und Asien. Nachdem das operative Ergebnis des Konzerns im 1. Quartal 2013 noch mit 0,7 Millionen Euro im Minus gelegen hatte, konnte Nordex diesmal einen Gewinn in Höhe von 21,1 Millionen Euro im Startquartal des laufenden Geschäftsjahres realisieren. Einem Konzernverlust in Höhe von 8,4 Millionen Euro stand ein Konzerngewinn in Höhe von 9,1 Millionen Euro gegenüber.

Sehr positiv überrascht worden seien die Marktteilnehmer laut DER AKTIONÄR durch die gleich wieder angehobene Jahresprognose des Windanlagenbauers. Nachdem Nordex schon bei der Präsentation des Geschäftsberichtes 2013 den Ausblick sowohl beim Umsatz (auf 1,4 bis 1,5 Milliarden Euro) als auch bei der EBIT-Marge (auf 3,5 bis 4,5%) nach oben geschraubt habe, gehe man inzwischen von einem Jahresumsatz zwischen 1,5 bis 1,6 Milliarden Euro und einer EBIT-Marge von vier bis fünf Prozent aus. Der Analyst Christopher Rodler von Warburg Research halte gerade den Ausblick für die Marge laut DER AKTIONÄR weiterhin für Tiefstapelei. Der Experte halte eine Umsatzmarge von sechs bis sieben Prozent für realistisch. Laut DER AKTIONÄR werde so langsam deutlich, dass Nordex längst die Talsohle der letzten Jahre durchschritten und als einer der Gewinner "aus der zurückliegenden Konsolidierung der Windbranche" hervorgegangen sei. Gerade durch die Fokussierung auf die Entwicklung von neuen, effizienteren Turbinen habe sich die Wettbewerbsposition von Nordex entschieden verbessert und der Konzern habe seine Stellung unter den Top 10 der Windbranche festigen können. Der Vorstand habe es zudem geschafft, die Produktionskosten deutlich zu senken. Nur zwischen 2010 und 2012 sei eine Reduktion der Kosten von rund 15% realisiert worden. Bis 2025 sei eine Senkung um den gleichen Prozentsatz zu erwarten. Der Gewinn je Aktie werde daher in den kommenden Jahren überproportional zulegen. Nach 0,14 Euro je Aktie in 2013 seien für 2014 laut DER AKTIONÄR schätzungsweise 0,46 Euro je Aktie zu erwarten, 2015 bereits 0,70 Euro je Anteil. Angesichts dieses dynamischen Wachstumskurses des Windanlagenbauers heben die Börsenexperten von DER AKTIONÄR das erst vor vier Wochen genannte Kursziel von 17,50 Euro gleich wieder an und sprechen eine Kaufempfehlung mit dem neuen Ziel von 20,00 Euro aus (rund 48% Aufwärtspotential).

Charttechnische Einschätzung: Nach einer fulminanten Rallye von 4,00 auf 14,00 Euro im Jahr 2013 setzten bei der Nordex-Aktie schon Ende letzten Jahres die Gewinnmitnahmen ein. Doch mit der tollen Performance in den letzten vier Handelswochen eröffnet sich dem TecDAX-Wert nun die Chance für den nächsten Kurssprung. Auch wenn die Käufer zunächst am 12-Monatshoch bzw. der 14-Euro-Marke abgeprallt sind, kann der Ausbruch in den kommenden Tagen noch immer erfolgen, solange es nicht nachhaltig unter 12,00 Euro gehen sollte.

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