Heidelberger Druck: Nach fünf Verlustjahren realisiert der Druckmaschinenbauer ein Plus

Seit Jahrzenten ist die Heidelberger Druckmaschinen AG einer der wichtigsten Partner für die globale Druckmaschinenindustrie. Noch immer führt im Bereich des Bogenoffsetdrucks fast kein Weg an dem deutschen Maschinenbauer der Druckindustrie vorbei. Bedingt durch die Finanzkrise 2008 und den Wandel in der Printmedienindustrie hat die Gesellschaft in den vergangenen Jahren das Geschäftsfeld ausgeweitet und hat sich als Entwickler und Hersteller von Anlagen und Technologien für den Werbe- und Verpackungsdruck etabliert. Weltweit ist die Heidelberger Druckmaschinen AG mit Vertriebsniederlassungen in rund 170 Ländern immer in der Nähe der rund 200.000 Kunden. Die Aktien der Gesellschaft werden im SDax der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet. Die Marktkapitalisierung beträgt derzeit rund 594,3 Millionen Euro.

Nach fünf Verlustjahren in Folge konnte die Heidelberger Druckmaschinen AG für das abgeschlossene Geschäftsjahr 2013/2014 (1. April 2013 bis 31. März 2014) erstmals wieder einen Jahresüberschuss melden. Nach einem Verlust im Vorjahr von 117 Millionen Euro realisierte der Konzern ein Plus von 4 Millionen Euro. Auch die anderen Ergebniskennziffern zeigten sich deutlich verbessert gegenüber dem Vorjahr. Das EBITDA ohne Sondereinflüsse lag nach 80 Millionen Euro bei 143 Millionen Euro. Das Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit (EBIT) ohne Sondereinflüsse erholte sich von -3 Millionen Euro auf 72 Millionen Euro. Der Konzernumsatz ging jedoch gegenüber dem Vorjahr um 11% von 2,735 auf 2,434 Milliarden Euro zurück.

Mit der Rückkehr zu schwarzen Zahlen habe Heidelberger Druckmaschinen laut BÖRSE ONLINE das erste Etappenziel einer möglichen "spannenden Turnaround-Story" erreicht. Der 2012 angetretene Vorstandschef Gerold Linzbach sei auf einem guten Weg, den Konzern "stetig wieder nach vorn" zu bringen. Nicht nur das kleine Plus von 4 Millionen Euro nach einem Minus von 117 Millionen Euro im Vorjahr mache Mut. Der Konzern habe auch die Nettoverschuldung "von einer Milliarde auf knapp 250 Millionen Euro" drastisch verringern können. Finanziell stehe Heidelberger Druckmaschinen inzwischen wieder auf viel sicheren Füßen als in den Jahren nach der Finanzkrise 2008, als zahlreiche Kunden des Konzerns Pleite gingen und den Konzern fast mitgerissen hätten. Über eine Hochzins- und eine Wandelanleihe habe sich Heidelberger Druckmaschinen den nötigen Spielraum für die nächste Stufe des Konzernumbaus verschafft. Laut Finanzvorstand Dirk Kaliebe sei die Finanzierung des Konzerns inzwischen "stabil und bis 2017 gesichert". Positiv sei auch die jüngste getätigte Übernahme der Schweizer Firma Gallus zu werten. Heidelberger Druckmaschinen erweitere damit nicht nur die Präsenz für den digitalen Verpackungsdruck und habe insbesondere den Bereich Etikettendruck stärken können. Die Akquise habe dem Konzern gleichzeitig den Schweizer Unternehmer Ferdinand Rüesch als neuen Ankerinvestor beschert (Anteil von rund 9%). Das dürfe für Stabilität und Kontinuität sorgen. Schon im Geschäftsjahr 2015/2016 wolle der Konzern eine "operative Umsatzrendite von über acht Prozent" erzielen. Aber auch schon im laufenden Geschäftsjahr 2014/2015 sei "das erneute Erreichen schwarzer Zahlen" das Ziel, so BÖRSE ONLINE. Die Börsenexperten raten spekulativen Anleger daher weiter zum Kauf des SDax-Titels. Das Kursziel lautet 4,00 Euro und entspricht rund 57% Aufwärtspotential.

Charttechnische Einschätzung: Im Dezember 2012 schien bei der Aktie von Heidelberger Druckmaschinen das Ende nahe. Anleger konnten den einst in der Spitze zu 45,60 Euro gehandelten Titel wurde für weniger als 1,00 Euro kaufen. Inzwischen konnte die Aktie über 150% zulegen und einen neuen jungen Aufwärtstrend ausbilden. Um weiteres Kurspotential freizusetzen, wäre ein Ausbruch über 3,00 Euro nötig. Dann könnte es rasch in Richtung des 4-Euro-Kursziels von BÖRSE ONLINE nach oben gehen. Unter 2,10 Euro hingegen wäre ein Re-Test der 1-Euro-Marke mittelfristig nicht auszuschließen.

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