VTG: Waggonvermieter profitiert von globalen Trends im Güterverkehr

Die Unternehmen der VTG AG agieren als Vermieter für Waggons für den Gütertransport auf der Schiene und bieten darüber hinaus Logistikdienstleistungen für die Schiene und weltweite Tankcontainertransporte an. Mit der größten privaten Waggonflotte Europas zählt VTG zu den führenden Waggonvermiet- und Schienenlogistikunternehmen des Kontinents. Weltweit verfügt der Konzern über einen Waggonpark von rund 52.900 Eisenbahngüterwagen. Den größten Teil nehmen Kesselwagen ein, aber auch Großraumgüter und Flachwagen gehören zur Flotte. Die Kunden kommen aus nahezu allen Industriezweigen und können bei Bedarf auch auf Dienstleistungen wie Schienenlogistik und Tankcontainerlogistik zurückgreifen. Die 1951 als VTG Vereinigte Tanklager und Transportmittel GmbH gegründete Gesellschaft ist über Tochter- und Beteiligungsgesellschaften in Europa, Nordamerika, Russland und Asien präsent. Im März 2014 stieg die Aktie nach langer Zugehörigkeit (seit September 2008) aus dem SDax ab. Derzeit wird die Gesellschaft mit rund 353 Millionen Euro kapitalisiert.

Ein durchaus gemischtes Bild hinterließen die Zahlen für das 1. Quartal 2014, die das führende Waggonvermiet- und Schienenlogistikunternehmen in Europa am 15. Mai veröffentlichte. Im Geschäftssegment Waggonvermietung wurde eine positive Entwicklung hinsichtlich Umsatz- und Ergebniswachstum verzeichnet. Der Geschäftsbereich Schienenlogistik litt jedoch unter der Krimkrise und dem milden Winter. Insgesamt ging der Konzernumsatz im Vergleich zum Vorjahr minimal von 202,1 auf 199,6 Millionen Euro zurück. Gleiches gilt für die Entwicklung beim EBITDA, das mit 44,0 Millionen Euro um 2,2% unter dem Vorjahreswert von 45,0 Millionen Euro lag. Das Konzernergebnis gab um 19% von 4,1 auf 3,3 Millionen Euro nach.

Auch wenn der Jahresauftakt "wenig rund" ausgefallen sei und VTG auch gleich noch die Jahresprognose für den Umsatz nach unten hin angepasst habe, bestehe laut BÖRSE ONLINE ein hohes Aufholpotential für den Nebenwert noch im 2. Halbjahr 2014. Denn obwohl beim es beim Umsatz im schlechtesten Fall in 2014 lediglich zu einem Plus von 2% gegenüber dem Vorjahr kommen könne, habe der Waggonvermiet- und Schienenlogistikkonzern an der Prognose für das EBITDA festgehalten. Unterm Strich könne VTG laut BÖRSE ONLINE wahrscheinlich einen Nettogewinn von rund 20 Millionen Euro realisieren und so eine Steigerung von 17% gegenüber dem Vorjahreswert erreichen. In den kommenden Quartalen seien weitere Verbesserungen beim Finanzergebnis zu erwarten, da der Konzern einen immer geringeren Abschreibungsbedarf habe. Es sei daher von einer "überproportionalen Gewinndynamik" und "steigenden Dividendenausschüttungen" bei VTG auszugehen. Denn langfristig profitiere VTG von starken Trends, die Wachstum verhießen. Die Europäische Kommission erwarte einen Anstieg des Güterverkehrs im Bereich von 57% zwischen 2010 und 2020. Unter anderem komme es durch neue Mautgebühren für Lkws zu einer Verlagerung des Güterverkehrs von der Straße auf die Schiene. Die fortschreitende Globalisierung sorge zusätzlich für stark steigende internationale Warenströme. Als Marktführer werde VTG besonders von diesen Entwicklungen profitieren und müsse sich aufgrund hoher Markteintrittsbarrieren für neue Wettbewerber auch nicht vor Konkurrenz fürchten. BÖRSE ONLINE nennt ein Kursziel von 24,00 Euro für den Nebenwert und sieht damit rund 45% Aufwärtspotential.

Charttechnische Einschätzung: Die VTG-Aktie hat in den letzten 18 Monaten einen intakten Aufwärtstrend ausbilden können. Aktuell notiert die Aktie am oberen Ende des Trendkanals und hält sich die Möglichkeit für einen Ausbruch nach oben offen. Dieser dürfte in den kommenden Handelstagen bzw. –Wochen erfolgen, solange es nicht zu einem Rückfall unter 15,50 Euro auf Tagesschlusskurs kommen sollte. Kommt es zu einem dynamischen Anstieg, dürfte die Kaufwelle das Fünfjahreshoch bei knapp 20,00 Euro als Ziel haben. Unter 15,50 Euro sollte hingegen eine Verkaufswelle in Richtung 13,50 Euro nicht überraschen.

Hinweis nach WPHG §34b zur Aufklärung über mögliche Interessenskonflikte:
Die Redakteure, die im Auftrag der Trading & Media GmbH Artikel auf www.mastertraders.de schreiben, handeln regelmäßig mit den besprochenen Wertpapieren und besitzen eventuell Positionen in den genannten Papieren.

Haftungsausschluss:
MasterTraders.de dient ausschließlich Informationszwecken. Die Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf irgend eines Wertpapieres dar. Der Kauf von Aktien ist mit hohen Risiken behaftet. Ihre Investitionsentscheidungen dürfen Sie nur nach eigener Recherche und nicht basierend auf unseren Informationsangeboten treffen. Wir übernehmen keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste, die durch Verwendung unserer Informationen entstehen.