MorphoSys: Schwankende Quartalszahlen nebensächlich, Langfristperspektive stimmt

Die 1992 in Martinsried bei München gegründete MorphoSys AG gehört zu den Biotechnologieunternehmen der besonderen Art. Mit einer weltweit führenden Technologie im Bereich der humanen Antikörperforschung (HuCAL-Bibliothek) treibt das Unternehmen nicht nur seine eigenen Studien nach neuen Medikamentenkandidaten voran, sondern ist einer der angesehensten Dienstleistungspartner (Forschung und Diagnostik) für die Pharmaindustrie, u. a. für so namhafte Branchengrößen wie Boehringer Ingelheim, Daiichi Sankyo, Novartis, Merck & Co., Pfizer und Roche. In 2013 schloss MorphoSys eine strategische Allianz mit dem US-Pharmariesen Celgene zur Entwicklung eines Wirkstoffes gegen Blutkrebs. Aktuell hat MorphoSys, zum Teil im Rahmen von Partnerschaften, eine Pipeline für rund 90 Medikamentenkandidaten aufgebaut. Das Besondere an den menschlichen Antikörper-Medikamenten besteht in der Verminderung von Körperabwehrreaktionen gegen einen therapeutischen Wirkstoff. Entsprechend hoch ist die Nachfrage nach solchen Wirkstoffen. An erfolgreichen Medikamentenentwicklungen seiner Partner partizipiert das Biotech-Unternehmen durch Meilensteinzahlungen und Umsatzbeteiligungen. Die Marktkapitalisierung der im TecDax gelisteten Gesellschaft liegt derzeit bei 1,79 Milliarden Euro.

Am 28. Juli veröffentlichte MorphoSys die Finanzzahlen für das 1. Halbjahr 2014. Bis zum 30. Juni erzielte der Konzern Erlöse in Höhe von 30,5 Millionen Euro und blieb damit um nahezu 37% unter dem Vorjahreswert von 48,2 Millionen Euro. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) schmolz gegenüber dem von hohen Einmalzahlungen positiv beeinflussten Vorjahr von 17,3 auf 0,4 Millionen Euro zusammen. Unterm Strich verbuchte das Biotech-Unternehmen nach einem Gewinn von 19,0 Millionen Euro im Vorjahr nach den ersten sechs Monaten 2014 lediglich ein Plus von 0,6 Millionen Euro.

Wenig aussagekräftig seien laut BÖRSE ONLINE bei einem Biotech-Unternehmen wie MorphoSys die Quartalszahlen. Weil der Antikörper-Spezialist noch immer von unregelmäßigen Einmalzahlungen abhängig sei, komme es notgedrungen zu schwankenden Quartalsergebnissen. Selbst von einem prognostizierten EBIT-Verlust für das Gesamtjahr 2014 in Höhe von 11 Millionen Euro sollte man sich als Anleger nicht verunsichern lassen. Die MorphoSys-Story brauche einen langen Atem. Der Konzern könne die Gewinnzone erreichen, sobald einer der Wirkstoffkandidaten die Marktzulassung bekomme. MorphoSys-Chef Simon Moroney habe das ambitionierte Ziel, den Börsenwert von "unter zwei auf über fünf Milliarden Euro" zu hieven. Möglich sei das angesichts von insgesamt 92 therapeutischen Wirkstoffkandidaten im Portfolio. Mit bereits 20 dieser Wirkstoffkandidaten in unterschiedlichen Stadien klinischer Entwicklung-Phasen sei eine Nachrichtenflut in den kommenden Jahren vorprogrammiert. Die Marktreife sei zum Greifen nahe bei zwei Präparaten gegen Alzheimer und Multiple Sklerose. Im Erfolgsfalle sei bei dem Alzheimerprodukt Gantenerumab mit Verkaufserlösen von 15 Milliarden Euro rechnen, von denen MorphoSys vom Kooperationspartner Roche Tantiemen zwischen 5,5 bis 7 Prozent des Nettoumsatzes zufließen würden. Aufgrund der prall gefüllten Wirkstoffpipeline, der einzigartigen Antikörper-Datenbank, der gesunden Bilanz, liquiden Mitteln von 50 Millionen Euro bleibe MorphoSys auch weiterhin ein interessantes Übernahmeziel für große Pharmakonzerne. BÖRSE ONLINE sieht daher keinen Grund, an einer Fortsetzung des Aufwärtstrends zu zweifeln und nennt als nächstes Kursziel 85,00 Euro (rund 25% Potential).

Charttechnische Einschätzung: Auch wenn die MorphoSys-Aktie sich aktuell auch nicht der allgemeinen Marktkorrektur entziehen kann und 8% unter dem erst im Juli markierten Allzeithoch von knapp 74,00 Euro notiert, befindet sich der Titel immer noch im absoluten Rallyemodus. Seit Beginn des Aufwärtstrends im Jahr 2012 konnte sich die Aktie im Wert nahezu vervierfachen. Sollte es im Rahmen einer möglichen weiteren Abwärtswelle an den Märkten zu einem tieferen Rücksetzer kommen, dürfte das für Anleger mit langem Atem eine willkommene Einstiegsgelegenheit darstellen. Eine größere Korrektur wäre erst bei einem Wochenschluss unter 53,00 Euro zu erwarten.

Hinweis nach WPHG §34b zur Aufklärung über mögliche Interessenskonflikte:
Die Redakteure, die im Auftrag der Trading & Media GmbH Artikel auf www.mastertraders.de schreiben, handeln regelmäßig mit den besprochenen Wertpapieren und besitzen eventuell Positionen in den genannten Papieren.

Haftungsausschluss:
MasterTraders.de dient ausschließlich Informationszwecken. Die Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf irgend eines Wertpapieres dar. Der Kauf von Aktien ist mit hohen Risiken behaftet. Ihre Investitionsentscheidungen dürfen Sie nur nach eigener Recherche und nicht basierend auf unseren Informationsangeboten treffen. Wir übernehmen keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste, die durch Verwendung unserer Informationen entstehen.