Axel Springer: Digitale Medien entpuppen sich immer mehr als Wachstumstreiber des Konzerns

Der kurz nach dem 2. Weltkrieg (1946) vom gleichnamigen Verleger gegründete Axel Springer Konzern konnte sich als einer der größten Medienkonzerne Europas und Marktführer im deutschen Printgeschäft etablieren. Ausgesprochenes Ziel des Konzerns ist seit 2013 aber, das große Medienportfolio mit den bekannten Markenfamilien der BILD- und WELT-Gruppe immer stärker in Richtung eines multimedial integrierten Medienunternehmens mit starkem Fokus auf Online- und Web-TV-Inhalte auszurichten. Schon jetzt zählen über 160 Online-Auftritte sowie mehr als 120 Apps zur Produktpalette des in 44 Ländern aktiven Medienkonzerns. An der Börse wird die Gesellschaft mit rund 4,3 Milliarden Euro bewertet.

Auch wenn es sicher noch ein bisschen verfrüht ist, die Bedeutung des Printmedien-Geschäftes als zweitrangig zu bezeichnen, läuft die Entwicklung beim Axel Springer Konzern genau in diese Richtung. Gerade das weiter kräftige Wachstum der digitalen Aktivitäten trug zu einem Anstieg des Konzernumsatzes um 6,2% von 1,352 auf 1,437 Milliarden Euro bei. Der Anteil der Digitalen Medien am Konzernumsatz lag mit 760,5 Millionen Euro bei über 51%. Noch stärker beeinflusst das Geschäft dieses Wachstumssektors die Entwicklung der Ergebniskennziffern im Konzern. Der Anteil am Konzern-EBITDA betrug mehr als 65%. Gegenüber dem Vorjahr konnte Axel Springer das EBITDA um 10,6% von 240,7 auf 266,1 Millionen Euro steigern. Die EBITDA-Rendite erhöhte sich von 17,8 auf 18,5%.

Während andere Konzerne aus dem Bereich Printmedien händeringend nach Konzepten suchten, mit denen sich das Geschäftsmodell retten lasse, habe Axel Springer laut DER AKTIONÄR längst das Rätsel gelöst, wie ein Medienkonzern auch im Internetzeitalter profitabel existieren könne. Axel Springer habe frühzeitig die Chancen des Internets erkannt und sich ein inzwischen starkes Portfolio von Internetplayern aufgebaut. Mit Idealo.de zähle eine der führenden Webseiten für Preisvergleiche zum Konzernangebot. Weitere tragende Säulen der Digitalen Medien seien das in Deutschland, Großbritannien und Belgien größte Online-Jobportal Stepstone. In Frankreich zähle das Gegenstück zum deutschen Immobilienscout24, SeLoger, zu den Aushängeschildern. Und auch wenn Axel Springer noch nicht so recht herausgefunden habe, wie denn mit den Zugriffen von über 16 Millionen Nutzern Geld zu verdienen sei, die mindestens einmal im Monat die Seiten von Bild.de im Internet besuchten, könne man schon jetzt sehen, dass sich die Digitalsparte des Konzerns zum nachhaltigen Wachstumstreiber emporschwinge. Springer-Chef Dr. Mathias Döpfner habe kürzlich erst verlauten lassen, dass er mittelfristig eine Marktkapitalisierung des Konzerns von 10 Milliarden Euro bei einem EBITDA-Gewinn von einer Milliarde Euro im Jahr für realistisch erachte. Gegenüber dem für 2014 erwarteten EBITDA-Gewinn in Höhe von 530 Millionen Euro wäre dafür eine Verdopplung des operativen Ergebnisses nötig. Schon 2015 könne der Konzern laut DER AKTIONÄR ein EBITDA von 575 Millionen Euro erzielen und sei damit auf einem guten Weg, dem ambitionierten Ziel näher zu kommen. Positiv sei zudem, dass sich Axel Springer trotz der Wachstumsvorhaben als zuverlässiger Ausschütter von Dividenden etabliert habe. Gerade langfristig orientierten Anlegern sollte der Einstieg angesichts einer Dividendenrendite von 4% nicht schwer fallen. DER AKTIONÄR nennt ein Kursziel von 55,00 Euro und traut dem MDax-Titel damit knapp 30% Aufwärtspotential zu.

Charttechnische Einschätzung: Übergeordnet befindet sich die Aktie von Axel Springer seit 2009 im Aufwärtstrend. Der Kursverlauf im Jahr 2014 wird jedoch von einem kurzfristigen Abwärtstrend innerhalb des Langfristtrends bestimmt. Seitdem im Februar bei 51,30 Euro ein neues Allzeithoch markiert werden konnte, gönnt sich der MDax-Titel eine Auszeit. Weitere Rücksetzer sollten im Bereich um 40,00 Euro auf eine starke Horizontalunterstützung treffen. Dort könnte man mit einem engen Stopp auf eine Trendwende bzw. ein Abprallen nach oben spekulieren. Auch ein Anstieg über 46,00 Euro würde für die sofortige Wiederaufnahme der langfristigen Rallyebewegung sprechen.

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