Balda: Restrukturierung des Anbieters von Kunststofflösungen kurz vor Abschluss

Es dürfte noch gar nicht so lange her sein, dass die Balda AG als wichtiger Zulieferer von Kunststoffbauteilen für die Branche "Mobilfunk" wahrgenommen wurde. Doch in den letzten Jahren hat bei dem Konzern aus Bad Oeynhausen ein umfangreicher Umbau der Geschäftstätigkeiten stattgefunden. Nun sieht sich der Balda-Konzern als Entwickler und Produzent von qualitativ anspruchsvollen Kunststofflösungen für Anwendungsbereiche in der Healthcare-, Lifestyle-, Automotive- und Unterhaltungselektronik-Branche. Derzeit verfügt Balda über Produktionsstandorte am Unternehmenssitz in Bad Oeynhausen sowie in den USA. Derzeit wird die Gesellschaft mit rund 150,7 Mio. Euro an der Börse kapitalisiert.

Bei der Bekanntgabe der Zahlen für das Gesamtjahr 2013/2014 am 30. September 2014 kündigte die Balda AG den anstehenden operativen Turnaround im nun laufenden Geschäftsjahr 2014/2015 an. Das abgelaufene Geschäftsjahr beschloss Balda mit einem Umsatzwachstum von 17,7 % auf 70,5 Mio. Euro (Vorjahr: 59,9 Mio. Euro). Das EBITDA vor Sondereinflüssen konnte mit einem Anstieg von 1,8 auf 4,0 Mio. Euro mehr als verdoppelt werden. Im 1. Quartal des laufenden Finanzjahres 2014/2015 konnte der Konzern den Umsatz um 18,3 % von 17,5 auf 20,7 Mio. Euro steigern. Das EBITDA zog um 36,4 % von 1,1 auf 1,5 Mio. Euro an. Vor Zinsen und Steuern lag das Ergebnis (EBIT) bei 0,4 Mio. Euro nach einem negativen EBIT von 0,3 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Für das laufende Geschäftsjahr 2014/2015 geht der Vorstand der Balda AG von einem Konzernumsatz von 73 bis 78 Mio. Euro, einem positiven EBIT sowie einer EBIT-Marge im niedrigen einstelligen Prozentbereich aus.

Im Interview mit BÖRSE ONLINE zeigte sich der seit einem Jahr die Geschicke bei Balda leitende Chef Oliver Oechsle überzeugt davon, dass das Unternehmen den Turnaround schaffen werde. Nachdem im letzten Jahr der komplette Vorstand und Aufsichtsrat ausgetauscht, die US-Beteiligungen in den Konzern integriert und der Fokus des Konzerns voll auf "Solutions made in Plastic" ausgerichtet worden seien, habe man die Restrukturierung zu 95 % abgeschlossen. Mit der Fokussierung auf den Kunststoffmarkt plane Balda, von einem globalen Wachstumssektor zu profitieren, der getrieben werde durch den wachsenden Wohlstand in den Schwellenländern. Mit einem Anteil von 75 % zähle der Healthcare-Bereich schon jetzt zu den neuen Stützen des Konzerns. Von Reagenzgefäßen über Tablettenspender und Stechhilfen für die Diabetes-Therapie habe der Konzern alles im Angebot. Daneben liefere Balda Komponenten für Hi-Fi-Anlagen für die Autoindustrie und Bauteile für Bewässerungsanlagen. Durch die Positionierung mit Produktionsstandorten in Deutschland und den USA erschließe Balda ein großes Marktpotential. Nach dem Verkauf der Anteile an der TPK Holding verfüge Balda über genügend Liquidität für einen Zukauf, um noch stärker wachsen zu können. Geplant sei die Übernahme eines Unternehmens im Bereich Medizintechnik. Dieses müsse international gut aufgestellt und räumlich gut zum Konzern passen. BÖRSE ONLINE sieht derzeit eine gute Chance für eine Bodenbildung des ehemaligen SDax-Titels und rät geduldigen Anlegern mit einem Kursziel von 3,60 Euro zum Kauf (rund 38 % Potential).

Charttechnische Einschätzung: Seit Mitte 2011 befindet sich die Balda-Aktie im Abwärtstrend. Vom einstigen Hoch bei knapp 10,00 Euro ist der Titel meilenweit entfernt. Mit Notierungen um 2,50 Euro wird eine wichtige Horizontalunterstützung derzeit einem ständigen Belastungstest unterzogen. Kann die Marke nicht behauptet werden, droht eine Fortsetzung des Abwärtstrends. Solange die Unterstützung hält, wäre eine Bodenbildung theoretisch möglich, aber auch noch nicht zu erkennen. Erst ein zeitnaher Anstieg über 2,80 Euro würde die Grundlage für eine mögliche Bodenbildung und Trendwende legen. Über 3,00 Euro würde sich die Situation schon weit mehr aufhellen und eine Erholungsrally wahrscheinlich werden.

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