Salzgitter: Kaum Verluste durch Aufgabe der South-Stream-Gaspipeline zu erwarten

Die traditionsreiche Salzgitter AG ist der zweitgrößte Stahlkonzern in Deutschland und zählt sich selbst zu den fünf führenden Unternehmen der Branche im Bereich der hochqualitativen Profil- und Flachstahlproduktion in Europa. Als Röhrenhersteller ist das Unternehmen zumindest im Großrohrbereich Weltmarktführer. Einen weiteren Geschäftsbereich bildet der Handel mit Stahl und durch die Beteiligung des Unternehmens an der Klöckner-Werke AG zählt die Salzgitter AG auch zu den führenden Anbietern in der Abfüll- und Verpackungstechnologie. Die Marktkapitalisierung der derzeit im MDax gelisteten Gesellschaft beträgt gegenwärtig rund 1,52 Mrd. Euro.

Erfreuliche Nachrichten hatte Salzgitter bei der Präsentation der Neunmonatszahlen für die Aktionäre im Gepäck. Erstmals seit 2011 konnte der Stahlkonzern nach neun Monaten einen Gewinn vor Steuern ausweisen. Der Konzern selbst wertete diese Tatsache als Zeichen eines "eindrucksvollen Turnarounds". Der Konzern-Außenumsatz von Januar bis September sank insbesondere aufgrund des preis- und mengenbedingt schwächeren Beitrags des Geschäftsbereiches Handel um 6 % von 7,3 auf 6,8 Mrd. Euro. Der Vorsteuergewinn zeigte sich nach einem Minus im Vorjahr von 365,6 Mio. Euro mit einem Plus von 5,5 Mio. Euro für die diesjährige Berichtperiode deutlich verbessert. Unterm Strich verblieb zwar noch ein Minus von 12,2 Mio. Euro, doch das las sich schon viel besser als der Fehlbetrag vom Vorjahr: -382,7 Mio. Euro.

Keinen Grund zur Panik gebe es laut EURO am SONNTAG für Salzgitter-Aktionäre wegen des in der vergangenen Woche gemeldeten Baustopps für die South-Stream-Gaspipeline. Salzgitter sei zwar als einer der größten beteiligten Röhrenlieferanten für das Mammutprojekt von der Aufgabe betroffen, doch der Großteil der zur erwartenden Verluste werde "vom Kreditversicherer Euler Hermes abgedeckt". Allzu groß sollte sich diese Entwicklung daher nicht auf das Geschäft von Salzgitter auswirken. Viel interessanter sei, sich auf die Fortschritte des Stahlkonzerns zu konzentrieren, die dieser bei der Sanierung mache. Für 2015 seien die Analysten durchweg positiv gestimmt. Nach einem erwarteten Minus von 20 Mio. Euro im laufenden Geschäftsjahr, werde von den Marktbeobachtern mit einem Plus von 76 Mio. Euro gerechnet. Salzgitter habe sich von den Verlustbringern, dem defizitären Spundwandhersteller HSP und der Dillinger Hütte, getrennt. Das mache den Gewinnsprung in 2015 möglich. Deutschlands zweitgrößter Stahlkonzern habe daher im kommenden Jahr die Chance auf einen Turnaround. EURO am SONNTAG rät mit einem Kursziel von 30,00 Euro (rund 18 % Potential) daher zum Kauf des MDax-Titels.

Charttechnische Einschätzung: In den zurückliegenden fünf Jahren hat die Salzgitter-Aktie ganz konträr zu den übergeordnet bullischen Märken einen klaren und wohl definierten Abwärtstrend ausgebildet. Seit Jahresbeginn 2010, als der Titel zu 73,00 Euro notierte, ging es immer weiter bergab. Im Oktober 2014 wurde bei 22,50 Euro das bisherige Tief dieser Abwärtsspirale markiert. Sollte dieses Tief nun nicht mehr unterschritten werden, könnte eine Bodenbildung eine Chance haben. Positiv wäre natürlich ein Ausbruch über die langjährige Abwärtstrendlinie. Dafür wären allerdings Notierungen über 30,00 Euro nötig.

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