SAF Holland: Nutzfahrzeugzulieferer profitiert von Entwicklung bei Dollar und Öl

SAF Holland ist einer der international führenden Nutzfahrzeugzulieferer, der im Jahr 2006 aus dem Zusammenschluss der beiden Traditionsunternehmen SAF (gegründet 1881 in Keilberg bei Aschaffenburg) und Holland (geründet 1910 in Corsica, South Dakota, USA) hervorgegangen ist. Als Hersteller und Anbieter von Produktsystemen und Bauteilen für die LKW-, Auflieger- und Anhänger-, Bus- und Campingfahrzeugindustrie hat sich das Unternehmen vor allem im Bereich Achssysteme, Sattelkupplungen, Stützwinden und Königszapfen einen Namen gemacht. Mit 17 Produktionsstandorten rund um den Globus (Europa, Nordamerika, Brasilien, Australien, China und Indien), zahlreichen Tochtergesellschaften und einem Servicenetzwerk mit mehr als 9.000 Stationen ist SAF Holland weltweit präsent. Der im SDax gelistete Konzern wird aktuell mit rund 583 Millionen Euro an der Börse bewertet.

In den ersten neun Monaten des abgelaufenen Geschäftsjahres 2014 konnte der Zulieferer der Nutzfahrzeugindustrie den Konzernumsatz um 10,5 % von 654,7 auf 723,5 Mio. Euro steigern. Das kumulierte EBIT der ersten drei Quartale kletterte dabei um 20,1 % von 46,3 auf 55,6 Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich deutlich um 48,0% von 0,52 auf 0.77 Euro. Bei der Veröffentlichung der Neunmonatszahlen am 6. November 2014 bestätigte SAF Holland die Jahresprognose. Es wurde für das Gesamtjahr 2014 von einem Konzernumsatz zwischen 920 und 945 Mio. Euro sowie einem bereinigten EBIT von rund 70 Mio. Euro ausgegangen.

Laut BÖRSE ONLINE habe SAF Holland dank des Rückenwindes durch die Preisentwicklung von US-Dollar und Öl allerdings durchaus das Potential, Anleger und Analysten positiv zu überraschen. Im Geschäftsjahr 2015 könne mit einem Konzernumsatz von mehr als 1 Mrd. Euro und einer Gewinnmarge von 9 % ausgegangen werden. Abgesehen vom starken Dollar und dem fallenden Ölpreis mache sich bei dem Zulieferer der Nutzfahrzeugindustrie die zurückliegende Konzern-Restrukturierung positiv bemerkbar. Während SAF Holland beim Dollar v.a. davon profitiere, dass der Konzern rund 40 % seiner Gesamterlöse in den USA erwirtschafte, führe der sinkende Ölpreis dazu, dass die Nachfrage nach Nutzfahrzeugen anziehe, weil "Flottenmanager über Erweiterungen nachdenken", so BÖRSE ONLINE. Als großer Hebel für die Aktie könne zudem wirken, dass SAF Holland den Verschuldungsgrad weiter gesenkt habe. Die Relation von Unternehmenswert und Betriebsergebnis betrage derzeit nun noch 7. Zusätzlich dürfe die Aktie durch den Ausbruch über den Widerstand des Mehrjahreshöchstkurses beflügelt werden. BÖRSE ONLINE nennt als Kursziel 16,00 Euro und sieht damit ein Aufwärtspotential von rund 25 %.

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von SAF Holland befindet sich im langjährigen Aufwärtstrend. Nachdem der Wert in 2014 eine längere Korrektur machte, die die Aktie genau bis an die Aufwärtstrendlinie führte, gelang nun der Ausbruch durch den Horizontalwiderstand bei 12,00 Euro. Solange die Aktie oberhalb dieser nun als Unterstützung dienenden Marke bleibt (Rückläufe ans Ausbruchsniveau wären normal und zu tolerieren), sollte die Chancen weiter auf Seiten der Käufer zu finden sein.

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