Greiffenberger: Nischenplayer rund 40 % unter Eigenkapital von 6,45 Euro je Aktie

Die familiengeführte Industrieholding Greiffenberger AG mit Sitz in Marktredwitz fungiert als Holding von drei Tochtergesellschaften, die als Nischenplayer in drei Wachstumsmärkten aktiv sind: Antriebstechnik (ABM Greiffenberger Antriebstechnik GmbH), Metallbandsägeblätter & Präzisionsbandstahl (J.N. Eberle & Cie. GmbH) sowie Kanalsanierungstechnologie (BKP Berolina Polyester GmbH & Co.KG). Bei der strategischen Ausrichtung stehen die Weiterentwicklung der Branchenkompetenz und die Konzentration auf Umwelttechnologie (z.B. auf den Gebieten, Windkraft, Biomasseheizanlagen) für das Unternehmen im Vordergrund. Das Unternehmen hat rund 950 Mitarbeiter, ist seit 1986 an der Börse notiert und weist aktuelle eine Marktkapitalisierung von rund 24,7 Millionen Euro auf.

Zwar konnte der in den letzten beiden Jahren etwas strauchelnde Greiffenberger-Konzern in den ersten neun Monaten des abgelaufenen Geschäftsjahres 2014 einen Teilerfolg melden, weil zwei von drei Unternehmensbereichen auf den Wachstumskurs zurückkehrten, doch leider fand dieser Zuwachs nur in den beiden kleineren Konzerngeschäftsfeldern (Kanalsanierungstechnologie: +3 % auf 10,9 Mio. Euro; Metallbandsägeblätter & Präzisionsbandstahl: +2 % auf 33,4 Mio. Euro) statt. Weiter rückläufig war der Umsatz im größten Konzernsegment Antriebstechnik mit einem Minus von 6 % auf 69,6 Mio. Euro. Der Konzernumsatz insgesamt war daher weiter rückläufig in den ersten drei Quartalen mit einem Minus von 3 % von 116,9 auf 113,8 Mio. Euro.

Nach zwei schwierigen Jahren bestehe lauf Value-Wert-Experte der EURO am SONNGAG nun aber wieder die Chance auf eine deutliche Erholung bei der familiengeführten Industrieholding. Die Aktie der Greiffenberger AG notiere inzwischen rund 40 % unter Buchwert. Manchmal seien solche Discounts beim KBV ein Ausdruck für eine krasse Misswirtschaft und Vorbote einer drohenden Pleite des Unternehmens. Doch im Falle von Greiffenberger deute laut Georg Pröbstl einiges auf eine krasse Untertreibung hin. Gerade die Zahlen zum 3. Quartal 2014 würden Mut auf einen Turnaround machen. Die Konzernsparte Sägeblätter habe ein Umsatzplus von 7 % erzielt, bei der Kanalsanierung sei das Geschäft um 16,3 % angezogen. Auch wenn der Konzernumsatz in 2014 wohl nur auf dem Niveau des Vorjahres anzusiedeln und er Gewinn womöglich noch einmal rückläufig sei, könne in 2015 von einer Verbesserung ausgegangen werden. Gerade mögliche Synergien aus dem neuen Produktionsstandort in Polen ließen hoffen. Sollte sich abzeichnen, dass Greiffenberger 2015 die Rückkehr in die Gewinnzone schaffe, sei laut Pröbstl ein derzeitiges KBV von 0,6 nicht gerechtfertigt. Mit einem Discount von 40 % zum Eigenkapital von 6,45 Euro je Aktie besitze die Aktie daher ein hohes Aufholpotential. Pröbstl nennt in der aktuellen EURO am SONNTAG ein Kursziel von 6,00 Euro und sieht damit knapp 30 % Kurspotential.

Charttechnische Einschätzung: Nachdem die Greiffenberger-Aktie zwischen 2012 und 2014 mehr oder weniger um die 6,00 Euro-Marke seitwärts gelaufen war, stürzte der Titel Mitte 2014 regelrecht ab und konnte sich erst bei 3,65 Euro wieder fangen. In den letzten Handelstagen konnte sich der Wert dynamisch von den Tiefstkursen lösen. Im Bereich von 4,90 Euro trifft die Aktie nun auf den nächsten Widerstand. Kann diese Hürde genommen werden, besteht die Chance auf eine Erholung bis zum 6-Euro-Kursziel von EURO am SONNTAG. Prallt die Aktie jedoch im Bereich von 5,00 Euro nach unten hin ab, ist weiter Vorsicht angesagt.

Hinweis nach WPHG §34b zur Aufklärung über mögliche Interessenskonflikte:
Die Redakteure, die im Auftrag der Trading & Media GmbH Artikel auf www.mastertraders.de schreiben, handeln regelmäßig mit den besprochenen Wertpapieren und besitzen eventuell Positionen in den genannten Papieren.

Haftungsausschluss:
MasterTraders.de dient ausschließlich Informationszwecken. Die Informationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf irgend eines Wertpapieres dar. Der Kauf von Aktien ist mit hohen Risiken behaftet. Ihre Investitionsentscheidungen dürfen Sie nur nach eigener Recherche und nicht basierend auf unseren Informationsangeboten treffen. Wir übernehmen keine Verantwortung für jegliche Konsequenzen und Verluste, die durch Verwendung unserer Informationen entstehen.