ADLER Real Estate: Wohnimmobilien-Spezialist für B-Lagen will auch 2015 weiter wachsen

Die ADLER Real Estate AG hat sich auf den Ankauf und die Bewirtschaftung von Wohnimmobilien in ganz Deutschland spezialisiert. Konzernziel ist, durch das Investment in Wohnimmobilien eine nachhaltige Wertsteigung des Portfolios zu erzielen. Oft tritt die ADLER Real Estate AG als Käufer von Bestandsimmobilien auf und erhöht deren Wert durch den nachträglichen Aus- oder Umbau sowie durch Modernisierung der Bausubstanz. Allein oder gemeinsam mit Partnern verfolgt die Immobiliengesellschaft auch die Entwicklung eigener Wohnungsbauprojekte. An der Börse wird die Gesellschaft aktuell mit rund 270,5 Mio. Euro bewertet.

In den ersten neun Monaten des abgeschlossenen Geschäftsjahres 2014 haben sich zahlreiche Kennzahlen bei dem Wohn-Immobilienspezialisten aufgrund des rasanten Wachstums vervielfacht. Gegenüber dem Vorjahr konnte die ADLER Real Estate AG den Umsatz um fast das Sechsfache von 11,05 auf 62,3 Mio. Euro steigern. Die Mieterlöse schossen von 9,7 auf 51,5 Mio. Euro in die Höhe. Um 146 % stieg das EBIT von 59,1 auf 145,5 Mio. Euro. Das Konzernergebnis legte um 140 % von 42,2 auf 101,1 Mio. Euro zu.

In den zurückliegenden drei Jahren habe die ADLER Real Estate AG laut DER AKTIONÄR eine rasante Entwicklung gemacht. Mit nur 57 Wohnungen in Dorsten, NRW, habe der Konzern Anfang 2012 den Neustart gemacht und das Jahr 2014 mit 31.200 Einheiten im Portfolio abgeschlossen. ADLER habe eine ganz einfache Erfolgsstrategie. Der Konzern kaufe Wohn-Immobilien in B-Lagen, die einen stabilen Cashflow sowie nur geringe Instandhaltungs- und Investitionskosten aufweisen. Finanziert werde das Wachstum durch "Ausnutzung der günstigen Zinskonditionen". Allein im Laufe des Geschäftsjahres 2014 habe sich der Nettosubstanzwert (NAV) des Konzerns von 5,27 auf rund 11,00 Euro mehr als verdoppeln können. Da ADLER auch in den kommenden Jahren die Expansion weiter vorantreiben und den Wohnungsbestand bis Ende 2016 auf 45.000 bis 50.000 Einheiten ausbauen wolle, dürfe der NAV in 2015 auf 13,60 Euro und 2016 auf knapp 15,80 Euro ansteigen. Sollte ADLER gleichzeitig den Verschuldungsgrad von derzeit rund 70 % auf 60 % senken können, dürfe die Aktie den Abschlag zum NAV sukzessive reduzieren. DER AKTIONÄR rät daher Anlegern mit einem Kursziel von 12,00 Euro zum Kauf des Immobilientitels (rund 41 % Potential).

Charttechnische Einschätzung: Seit Anfang 2012 hat die Aktie der ADLER Real Estate AG eine unglaubliche Entwicklung hinter sich. Ausgehend von Notierungen um 0,50 Euro hat sich die Aktie angesichts eines im Sommer 2014 markierten Allzeithochs bei knapp 9,00 Euro im Wert vervielfacht. Aktuell beträgt das Plus der letzten 3 Jahre sage und schreibe 1.300 %. Die letzte größere Korrektur in diesem imposanten Aufwärtstrend könnte nun kurz vor dem Abschluss stehen. Der Titel notiert aktuell in Schlagdistanz zum Allzeithoch. Erfolgt ein Ausbruch über diese Marke, könnte wieder frischer Kaufdruck aufkommen, weil neue Allzeithochs oftmals neue Anleger auf eine Aktie aufmerksam werden lässt. Einen herben Dämpfer bekäme die Rally bei einem Rutsch unter das letzte Verlaufstief von 6,50 Euro.

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