SGL Carbon: Carbonfaserstoff-Spezialist mit Aussicht auf Trendumkehr

Bei SGL Carbon handelt es sich um einen weltweit führenden Hersteller von Produkten aus Carbon (Kohlenstoff) und Graphit. Großes Potential hat der Einsatz kohlenstofffaserverstärkter Kunststoffe im Fahrzeugbau, vor allem weil den Herstellern angesichts von Gewichtreduktion und damit einhergehenden Anstrengungen, den Energieverbrauch zu reduzieren, hier ein womöglich idealer Werkstoff geboten wird. Aber auch Materialeigenschaften wie Strom- und Wärmeleitfähigkeit, Korrosions- und Hitzebeständigkeit zeichnen den Werkstoff mit den Vorteilen Leichtigkeit und Festigkeit aus und machen ihn für viele Kunden aus den unterschiedlichsten Branchen interessant. Die SGL Carbon-Unternehmensgruppe verfügt über moderne Produktionsstandorte in Europa, Nordamerika und Asien und ist mit einem flächendeckenden Vertriebsnetz weltweit präsent. Die Börse bewertet die seit dem 23. September 2013 im SDax gelistete Gesellschaft gegenwärtig mit rund 1,33 Milliarden Euro.

Auch wenn Anleger noch bis zum 18. März auf die Veröffentlichung der endgültigen und vollständigen Finanzkennzahlen für 2014 von SGL Carbon warten müssen, einen ersten Vorgeschmack konnten Interessierte am 28. Januar anhand der per Ad-hoc gemeldeten vorläufigen Zahlen bekommen. Doch auch schon vorher war es ein offenes Geheimnis, dass die Geschäftsentwicklung im Geschäftsjahr 2014 nicht zufriedenstellend war. Beim Umsatz dürfte mit einem Rückgang gegenüber 2013 von rund 10% auszugehen sein. Beim EBIT geht SGL Carbon davon aus, die Markterwartungen mit einem kleinen einstelligen Gewinn (vor Sondereinflüssen) übertroffen zu haben. Allerdings wird der Konzern aufgrund von zusätzlichen Restrukturierungsaufwendungen und Wertberichtigungen beim Konzernergebnis einen Jahresfehlbetrag von etwa 250 Mio. Euro ausweisen.

Mit einem Jahresverlust für das Geschäftsjahr 2014 in Höhe von 250 Mio. Euro habe SGL Carbon laut BÖRSE ONLINE zumindest im Vergleich zu dem Minus von 396,4 Mio. Euro in 2013 die Talfahrt stoppen können. Maßgeblich verantwortlich für die Turbulenzen im Konzern sei der Preisverfall bei Graphitelektroden, die zum Schmelzen von Stahlschrott verwendet werden und mit 53% den größten Teil zum Konzernumsatz beitragen. SGL Carbon habe allerdings ein Sparprogramm initiiert, das zu Kosteneinsparungen in Höhe von 200 Mio. Euro bis Jahresende 2015 führen soll. Mit dem Werkstoff Carbon habe SGL einen Werkstoff für die Zukunft des Automobilbaus im Portfolio, der 70% leichter als Stahl und 30% leichter als Aluminium ist. Das Elektroauto i3 von BMW habe dem carbonfaserverstärkten Verbundstoff zum Durchbruch verholfen. Wenn durch Automatisierung der Produktion eine Kostenreduktion des Werkstoffes gelinge, seien "die Chancen auf Wachstum gut" für diesen Zukunftsbereich im Konzern. Als positive Signale seien auch die Neubesetzung und Verkleinerung der SGL-Führungsriege von 5 auf 3 Vorstände zu werten. Jürgen Köhler und Michael Majerus gelten als erfahrene Strategen, die auch vor dem Verkauf unrentabler Tochtergesellschaften nicht zurückschrecken. Gelinge es dem Vorstand bei der Präsentation der Jahresbilanz 2014 am 18. März mit dem Ausblick auf 2015 zu überzeugen, sei dem Titel eine nachhaltige Trendwende zuzutrauen. BÖRSE ONLINE nennt ein Kursziel von 20,00 Euro und sieht damit rund 38% Kurspotential.

Charttechnische Einschätzung: Seit dem Fünfjahreshoch Ende 2011 bei 45,00 Euro hat sich die Aktie von SGL Carbon im Wert gedrittelt. Doch seit der letzten massiven Verkaufswelle im Sommer 2014, die den Titel von 20,00 auf 12,30 Euro abstürzen ließ, konnte sich die Aktie inzwischen wieder ein bisschen erholen. Bei einem dynamischen Ausbruch über den 15,10 Euro könnte von einer erfolgreichen Bodenbildung ausgegangen werden. Eine Erholung bis zum Widerstand bei 20,00 Euro wäre dann denkbar. Solange die Aktie jedoch unter 15,10 Euro notiert, könnte sich die Bodenbildung zeitlich noch weiter hinziehen. Auch eine Fortsetzung des intakten Abwärtstrends wäre nicht auszuschließen.

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