Heidelberger Druckmaschinen: Druckmaschinen-Hersteller mit Gründen für vorsichtigen Optimismus

Seit Jahrzenten ist die Heidelberger Druckmaschinen AG einer der wichtigsten Partner für die globale Druckmaschinenindustrie. Noch immer führt im Bereich des Bogenoffsetdrucks fast kein Weg an dem deutschen Maschinenbauer der Druckindustrie vorbei. Bedingt durch die Finanzkrise 2008 und den Wandel in der Printmedienindustrie hat die Gesellschaft in den vergangenen Jahren das Geschäftsfeld ausgeweitet und hat sich als Entwickler und Hersteller von Anlagen und Technologien für den Werbe- und Verpackungsdruck etabliert. Weltweit ist die Heidelberger Druckmaschinen AG mit Vertriebsniederlassungen in rund 170 Ländern immer in der Nähe der rund 200.000 Kunden. Die Aktien der Gesellschaft werden im SDax der Frankfurter Wertpapierbörse gelistet. Die Marktkapitalisierung beträgt derzeit rund 638 Mio. Euro.

Noch immer leidet der Spezialist für Druckmaschinen unter den Gegebenheiten in der globalen Printindustrie. Das merkte man auch den Zahlen für das 1. Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2014/2015 an. Zurückhaltung auf Seiten der Kunden sowie Währungseffekte waren für einen Rückgang beim Auftragseingang um 8,6 % von 643 auf 588 Mio. Euro verantwortlich. Der Konzernumsatz ging im 1. Quartal um 13,7 % von 504 auf 435 Mio. Euro zurück. Erste Lichtblicke konnte man bei den Ergebniskennziffern beobachten. Das EBITDA konnte sich aus der Verlustzonen (Q1 Vorjahr: -2 Mio. Euro) befreien und lag bei 6 Mio. Euro. Beim EBIT konnte der Fehlbetrag von -20 auf -11 Mio. Euro deutlich eingegrenzt werden.

Das traditionsreiche Unternehmen der Druckmaschinenindustrie finde laut BÖRSE ONLINE immer besser zurück in die Erfolgsspur. Nachdem Heidelberger Druck in den Nachwehen der Finanzkrise fast pleite gegangen wäre, habe der Konzern im letzten Geschäftsjahr zumindest angedeutet, wieder profitabel wirtschaften zu können. Operativ habe Heidelberger Druck schon wieder "schwarze Zahlen" erzielt. Möglich geworden sei dies durch ein rigoroses Sparprogramm und den Verkauf von verlustbringenden Geschäftsbereichen. Auch wenn immer noch einiges an Arbeit auf die Konzernleitung warte, es gebe laut BÖRSE ONLINE aktuell durchaus Gründe für neuen Optimismus. Erfolgreich durchgeführte Kapitalmaßnahmen hätten die Nettoschulden auf nunmehr 250 Mio. Euro spürbar abgesenkt. Das Minus relativere sich zudem, da der Konzern über 200 Mio. Euro Cash verfüge. Daher sei es auch kein Problem gewesen für Heidelberger Druckmaschinen die jüngste Übernahme von PSG zu stemmen. Mit der Akquisition werde das Service- und Verbrauchsmaterialgeschäft des Konzerns gestärkt. Nun müsse Heidelberger Druckmaschinen beweisen, dass der Konzern wieder nachhaltig profitabel wachsen könne. Sollte dieses Vorhaben gelingen, bestehe deutliches Kurspotential für den SDax-Titel. BÖRSE ONLINE nennt zunächst ein Kursziel von 3,00 Euro (rund 21 % Potential).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Heidelberger Druckmaschinen befand sich die letzten 14 Monate im Abwärtstrend. Vom langfristig traurigen Kursverlauf der letzten 15 Jahre wollen wir hier gar nicht weiter sprechen. Zuletzt konnte die Aktie aber den kurzfristigen Abwärtstrend überwinden. Sollte damit eine Bodenbildung stattgefunden haben, könnte die Erholung durchaus noch weiter in Richtung 3,00 Euro laufen. Darüber wäre aus charttechnischer Sicht Platz für eine Annäherung an 4,00 Euro. Deutlich eintrüben würde sich die Situation bei einem Rückfall unter 2,00 Euro.

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