Schaltbau Holding: Verkehrstechnikkonzern ist Nutznießer eines Bahn-Investitionsprogramms von 28 Mrd. Euro

Die Unternehmen der Schaltbau Holding AG zählen zu den führenden Anbietern von Komponenten und Systemen für die Verkehrstechnik und die Investitionsgüterindustrie. Zu den Produkten der Schaltbau-Gruppe zählen beispielsweise komplette Bahnübergangssysteme, Weichenheizungen, unterschiedliche Türsysteme und Einstiegshilfen für Busse und Bahnen, Industriebremsen für Containerkrane sowie Energieversorgungsanlagen und Hoch- und Niederspannungskomponenten für Schienenfahrzeuge. Die Aktie der 1929 in München gegründeten Gesellschaft notiert seit dem 19. September 2011 im Börsensegment SDax. Gegenwärtig wird die Gesellschaft mit rund 286 Mio. Euro kapitalisiert.

Im Geschäftsjahr 2014 konnte der Schaltbau-Konzern nach vorläufigen Zahlen den Umsatz um 10 % auf 429,6 Mio. Euro steigern und damit den eigenen Zielwert leicht übertreffen. Die Ergebnisentwicklung litt unter Projektverzögerungen beim Wachstumsprojekt Bahnsteigtüren. Das EBIT ging um 24 % von 36 auf 27,3 Mio. Euro zurück. Das Ergebnis je Aktie kletterte trotzdem auf einen Rekordwert von 4,04 Euro (Vorjahr: 3,48 Euro), weil ein Einmaleffekt von 12,4 Mio. Euro aus der Neubewertung von bislang gehaltenen Minderheitsanteilen an RAWAG vorgenommen wurde.

Bis 2019 wolle die Deutsche Bahn 28 Mrd. Euro in die Modernisierung des Schienennetzes investieren. Einer der größten Profiteure dieses Investitionsprogramms sei laut BÖRSE ONLINE das Verkehrstechnikunternehmen Schaltbau. Der Spezialist für Bahnübergänge, Signaltechnik und Türsysteme für Busse und Bahnen könne mit einer steigenden Nachfrage rechnen und bereite sich aktuell gezielt auf diesen Wachstumsschub vor. Der Konzern stelle neue Mitarbeiter ein und halte nach geeigneten Übernahmekandidaten Ausschau. Damit verfolge Schaltbau zwei Ziele: das Produkt- und Dienstleistungsangebot solle ausgeweitet und der Konzern internationaler aufgestellt werden. Nach einem Konzernumsatz von knapp 430 Mio. Euro in 2014 sei ein Anstieg der Erlöse in 2015 auf 464 Mio. Euro vorgesehen. Das EBIT werde sich voraussichtlich deutlich von 27,3 auf 37 Mio. Euro erhöhen. 2015 sei ein Gewinn von 2,91 Euro je Aktie zu erwarten. 2016 könne sich diese Ziffer auf 5,00 Euro erhöhen. Mit einem 2016er-KGV von 11,5 sei der Titel laut BÖRSE ONLINE günstig bewertet und biete sich angesichts der Wachstumsaussichten derzeit als Depotbeimischung für Langfristanleger an. Das Kursziel von BÖRSE ONLINE lautet 57,00 Euro und entspricht einem Aufwärtspotential von rund 25 %.

Charttechnische Einschätzung: Die Schaltbau-Aktie befindet sich übergeordnet im Aufwärtstrend. Allerdings stammt das letzte Hoch in diesem Trend aus dem Vorjahr. Seitdem läuft der Titel zwischen 40,00 und 50,00 Euro volatil seitwärts. Sollte die Aktie nun unterhalb von 48,00 Euro eine neue Verkaufswelle starten und unter 38,00 Euro abrutschen, würde ein mittelfristiger Abwärtstrend manifestiert. Doch noch ist es nicht soweit und genauso gut besteht weiter die Möglichkeit, dass mit einem Anstieg über 48,00 Euro ein Angriff auf das Allzeithoch bei 56,20 Euro erfolgt.

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