Aareal Bank: Finanzinstitut passt hervorragend in das Beuteschema von Warren Buffett

Bei der Aareal Bank AG handelt es sich nicht um eine klassische Bank mit Privatkundengeschäft, vielmehr hat die Bank ihr Tätigkeitsfeld ausgerichtet auf Kunden aus der gewerblichen Immobilien- und Wohnungswirtschaft. Die auf drei Kontinenten, in Europa, USA und Asien, aktive Immobilienbank bezeichnet sich selbst als "Spezialist für Spezialisten" und sieht ihre Kernkompetenz als Partner der Kunden in allen Fragen zu Finanzierung, Beratung und Service in der Immobilienbranche. Die Marktkapitalisierung der im MDax gelisteten Gesellschaft beträgt gegenwärtig rund 2,45 Mrd. Euro.

Am 27. März veröffentlichte die Aareal Bank ihren Geschäftsbericht 2014. Nach nun testierten Zahlen konnte das Finanzinstitut das Konzernbetriebsergebnis im abgelaufenen Geschäftsjahr mit 436 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahrswert von 198 Mio. Euro mehr als verdoppeln. Rund 154 Mio. Euro dieses fulminanten Zuwachses gingen allerdings auf einen Einmaleffekt zurück. Denn zum 31. März 2014 übernahm der Konzern die COREAL CREDIT BANK AG. Dennoch feierte man in Wiesbaden das Rekordergebnis.

Mit einer deutlichen Vorliebe für Finanztitel passe die Aareal Bank laut DER AKTIONÄR sehr gut in das Beuteschema des Star-Investors Warren Buffett. Der Schwerpunkt im Portfolio seiner Investmentgesellschaft Berkshire Hathaway liege mit einem Anteil von über 40 % ganz klar auf Anlagen in Banken, Versicherungen und andere Finanzdienstleister. Laut DER AKTIONÄR erfülle die Aktie der Aareal Bank die typischen Buffett-Kriterien nahezu optimal. Die Wiesbadener verfügten über ein stabiles Geschäftsmodell, eine solide Bilanz und eine "sehr gute Stellung in einem dank der anhaltend niedrigen Zinsen sehr attraktiven Markt". Mit einer Kernkapitalquote von 13,6 für 2014 komme der Titel auf einen im Branchenvergleich "äußerst starken Wert". Und selbst zu diesem Zeitpunkt im langjährigen Bullenmarkt werde die Aktie mit einem moderaten 2015er-KGV von gerade einmal 9 bewertet. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liege bei lediglich 1,0. Anteilseigner bedenke die Aareal Bank konstant mit teilweise enorm hohen Dividenden. In den kommenden zwei bis drei Jahren könne die Ausschüttung auf 2 bis 3 Euro p.a. ansteigen. Damit ergebe sich ausgehend vom aktuellen Kursniveau eine Rendite von bis zu 7,5 %, so DER AKTIONÄR. Die Börsenexperten raten Anlegern daher in Zeiten der Nullzins-Politik zum Kauf des MDax-Titels. Das Kursziel lautet 46,00 Euro und entspricht einem Aufwärtspotential von 12 %.

Charttechnische Einschätzung: Über eine Kursvervierfachung können sich inzwischen Aktionäre freuen, die Ende 2011 die Aktie der Aareal Bank kauften: Rallye und kein Ende in Sicht. Im Februar zündete der Titel mit dem Ausbruch über den Horizontalwiderstand bei 36,00 Euro die nächste Rallystufe. Aktuell wird das Allzeithoch fast täglich unter Druck gesetzt und ein bisschen weiter nach oben gedrückt. Rücksetzer bis 35,00 Euro dürften sich angesichts der Trendstärke mittel- bis langfristig als gute Kaufchancen erweisen.

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