S&T AG: Linzer IT-Systemhaus dank Bereich Smart Energy vor Wachstumsschub

Die S&T AG dürfte Anlegern unter vielen Namen bekannt sein. Gegründet wurde die Gesellschaft als S plus S Marketing, Engineering and Computerproduktion GmbH im Jahr 1990. Größere Bekanntheit erlangt sie als Notebook-Pionier Gericom AG. Nach der Übernahme der S&T System Integration & Technology Distribution AG im Dezember 2012 und der damit deutlichen Neunausrichtung als IT-Systemhaus erfolgte die Umbenennung von Quanmax in S&T. Die Linzer haben sich inzwischen als einer der renommiertesten Anbieter von IT-Lösungen und Smart- Energy-Produkten in Zentral- und Osteuropa etabliert. Mit knapp 2.300 Mitarbeitern und Niederlassungen in 20 Ländern zählt die Gesellschaft zu den Branchenführern, wenn es um innovative Eigentechnologien, professionelle Dienstleistungen und erstklassige IT-Produkte geht. Derzeit wird die Gesellschaft mit knapp 211 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Nachdem 2014 für die S&T AG ein Jahr der Rekorde bei Umsatz, Gewinn und Auftragsbestand war, enttäuschten auch die Zahlen für das 1. Quartal 2015 nicht. In den ersten drei Monaten konnten die Linzer den Konzernumsatz um 17 % von 79,2 auf 92,8 Mio. Euro steigern. Das EBITDA verbesserte sich um 22 % von 4,8 auf 5,8 Mio. Euro. Das EBIT zog um 21 % von 4,0 auf 4,8 Mio. Euro an. Unterm Strich konnte das Konzernergebnis um knapp 12 % von 2,4 auf 2,7 Mio. Euro gesteigert werden. Der Auftragsbestand lag mit 165,2 Mio. Euro um 5,5 % über dem Vorjahreswert von 156,6 Mio. Euro.

Lange sei die Aktie des österreichischen IT-Konzerns "nicht vom Fleck" gekommen. Doch laut Value-Wert-Experten der EURO am SONNTAG, Georg Pröbstl, seien die Geschäftszahlen für 2014 dann die Initialzündung für eine starke Kursrally gewesen. Beeindruckend ausgefallen sei in 2014 das Wachstum im neuen Geschäftsfeld Smart Energy. Mit Produkten zur Steuerung und Überwachung von Stromnetzen habe sich S&T einen starken Wachstumsmarkt erschlossen. Der Plan der EU, den Anteil intelligenter Stromnetzte bis 2019 auf 80 % auszubauen, garantiere das weitere Wachstum dieses Geschäftsbereiches auf Jahre hinaus. Der Auftragsbestand für das Smart-Energy-Geschäft habe sich durch einen lukrativen Großauftrag über 10 Mio. Euro in der vergangenen Woche auf 50 Mio. Euro erhöht. Der Rekordumsatz von 385,5 Mio. Euro im Jahr 2014 werde nicht lange als Spitzenwert Bestand haben. Laut Firmenchef Hannes Niederhauser verfüge S&T allein bei Smart Energy über eine Projektpipeline von 300 Mio. Euro in den kommenden zwei Jahren. Bei allen Geschäftsfeldern zusammen, verfüge S&T über eine Projektpipeline von 663 Mio. Euro. Laut Pröbstl sei ab 2016 von einem überproportionalen Gewinnanstieg bei S&T auszugehen. Angesichts zweistelliger Zuwächse beim Gewinn sei der Titel bei einem einstelligen KGV ein "klarer Kauf". Pröbstl nennt in der aktuelle EURO am SONNTAG ein Kursziel von 6,50 Euro und sieht damit rund 33 % Kurspotenzial.

Charttechnische Einschätzung: Nachdem die Aktie von S&T zwischen Herbst 2013 und Ende 2014 mehr als ein Jahr zwischen 2,50 und 3,00 Euro seitwärts gelaufen war, folgte kurz vor Jahresschluss der Startschuss für eine steile Kursexplosion. Seit dem Oktobertief bei 2,50 Euro konnte sich der Titel inzwischen nahezu verdoppeln. Die Rally ist steil und vollkommen intakt. Rücksetzer bis in den Bereich von 4,00 Euro könnten ohne Problem toleriert werden und sich als gute Kaufgelegenheiten herausstellen.

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