Lang & Schwarz: Geschäft der Wertpapierhandelsbank hängt an Börsenstimmung

Die Lang & Schwarz Wertpapierhandelsbank AG wird den meisten Anlegern als außerbörslicher Handelspartner für Wertpapiere, Zertifikate und Hebelprodukte bekannt sein. Über die 100-prozentige Tochtergesellschaft TradeCenter bietet die Handelsbank den Anlegern über deren eigene kontoführende Institute (Partnerbanken) die Möglichkeit zum außerbörslichen Direkthandel von in- und ausländischen Aktien und eigenen Wertpapierprodukten an. Als Wertpapierhandelsbank emittiert Lang & Schwarz eigene Optionsscheine und Zertifikate. Im Konzernbereich "Designated Sponsoring" übernimmt Lang & Schwarz im elektronischen Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse die Funktion des sog. Liquidity Providers, der gewährleistet, dass Anleger in der gesamten Handelszeit zu marktgerechten Kursen handeln können. An der Börse wird die Gesellschaft, deren Aktien im Entry Standard (Freiverkehr) der Frankfurter Wertpapierbörse notieren, derzeit mit rund 52 Mio. Euro bewertet.

Die Lang & Schwarz Aktiengesellschaft meldete am 20. Mai wieder einmal gute Zahlen für ein 1. Quartal. Der Konzernüberschuss stieg im Vergleich zu den ersten drei Monaten 2014 um 14 % von 1,22 auf 1,39 Mio. Euro. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit ging um 2 % von 2,07 auf 2,03 Mio. Euro zurück. Der Rohertrag der geschäftlichen Tätigkeit (Zinsergebnis zzgl. Provisionsergebnis und Handelsergebnis) lag mit 5,16 Mio. Euro nach 5.29 Mio. Euro auf dem Niveau des Vorjahresquartals. Das Ergebnis je Aktie betrug nach 0,39 Euro im 1. Quartal 2014 nunmehr 0,44 Euro (+12,8 %).

In den letzten beiden Jahren habe Lang & Schwarz laut dem Value-Wert-Experten der EURO am SONNTAG einen wahnsinnigen "Höhenflug" aufs Parkett gelegt. Die starke Entwicklung des operativen Geschäfts sei von den Marktakteuren honoriert worden. Profitiert habe der Emittent von Zertifikaten, Market-Maker und Betreiber einer außerbörslichen Handelsplattform dabei vom allgemeinen Aufschwung der Märkte und einem damit einhergehenden erhöhten Handelsvolumen. Für Aktionäre habe sich ein Engagement nicht nur aufgrund der dreistelligen prozentualen Kurssteigerung in den letzten drei Jahren gelohnt. Lang & Schwarz wisse auch mit einer starken Dividendenpolitik zu überzeugen. Die für 2014 angekündigte Dividende von 1,17 Euro je Aktie entspreche einer Rendite von starken 7,6 %. Solange die gute Börsenstimmung weiter anhalte und es auch zu keinem Einbruch beim Handelsvolumen komme, sei laut Georg Pröbstl ein Ende der Erfolgsstory nicht in Sicht. In 2015 dürfe Lang & Schwarz nicht nur den Vorjahresgewinn toppen, sondern auch die Dividende noch einmal auf 1,25 Euro anheben. Das käme einer Rendite von 8,1 % gleich. Der Value-Wert-Experte hält daher Kurse um 20 Euro für realistisch und rät mit dem Kursziel von 19,50 Euro zum Kauf (rund 18 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Mitte 2013 starte der Höhenflug der Aktie von Lang & Schwarz. Seitdem konnte der Titel in der Spitze rund 280 % zulegen. Aktuell notiert der Titel knapp 13 % unter dem Allzeithoch. Das bisherige Tief des Rücksetzers lag bei 15,30 Euro und damit rund 20 % unter dem Rekordhoch bei gut 19 Euro. Am Korrekturtief prallte der Titel von der steilen Aufwärtstrendlinie nach oben hin ab. Daher könnte es nun schon wieder weiter aufwärts gehen. Unter 15,00 Euro wäre der Trend erst einmal gebrochen und eine größere Korrektur dürfte folgen.

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