VTG: Waggonvermieter peilt 2015 die Umsatzmilliarde an und glänzt mit starkem Gewinnwachstum

Die Unternehmen der VTG AG agieren als Vermieter für Waggons für den Gütertransport auf der Schiene und bieten darüber hinaus Logistikdienstleistungen für die Schiene und weltweite Tankcontainertransporte an. Mit der größten privaten Waggonflotte Europas zählt VTG zu den führenden Waggonvermiet- und Schienenlogistikunternehmen des Kontinents. Weltweit hat der Konzern seit der Übernahme der Ahaus Alstätter Eisenbahn Holding AG, Baar, Schweiz (AAE) im Januar 2015 den Kunden einen Waggonpark von über 80.000 Eisenbahngüterwagen anzubieten. Den größten Teil nehmen Kesselwagen ein, aber auch Großraumgüter und Flachwagen gehören zur Flotte. Die Kunden kommen aus nahezu allen Industriezweigen und können bei Bedarf auch auf Dienstleistungen wie Schienenlogistik und Tankcontainerlogistik zurückgreifen. Die 1951 als VTG Vereinigte Tanklager und Transportmittel GmbH gegründete Gesellschaft ist über Tochter- und Beteiligungsgesellschaften in Europa, Nordamerika, Russland und Asien präsent. Derzeit wird die Gesellschaft mit rund 817 Mio. Euro kapitalisiert.

Im 1. Halbjahr 2015 konnte der führende Waggonvermieter in Europa den Konzernumsatz um starke 26,6 % von 404,7 auf 512,3 Mio. Euro steigern. Alle drei Geschäftsbereiche (Waggonvermietung, Schienenlogistik und Tankcontainerlogistik) trugen zum Wachstum bei. Steil nach oben ging es bei den Ergebniskennziffern. Das EBITDA machte einen Satz um 86,2 % von 90,2 auf 168,0 Mio. Euro. Das operative Betriebsergebnis (EBIT) zog um 88,1 % von 38,0 auf 71,4 Mio. Euro an. Das Vorsteuerergebnis erhöhte sich um 126,8 % von 12,4 auf 28,2 Mio. Euro. Das Konzernergebnis stieg um 130,4 % von 7,8 auf 18,1 Mio. Euro. Der operative Cashflow verbesserte sich um 70,2 % von 82,0 auf 139,6 Mio. Euro.

Laut EURO am SONNTAG dürfe VTG im laufenden Geschäftsjahr den Konzernumsatz um mehr als 200 Mio. Euro auf über 1 Mrd. Euro steigern und damit den langjährigen Wachstumskurs fortsetzen. Der bereinigte Nettogewinn werde um fast 70 % auf 33 Mio. Euro zulegen. Auch wenn der Konzern die Dynamik beim Umsatzwachstum in 2016 nicht beibehalten werden könne, dürften sich Anleger dennoch auf einen überproportionalen Anstieg beim bereinigten Nettogewinn auf 50 Mio. Euro freuen. Mit der Übernahme des Schweizer Konkurrenten AAE sei Anfang des Jahres der Grundstein für dieses Wachstumsszenario gelegt worden. Und schon jetzt denke das VTG-Management über einen weiteren Flottenausbau nach. 1.500 neue Waggons habe VTG für das Europa-Geschäft geordert. Ab 2017 wolle der Konzern das USA-Geschäft um 1.000 Waggons ausbauen. Kosten wolle VTG insbesondere durch Synergien aus der Übernahme von AAE senken. Die einzelnen Ländergesellschaften sollen künftig zusammengelegt werden. Das vereinfache Entscheidungsprozesse und Konzernstrukturen. Die Profitabilität werde dadurch weiter steigen. VTG habe die Weichen laut EURO am SONNTAG nachhaltig auf Wachstum gestellt. Die Börsenexperten raten daher mit einem Kursziel von 35,00 Euro weiter zum Kauf (rund 23 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Der Ausbruch auf ein neues Allzeithoch in der vergangenen Handelswoche zeugt im aktuellen Marktumfeld von deutlicher Stärke. Solange Rücksetzer oberhalb von 24,00 Euro aufgefangen werden, sollte sich die langjährige Rally des Wertes fortsetzen.

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