Softing: Neue Diagnose-App für die Autobranche birgt Potenzial für Neubewertung

Gegründet 1979 als Ingenieurbüro hat sich die Softing AG im Laufe der letzten 37 Jahre gewandelt zu einem führenden Anbieter von Hard- und Software für industrielle Automatisierung und Fahrzeugelektronik, dessen Leistungen und Produkte weltweit nachgefragt werden. Zum Einsatz kommen die Softing-Systeme insbesondere für die Steuerung und Kommunikation zwischen Maschinen und Bauteilen, beispielsweise in Fahrzeugen. Neben dem Stammsitz in Haar (bei München) und weiteren innerdeutschen Standorten (Nürnberg und Reutlingen) ist die Softing Gruppe aktuell mit rund 350 Mitarbeitern noch mit Niederlassungen in Rumänien, Italien, Österreich, USA vertreten. Das Unternehmen wird derzeit mit einer Börsenkapitalisierung von rund 78,2 Mio. Euro bewertet.

Vom 13. November stammen die Neunmonatszahlen der Softing AG. Über mangelnde Aufträge kann sich die Gesellschaft nicht beklagen. Der Auftragseingang zog gegenüber dem Vorjahr in den ersten drei Quartalen 2015 um 16 % von 54,2 auf 63,0 Mio. Euro an. Der Umsatz stieg um 7,7 % von 53,2 auf 57,3 Mio. Euro. Rückläufig war das EBIT. Das operative Ergebnis ging allerdings erwartungsgemäß um 9 % von 4,3 auf 3,9 Mio. Euro zurück. Das Periodenergebnis gab um 30 % von 3,0 auf 2,1 Mio. Euro nach.

Softing sei laut AKTIONÄRSBRIEF ein kommender Weltmarktführer. Ab 2017 sei der große Durchbruch zu erwarten. Der Konzern habe zwei aussichtsreiche Stories zu bieten: Mit Werkzeugen für die Erkennung von Fehlern in Produktionsanlagen und Komponenten für den Austausch von Informationen in explosionsgefährdeten Öl- und Gasanlagen belege der Konzern global eine Spitzenposition. Weltweit seien Produkte von Softing bei rund 50 % aller Anlagen aus diesen Bereichen verbaut. Nun gehe es nur noch darum, den bislang geringen Anteil dieser Produkte von 10 % am Gesamtumsatz zu erhöhen. Insgesamt gesehen, befinde sich Softing 2015 in einem Übergangsjahr. Noch immer leide die Profitabilität ein wenig unter der Integration des 2013 übernommenen amerikanischen Spezialisten für Fabrikautomatisierung OLID. Die weitere Optimierung interner Arbeitsabläufe, die Implementierung einheitlicher ERP-Systeme und die Umstellung der Managementstrukturen dürften aber deutliche Fortschritte bringen. Der Gewinn je Aktie könne von 0,62 Euro in 2015 auf 0,72 Euro in 2016 und 0,81 Euro in 2017 steigen. Mit geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnissen von 15,8 (2016) und 14 (2017) sei der Titel attraktiv bewertet. Richtig dynamisch könnte das Wachstum ab 2017/2018 ausfallen. Denn Softing habe eine Diagnose-App für Smartphone und Tablet entwickelt, die in Autowerkstätten zum Einsatz kommen solle. Das mobile System für Diagnose, Fahrzeugtest und Service werde Anfang 2016 ausgeliefert. Bei entsprechender Akzeptanz könne dieses Produkt allein für eine Neubewertung der Aktie sorgen. Denn ab 2017 sei dadurch ein Gewinnanstieg von 20 bis 30 % denkbar. Zusätzlich bekomme die Diagnose-App durch das Megathema "autonomes Fahren" Wachstumsfantasie. Schließlich werde der Kontrolle in selbstfahrenden Fahrzeugen eine immer größere Bedeutung zukommen. Die Börsenexperten vom AKTIONÄRSBRIEF raten per Abstauberlimit um 10,50 Euro zum Einstieg bei dem aussichtsreichen Nebenwert. Sollte die Aktie noch einmal soweit zurücksetzen besteht ein Aufwärtspotenzial von knapp 50 %. Aber auch zum aktuellen Kurs von 11,00 Euro finden Käufer bei einem Kursziel von 15,50 Euro ein Kurspotenzial von über 40 % vor.

Charttechnische Einschätzung: Nach einer Rally, die die Softing-Aktie von Notierungen um 2,40 Euro (2010) bis auf ein Hoch bei 18,50 Euro (2014) führte, befindet sich der Titel übergeordnet in den letzten 12 Monaten in der Korrektur. Im September wurde bei 9,35 Euro das bisherige Tief dieser Korrektur markiert. Eine Trendwende-Formation ist noch nicht zu erkennen. Wer der Empfehlung vom AKTIONÄRSBRIEF folgen möchte, könnte bei einem Einstieg um 10,50 Euro seine Positionen engmaschig unter 9,35 Euro absichern. Alternativ bietet sich das Warten auf prozyklische Kaufsignale an.

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