Publity: Immobilieninvestor will Portfolio von 1,6 auf 5 Mrd. Euro ausbauen

Erst seit April 2015 ist die Publity AG (WKN: 697250) an der Börse gelistet. Doch der Finanzinvestor ist seit über 15 Jahren im Bereich Büro- und Gewerbeimmobilien aktiv und am Markt etabliert. Das Geschäftsmodell des Konzerns gestaltet sich folgendermaßen: Publity kauft notleidende Darlehen (NPL) und Immobilien von Kunden, die in Schieflage geraten sind. Diese Vermögenswerte werden dann in eigens entwickelte Wertpapiere für private und institutionelle Anleger gebündelt. Seit Unternehmensgründung hat der Konzern 543 Immobilien erworben und davon mehr als 520 wieder gewinnbringend verkaufen können. Die in Leipzig ansässige Gesellschaft verfügt über weitere Niederlassungen in Frankfurt am Main, München, Luxemburg und London. 70 % aller Publity-Aktien gehören dem Vorstandsvorsitzenden Thomas Olek. Lediglich 30 % der ausgegebenen Aktien befinden sich im Streubesitz. Die Marktkapitalisierung der Gesellschaft beträgt derzeit rund 208 Mio. Euro.

Starke endgültige und geprüfte Zahlen mit Rekordergebnissen legte Publity am 4. Februar für das abgelaufene Geschäftsjahr 2015 vor. Der Konzernumsatz konnte mit 23,0 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahr (9,8 Mio. Euro) mehr als verdoppelt werden. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) wurde mit 20,3 Mio. Euro nach 4,7 Mio. Euro vervielfacht. Gleiches gilt für den Jahresüberschuss von 12,5 Mio. Euro nach 2,8 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2014. Vergleichbar stark war auch die Entwicklung anderer Finanzkennziffern: Z. B. vervierfachte sich das Eigenkapital von 8,3 Mio. Euro Ende Dezember 2014 bis zum Jahresende 2015 auf 32,6 Mio. Euro.

Dreistellige Wachstumsraten gebe es laut BÖRSE ONLINE auch nicht alle Tage. Doch Publity habe genau das in 2015 sowohl bei den verwalteten Immobilien, Umsatz als auch Gewinn geschafft. Allerdings habe der Immobilienverwalter auch von einer niedrigen Vergleichsbasis profitiert. Das wahnsinnige Wachstum sei möglich durch das einzigartige Geschäftsmodell der Leipziger. Publity investiere Milliardensummen von internationalen Hedgefonds in Immobilien. Der Konzern profitiere durch eine sogenannte "Finders-Fee" in Höhe von 1 % vom Kaufpreis eines Objekts. Dann erhalte Publity 0,5 % per anno für die Verwaltung. Schließlich verdiene Publity ein drittes Mal vom Verkauf und das gleich doppelt. Von den Hedgefonds gebe es eine Verkaufsbeteiligung und da die Leipziger an jedem Projekt mit bis zu 3 % beteiligt seien, erhalte Publity auch direkt einen Teil des Verkaufserlöses. Für Publity sei das ein lohnendes Geschäft. Für die Hedgefonds auch. Mit Hilfe milliardenschwerer Investments habe Publity über 500 Immobilien erworben und im Schnitt nach 16 Monaten mit 27 % Gewinn wieder veräußert. Publity profitiere bei dem An- und Verkauf von Büro- und Gewerbeimmobilien von den guten Verbindungen der Gesellschaft zu Landesbanken und einer Privatbank und kaufe viele der Objekte mit großem Discount aus diesen Quellen, weil schärfere Regulierungen die Banken zum Verkauf zwängen. Bis 2017 wolle Publity den Wert des Immobilienportfolios von aktuell rund 1,6 auf gut 5 Mrd. Euro ausbauen. Da es sich bei den Geldgebern meist um ausländische Investoren handle, die über kein eigenes Assetmanagement in Deutschland verfügten, dürfe Publity noch lange von dem lukrativen Geschäftsmodell profitieren. Doch nicht nur die Gewinnaussichten seien rosig, auch die Dividende von aktuell 2,00 Euro je Aktie sei ein Kaufargument. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 56,00 Euro zum Kauf (rund 48 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Erst knapp ein Jahr ist die Aktie von Publity börsennotiert. Doch Anlegern der ersten Stunde hat der Titel bislang viel Freude bereitet. Seit dem Börsendebut hat die Aktie rund 40 % zulegen und einen Aufwärtstrend ausbilden können. Oberhalb von 35,00 Euro ist der Trend intakt. Prozyklisch kommt es bei einem Ausbruch über 40,50 Euro zu einem frischen Kaufsignal.

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