Capital Stage: Solar- und Windparkprojekten erhöht Dividende um 20 % auf 18 Cents

Deutschlands größter unabhängiger Solarparkbetreiber kommt aus Hamburg. Capital Stage (WKN: 609500) investiert als ein führendes Clean-Tech-Unternehmen außerdem noch in Windparks. Alle 88 derzeit von Capital Stage betriebenen Solar- und Windparks (80 Solar- und 8 Windparks) im Portfolio haben zusammengenommen eine Leistung von über 570 MW. Neben einem Fokus auf Deutschland engagiert sich die Gesellschaft auch in Projekten in anderen europäischen Ländern (Italien, Frankreich und Großbritannien), die ein Einspeisevergütungssystem haben. Auch wenn sich Capital Stage oft bereits in der Projektphase von neuen Energieparks engagiert und den Bau als Generalunternehmen betreut, tritt die Gesellschaft auch als Käufer von bestehenden Solar- und Windparks auf, um das Portfolio auszubauen. Gegenwärtig wird die SDax-Gesellschaft mit knapp 535 Mio. Euro kapitalisiert.

Absolut starke Zahlen legte Capital Stage Ende März für das zurückliegende Geschäftsjahr 2015 vor. Der Konzernumsatz schoss um 56,5 % von 72,1 auf 112,8 Mio. Euro in die Höhe. Die Ergebniskennziffern entwickelten sich genauso stark. Das EBITDA zog um 56,7 % von 55,4 auf 86,8 Mio. Euro an. Das EBIT verbesserte sich um 60,1 % von 34,6 auf 55,4 Mio. Euro. Die Finanzkennziffer Funds from Operations (FFO) je Aktie legte um 46 % von 0,50 auf 0,73 Euro zu. Der Cashflow erhöhte sich um 33,3 % von 55,9 auf 74,5 Mio. Euro.

Neben starken Geschäftszahlen habe der Solar- und Windparkbetreiber laut BÖRSE ONLINE seine Aktionäre auch noch mit der Anhebung der Dividende um 20 % auf 18 Cents je Aktie zu überzeugen gewusst. Capital Stage habe die erst im November nach oben angehobene Jahresprognose 2015 dank sehr vieler Sonnentage im letzten Kalenderjahr toppen können. Wie profitabel der Konzern aufgestellt sei, spiegele sich in den Geschäftszahlen mit Zuwächsen beim Umsatz und EBITDA um nahezu 56 %. Dass die Steigerung beim EBIT (+60 %) sogar noch höher gelegen habe als beim EBITDA, sei darauf zurückzuführen, dass der Großteil der Solarparks stark kreditfinanziert sei. Ein großes Risiko entstehe dadurch jedoch nicht für Capital Stage. Denn nach der ursprünglichen Investition liefen die Anlagen jahrelang ohne größeren Finanzbedarf und die Einnahmen seinen dank der garantierten Einspeisevergütungen sowohl stabil als auch gut prognostizierbar. Im laufenden Geschäftsjahr gehe Capital Stage von einem Umsatz von mindestens 130 Mio. Euro aus, was gegenüber dem Vorjahreswert von 112,8 Mio. Euro einem Anstieg um wenigstens 15 % entspräche. Das EBITDA dürfe auf mindestens 100 Mio. Euro anziehen (ebenfalls +15 % gegenüber dem Vorjahr). Allerdings sei damit nur das organische Wachstum abgegrenzt worden. Zukäufe seinen darin nicht enthalten. Und da Capital Stage immer wieder die gut gefüllte Dealpipeline erwähne, seien Zukäufe sehr wahrscheinlich. BÖRSE ONLINE rät daher dazu, das aktuelle Kursniveau für Käufe zu nutzen. Das Kursziel lautet 10,00 Euro und entspricht einem Aufwärtspotenzial von rund 41 %.

Charttechnische Einschätzung: Nach der Kursexplosion seit Ende 2014, die die Aktie von Capital Stage von Notierungen unter 4,00 Euro auf ein Fünfjahreshoch bei 9,20 Euro katapultierte, gönnt sich der Titel seit Ende 2015 eine Auszeit. Aktuell scheint sich die Aktie bei 7,00 Euro zu stabilisieren. Positionen könnten unter dem letzten Verlaufstief bei 6,40 Euro abgesichert werden.

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