Euromicron: Netzwerkspezialist hat sich im Jahr 2015 komplett neu aufgestellt

Der Glasfaser-Spezialist ist, wie der komplette Unternehmensname "Euromicron AG communication & control technology" (WKN: A1K030) schon vermuten lässt, ein führender Anbieter kompletter Infrastrukturlösungen für Kommunikations-, Übertragungs-, Sicherheits- und Datennetze. Die Unternehmen der Euromicron-Gruppe realisieren maßgeschneiderte Datennetzwerke nach Kundenwunsch, fungieren anschließend als Systemintegrator und übernehmen die Wartung der Übertragungswege auf Glasfaserbasis und mittels hochwertiger Kupferkabel oder drahtloser Übertragungssysteme. Kunden des Technologiekonzerns kommen aus den Branchen Banken & Dienstleistungen, Gesundheitswesen, Energiewirtschaft, Fertigungsindustrie, Prozessindustrie sowie dem öffentlichen Sektor. Die Börsenkapitalisierung der Gesellschaft beträgt gegenwärtig rund 53,8 Mio. Euro.

Euromicron, die sich selbst als einen mittelständischen Hightech-Technologiekonzern und Spezialisten für das "Internet der Dinge" verstehen, gab am 24. März die Zahlen für das Geschäftsjahr 2015 bekannt. Trotz Reorganisation des Konzerns konnte Euromicron mit 344,9 Mio. Euro im zurückliegenden Geschäftsjahr den Umsatz nahezu auf dem Niveau des Vorjahres (346,3 Mio. Euro) halten. Das EBITDA vor Sondereffekten der Reorganisation lag bei 13,8 Mio. Euro (Vorjahr: 21,1 Mio. Euro, -35 %) und die entsprechende Umsatzmarge lag bei 4,0 % (2014: 6,1 %). Da jedoch die Reorganisationskosten das Ergebnis mit 13,2 Mio. Euro belasteten, musste ein Rückgang bei berichteten EBITDA um 67 % von 21,1 auf 6,9 Mio. Euro und eine Umsatzmarge von 2,0 % ausgewiesen werden. Nach einem Konzernüberschuss in Höhe von 2,6 Mio. Euro in 2014, verzeichnete man in 2015 ein Minus in Höhe von 13,3 Mio. Euro.

In den zurückliegenden Jahren habe Euromicron laut EURO am SONNTAG unter hausgemachten Problemen gelitten. Der Konzern habe viel zu sehr auf eine starke Expansion gedrängt und nicht den erhofften Nutzen daraus ziehen können. Nun sei der Konzernumbau unumgänglich gewesen. Das habe einen starken Einbruch bei den Ergebniskennziffern, einen enormen Kursrutsch und den Rauswurf aus dem TecDAX zur Folge gehabt. Nun sei das Gröbste aber überstanden und ein Turnaround greifbar. 2015 habe der Konzern beim großen Umbruch das komplette Management ausgetauscht und den Fokus auf das Geschäftsfeld "Internet der Dinge" gelegt. Nach Trennung von verlustträchtigen und strategisch unwichtigen Tochtergesellschaften seien die Perspektiven nun wieder vielversprechend. In den kommenden 3 Jahren wolle Euromicron den Umsatz um 5 bis 6 % p. a. steigern. Operativ dürfe es viel stärker vorangehen. Man wolle eine EBITDA-Marge von 8 bis 11 % realisieren. 2018 könne Euromicron daher bei 400 Mio. Euro ein EBITDA in Höhe von rund 35 Mio. Euro erzielen. Es wäre ein Gewinn von 1 Euro je Aktie denkbar. Schon jetzt werde Euromicron mit einem Discount von 45 % zum Buchwert von 13,47 Euro je Aktie gehandelt. Der Titel habe daher ein hohes Erholungspotenzial. EURO am SONNTAG rät mit dem Kursziel 9,50 Euro zum Kauf (rund 27 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Euromicron-Aktie steckt seit 5 Jahren im Abwärtstrend. Doch zuletzt gelang es dem Titel, ein Lebenszeichen zu senden. Der Wert konnte zumindest den kurzfristigen Abwärtstrend der letzten 12 Monate überwinden. Nun muss sich die Aktie aber beweisen und oberhalb von 7,00 Euro behaupten. Gelingt das, besteht durchaus Erholungspotenzial bis in den Bereich von 9,00 Euro. Fällt die Aktie jedoch unter 6,80 Euro zurück, droht ein Rutsch in Richtung Allzeittief bei 5,70 Euro.

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