MS Industrie: Münchener Industrieholding will Profitabilität bis 2017 deutlich steigern

Die Münchener Industrieholding MS Industrie AG (WKN: 585518) legt bei dem Ausbau der Beteiligungen einen Schwerpunkt auf die Kernbereiche Antriebs- und Ultraschalltechnik. Zu den Kunden der Gesellschaft zählen vor allem Automobilhersteller und Unternehmen aus der Verpackungsindustrie. Ein dritter Geschäftsbereich rund um den Immobilien- und Finanzdienstleistungssektor mit Angeboten wie Leasing und Factoring rundet die Geschäftstätigkeiten der Holding ab. Das Unternehmen wurde 1991 als Gesellschaft für Consulting & Implementierung gegründet und dürfte einigen Anlegern noch unter dem Namen GCI Industrie AG bekannt sein. Seit Juli 2012 firmiert MS Industrie unter dem neuen Namen. Die aktuelle Marktkapitalisierung der Gesellschaft beträgt rund 91 Mio. Euro.

Für das Geschäftsjahr 2015 hat MS Industrie ordentliche Zahlen vorgelegt. Der Konzernumsatz konnte gegenüber 2014 um 19 % von 214,2 auf 255,1 Mio. Euro gesteigert werden. Das EBITDA verbesserte sich um 17,3 % von 21,2 auf 24,9 Mio. Euro. Das EBIT legte um 30,3 % von 9,9 auf 12,9 Mio. Euro zu. Das Konzernergebnis nach Minderheitsanteilen erhöhte sich um 50,8 % von 4,1 auf 6,2 Mio. Euro.

Im Geschäftsjahr 2015 habe das operative Ergebnis laut DER AKTIONÄR unter diversen Sondereffekten gelitten. Darunter falle die Belastung aus der Insolvenz eines Lieferanten (1,4 Mio. Euro) und Umzugskosten für die Verlagerung der Produktion des Geschäftsbereichs Powertrain in den Neubau am Standort Trossingen (0,5 Mio. Euro). Weitere Belastungen seien durch Währungsverluste infolge fest vereinbarter Beschaffungsverträge in Höhe von 2 Mio. Euro angefallen. Doch 2016 könne davon ausgegangen werden, dass all diese Sondereffekte nicht mehr auf die Ergebnisentwicklung drückten. Mit dem neuen Standort in Trossingen habe sich MS Industrie einen hochmodernen Industriebau für das Powertrain-Geschäft mit Systemen und Komponenten für schwere Dieselmotoren geschaffen. Bis zur endgültigen Abnahme der gesamten Gebäudetechnik sei zwar noch mit weiteren Kosten in Höhe von 0,5 Mio. Euro zu rechnen, doch aus Verhandlungen über die Rückerstattung von 0,7 Mio. Euro aus der Insolvenz des Lieferanten im letzten Jahr könne der Spezialist für Antriebs- und Ultraschalltechnik auf unerwartete Einnahmen hoffen. Mitte Juli werde zudem eine mit 7,25 % fest verszinste Anleihe fällig. Und MS Industrie werde die Anschlussfinanzierung zu einer deutlich reduzierten Zinslast realisieren können. Angesichts der gut gefüllten Auftragsbücher und der hervorragenden Positionierung als ein Single-Source-Lieferant für ein wesentliches Bauteil des Daimler-Weltmotors sei in 2016 ein moderates Umsatzwachstum auf 277,5 Mio. Euro zu erwarten. Das EBIT werde jedoch deutlich auf 15,3 Mio. Euro zulegen können. Der Gewinn je Aktie könne sich gegenüber 2015 von 0,12 auf 0,28 Euro mehr als verdoppeln und im Jahr 2017 auf 0,37 Euro anziehen. Angesichts dieses zu erwartenden Profitabilitätssprungs rät DER AKTIONÄR bei dem Nebenwert mit einem Kursziel von 4,60 Euro zum Kauf (knapp 50 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: 2016 war bislang kein gutes Jahr für die Aktionäre von MS Industrie. Zu Jahresbeginn notierte der Titel im Bereich von 4,20 Euro. Dann brach der Kurs Anfang Februar schlagartig auf 3,00 Euro ein. Seitdem pendelt die Aktie knapp oberhalb dieser Marke, die sich als Unterstützung etabliert hat. Und damit sind wir auch schon bei den weiteren Aussichten: Unter 3,00 Euro droht ein Abverkauf in Richtung 2,00 Euro. Kann sich die Aktie jedoch nach oben hin lösen und dauerhaft oberhalb von 3,25 Euro etablieren, könnte es zu einer Rally bis zum Jahreshoch kommen.

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