Freenet: Mobilfunkunternehmen will Geschäftsmodell auf TV-Angebot übertragen

Als größter netzunabhängiger Telekommunikationsanbieter in Deutschland bietet Freenet (WKN: A0Z2ZZ) ihren Kunden ein breitgefächertes Dienstleistungs- und Produktportfolio aus dem Bereich mobiler Sprach- und Datendienste. Auch wenn der Konzern aus Büdelsdorf über keine eigene Netzinfrastruktur verfügt, erwirtschafte der Konzern mit dem Hauptgeschäftsfeld "Mobilfunk" durch die Vermarktung von Mobilfunkdienstleistungen der großen Netzbetreiber Telekom, Vodafone und Telefónica Deutschland unter firmeneigenen Namen den größten Anteil des Konzernumsatzes. Abgerundet wird das Angebot durch den Vertrieb von Mobilfunkendgeräten zu weiteren Diensten aus dem Bereich der mobilen Datenkommunikation. In den letzten Jahren hat sich die Gesellschaft mit dem Segment Digital Lifestyle ein neues Geschäftsfeld erschlossen. Freenet bietet Smartphone-Kunden dabei innovative digitale Anwendungen rund um Home Automation und Home Security, Health, Datensicherheit, Enter- und Infotainment an. Mit den Gravis-Filialen hat sich Freenet als einer der größten unabhängigen autorisierten Apple-Händler in Deutschland eine herausragende Marktstellung gesichert. Die aktuelle Marktkapitalisierung der im TecDAX gelisteten Gesellschaft liegt bei 3,22 Mrd. Euro.

Freenet legte einen guten Start i n das Geschäftsjahr 2016 hin. Im 1. Quartal verzeichnete der Konzern einen Anstieg des eigenen Kundenbestands um 3,7 % von 9,04 auf 9,37 Mio. Kunden. Der Konzernumsatz lag mit 949,2 Mio. Euro leicht über dem Vorjahreswert von 948,5 Mio. Euro. Leicht zulegen konnte der durchschnittlich monatliche Umsatz pro Vertragskunde (Postpaid-ARPU). Nach 21,1 Euro lag der Postpaid-ARPU bei 21,5 Euro. Das Konzernergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen erhöhte sich um 3,6 % von 86,0 auf 89,1 Mio. Euro. Der Free Cashflow erhöhte sich um 4,2 % von 62,2 auf 64,9 Mio. Euro.

Das Stammgeschäft laufe bei Deutschlands größtem Telekomdienstleister ohne eigenes Netz laut EURO am SONNTAG rund. Nun wolle Freenet das Geschäftsmodell auf den TV-Markt ausweiten. Durch die Übernahme der Media-Broadcast-Gruppe im März 2016 verfüge Freenet nun über einen der führenden Anbieter für den DVB-T-Standard in Deutschland. Die neue Tochter aus Köln versorge bereits 4 Mio. Haushalte mit dem Digital Video Brodacasting Terrestrial-Standard, allerdings in einer weniger guten Qualität. Nun wolle Freenet mit Hilfe dieser Übernahme den Markt für hochauflösendes Antennen-TV der nächsten Generation aufmischen. Wieder wolle der Mobilfunkkonzern auf den Aufbau eines eigenen Netzes verzichten. Der Empfang solle durch eine Zusatzbox erfolgen. Den Ausbau des Netzes überlasse Freenet den Kabel-TV-Anbietern wie Telekom, Vodafone oder Kabel Deutschland. Nachdem der TV-Empfang bis Juli 2017 zunächst kostenlos bleibe, weil das Angebot für hochauflösendes Fernsehen noch nicht von allen Privatsendern vorliege, werde Freenet.TV später für eine Abogebühr in Höhe von 5,75 Euro pro Monat bzw. 69 Euro im Jahr vermarktet werden. Das sei günstiger als Kabelfernsehen. Einen Wachstumstreiber für das Geschäftsmodell gebe es 2019. Der alte DVB-T-Standard werde dann abgeschafft. Schon jetzt plane Freenet, das TV-Angebot auch als App für Handys und Tablets anzubieten. Laut EURO am SONNTAG ergänze dieses neue Geschäftssegment das Stammgeschäft sehr gut. Freenet dürfe weiterhin die bekannt hohen Ausschüttungen leisten. Der Titel eigne sich daher weiter für Anleger, die eine nachhaltige Dividendenrendite (aktuel 6,4 %) suchen. EURO am SONNTAG rät mit dem Kursziel von 30,00 Euro zum Kauf (rund 19 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Freenet-Aktie befindet sich sei Monaten in einer Korrektur. Nachdem ein Doppeltop ausgebildet wurde, gab die Aktie zuletzt genau bis an die langjährige Aufwärtstrendlinie nach. Sollte bei 22,30 Euro nun das Tief dieser Korrektur markiert worden sein und der Sprung über die Abwärtstrendlinie der letzten Monate gelingen, könnte die übergeordnet intakte Aufwärtsbewegung wieder aufgenommen werden.

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