Lending Club: Vermittler von Peer-to-Peer-Krediten verdaut Skandal vom Mai

Seit 2006 betreibt Lending Club (WKN: A12DRP)eine Online-Plattform zu Vermittlung von Krediten. Das besondere daran ist, dass es sich um die Vermittlung sogenannter Peer-to-Peer-Darlehen handelt: Viele verschiedene Privatpersonen entscheiden sich, jeweils kleinere Geldbeträge an einen ausgewählten Schuldner zu verleihen. So kommen auch Kreditnehmer an finanzielle Mittel, die zum Teil aufgrund von schwacher Bonität von Geschäftsbanken keinen Kredit erhalten würden. Angesichts der derzeitigen niedrigen Zinsen können die Geldgeber mit überdurchschnittlich hohen Zinsen für ihre Kreditsummen rechnen. Allerdings ist auch ein kompletter Zahlungsausfall von einzelnen Schuldnern nicht auszuschließen. Lending Club verdient sowohl an Vermittlungsgebühren, die Kreditnehmer leisten müssen, als auch an Anlagegebühren, die von den Kreditsummen der privaten Anleger einbehalten werden. Die seit Ende 2014 börsennotierte Gesellschaft wird aktuell mit rund 2,12 Mrd. USD bewertet.

Am 8. August berichtete der Vermittler von Peer-to-Peer-Krediten die Zahlen für das 2. Quartal des laufenden Geschäftsjahres. In den Monaten April bis Juni zog das Kreditvolumen nur leicht um 2 % von 1,91 auf 1,96 Mrd. USD an. Der Umsatz kletterte um 7 % von 96,1 auf 102,4 Mio. USD. Das operative EBITDA lag nach einem Plus von 13,4 Mio. USD im Vorjahr mit -30,1 Mio. USD deutlich in der Verlustzone.

Im Mai sei die Aktie von Lending Club laut DER AKTIONÄR auf Tauchstation gegangen, nachdem bekannt geworden war, dass der Vermittler von Krediten unter Privatpersonen einige falsch deklarierte Kreditpakete an institutionelle Investoren verkauft habe. Dieser Skandal habe letztendlich dazu geführt, dass der Lending-Club-Gründer und CEO Renaud Laplanche zurücktreten musste. Diese Geschehnisse hätten dem Konzern das 2. Quartal verhagelt. Um das Vertrauen der Kunden und Investoren zurückzugewinnen, wurde der langjährige Wall-Street-Manager Scott Sanborn als neuer CEO berufen. Seitdem durchlaufe die Aktie eine Bodenbildungsphase. Auch operativ bestehe die Chance auf eine Erholung, denn Lending Club agiere schließlich in einem Wachstumsmarkt. Nachdem der Konzern Anfang 2010 lediglich Kredite im Wert von 100 Mio. USD vermittelt habe, liege das kumulierte Kreditvolumen inzwischen bei 21 Mrd. USD, das sich auf 1,7 Mio. unterschiedliche Kredite verteile. Aktuell werde Lending Club nur noch mit dem zweifachen Buchwert bewertet. Das 2017er-KGV liege bei 97. Könne Lending Club die Analystenschätzungen für 2018 erreichen und eine EBITDA von 132 Mio. Dollar erzielen, dürfe das KGV auf 27 absinken. DER AKTIONÄR rät bei dem Zocker-Papier mit einem Kursziel von 7,00 Euro zum Kauf (rund 44 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Man kann es drehen und wenden, wie man will: Die Aktie von Lending Club steckt seit dem Börsengang Ende 2014 im Abwärtstrend. Vom Hoch bei 27,90 USD ist der Titel inzwischen meilenweit entfernt. Die jüngste Erholung von 3,50 USD auf 5,45 USD hat den Wert nun bis an die deckelnde Abwärtstrendlinie geführt. Prallt die Aktie hier wieder nach unten ab, könnte die nächste Verkaufswelle einsetzen. Erst ein deutlicher Ausbruch über 6 USD könnte eine Erholung bis in den Bereich um 7 bis 8 USD einleiten.

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