KWS Saat: Saatgutspezialist rückt nach Agrochemie-Übernahmewelle in den Fokus

Als international führender Anbieter von Saatzucht bietet die KWS Saat AG Landwirten ein breites Produktspektrum für den Anbau von Nutzpflanzen. Neben einer ausgesprochen starken Stellung bei Zuckerrübensaatgut umfasst die Produktpalette unter anderem Saatgut für Mais, Getreide, Futter-, Öl- und Eiweißpflanzen, Rasengräser und Kartoffeln. Abgedeckt werden alle Ansprüche der modernen Landwirtschaft vom ökologischen über den konventionellen Landbau. Darüber hinaus hat KWS Saat auch gentechnisch verändertes Saatgut im Sortiment. Die Marktkapitalisierung des seit 2006 im SDAX gelisteten Unternehmens beträgt momentan rund 1,9 Mrd. Euro.

In den ersten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2015/2016 konnte KWS Saat den Konzernumsatz um 7,1 % von 777,8 auf 833,2 Mio. Euro steigern. Das EBIT gab aufgrund von negativen Währungseinflüssen, höheren Herstellungskosten sowie gestiegenen Forschungs- & Entwicklungs- sowie Vertriebsaufwendungen um 8,1 % von 140,1 auf 128,7 Mio. Euro nach. Das Periodenergebnis sank um 6,4 % von 103,2 auf 96,6 Mio. Euro.

Der globale Düngemittelmarkt sei zuletzt laut DER AKTIONÄR so stark wie selten in den Fokus der Anleger gerückt. Erst habe der kanadische Saatguthersteller Potash Fusionsabsichten mit Agrium bekanntgegeben, dann habe sich Bayer mit Monsanto auf eine Übernahme geeinigt. Grund genug, um einen Blick auf den deutschen Saatguthersteller KWS Saat zu werfen. Denn im Gegensatz zu den inzwischen recht hoch bewerteten US-amerikanischen Agrarkonzernen, sei die zu den weltweit größten Saatgutherstellern zählende KWS Saat noch attraktiv bewertet. Zudem adressiere der Konzern einen der globalen Zukunftsmärkte: Angesichts steigender Bevölkerungszahlen und schrumpfender Agrarflächen stehe die Welt vor dem Kraftakt, die Ertragskraft pro Hektar Ackerland immer weiter steigern zu müssen. Um die Landwirte in die Lage zu versetzen, genau das zu tun, setze KWS Saat konsequent auf konstant hohe Sortenqualität und erstklassige Saatgutqualität. Noch werde das Ergebnis des Konzerns stark durch die hohen Aufwendungen für Forschung & Entwicklung belastet. Doch schon im Geschäftsjahr 2016/2017 dürfe der Ausbau der Produktionsstrukturen positiv auf den Gewinn durchschlagen. Auch wenn Bloomberg bei KWS Saat im kommenden Geschäftsjahr von einem Gewinn je Aktie von 14,26 Euro ausgehe, sei laut DER AKTIONÄR aufgrund von Skaleneffekten durchaus ein EPS von 15,50 Euro denkbar. Damit käme der Wert dann auf ein KGV von 19. Nach dem letzten großen Fusionsboom in der Agrochemiebranche handle es sich bei KWS Saat nun um einen der letzten namhaften Saatgutspezialisten, der keinem großen Konzern gehöre. Das sorge für Übernahmefantasien. Auch relevante Insiderkäufe seien zu beobachten. Die Familie um Aufsichtsrat Arend Oetker habe zuletzt mit dem Kauf von Aktien im Wert von 12,6 Mio. Euro aufhorchen lassen. DER AKTIONÄR rät Anlegern, dem "Riecher der Insider" zu folgen und rät mit einem Kursziel von 340,00 Euro zum Kauf (rund 16 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von KWS Saat notiert in unmittelbarer Reichweite zum Abwärtstrend der letzten sechs Monate. Gelingt der Sprung über die 300-Euro-Marke könnte ein Angriff auf das Jahreshoch bei 310,00 Euro und danach ans knapp darüber liegende Allzeithoch bei 313,55 Euro erfolgen. Unter 275,00 Euro müsste von einem Rücksetzer in Richtung 250,00 Euro ausgegangen werden.

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