Ströer: Werbespezialist kommuniziert frühzeitig die Wachstumsaussichten für das Geschäftsjahr 2017

Beim Börsengang Mitte 2010 hieß die Ströer SE (WKN: 749399) noch Ströer Out-of-Home Media AG. Damals war der Konzern ein reiner Spezialist für Außenwerbung. Doch seit der Konzern 2012 auch das Geschäftsfeld Online-Werbung für sich entdeckt hat, wurde das "Out-of-Home" aus dem Konzernnamen gestrichen. Zurecht: Denn auch wenn man im öffentlichen Raum kaum den zahlreichen Werbeformen von klassischen Plakatmedien über Werbung in Wartehallen und Transportmitteln bis zu digitalen und interaktiven Medienwänden und –Displays entgehen kann, hat sich das neue Geschäftsfeld Online-Werbung in den letzten Quartalen als Wachstumsmotor des Konzerns erwiesen. Ströer ist nicht ausschließlich in Deutschland aktiv. Zu den Kernmärkten des Unternehmens zählen neben der Bundesrepublik auch Polen und die Türkei. Über die Tochter blowUP media ist die Gruppe auch in Großbritannien, den Niederlanden, Belgien und Spanien vertreten. An der Börse wird die Gesellschaft gegenwärtig mit rund 2,14 Mrd. Euro bewertet.

Im 1. Halbjahr 2016 konnte Ströer den Konzernumsatz um 38,2 % von 363,4 auf 502,3 Mio. Euro steigern. Bereinigt um den Zuwachs durch Übernahmen (T-Online) legten die Erlöse organisch um 8,7 % zu. Das operative EBITDA verbesserte sich in den ersten sechs Monaten um 46,2 % von 78,4 auf 114,6 Mio. Euro. Die EBITDA-Marge betrug nach 21,2 % im Vorjahr nunmehr 22,5 %. Das bereinigte EBIT erhöhte sich um 68,7 % von 45,0 auf 75,9 Mio. Euro. Der bereinigte Periodenüberschuss stieg um 79,2 % von 33,8 auf 60,6 Mio. Euro.

Nach der Shortattacke des US-Hedgefonds Muddy Waters, die die Aktie von Ströer in den letzten 5 Monaten deutlich unter Druck gebracht habe, sei die Konzernspitze laut EURO am SONNTAG nun frühzeitig mit der Prognose für das Geschäftsjahr 2017 herausgekommen, um Börsianern zu zeigen, dass sich die Wachstumsaussichten des Werbespezialisten besser entwickeln als erwartet. Im kommenden Geschäftsjahr wolle Ströer einen Umsatz zwischen 1,2 und 1,3 Mrd. Euro sowie einen operativen Gewinn von mehr als 320 Mio. Euro realisieren. Finanzchef Bernd Metzner habe ausdrücklich darauf hingewiesen, dass diese Prognose ohne weitere Übernahmen gelte und damit indirekt auf die Anschuldigung von Muddy Waters reagiert, die geschönte Wachstumszahlen durch die zahlreichen Zukäufe unterstellte. Allerdings seien Übernahmen ein wichtiger Baustein der Konzernstrategie. Zuletzt habe man die Bedeutung in den Halbjahreszahlen ablesen können. Dank des T-Online-Kaufs sei der gemeldete Umsatz um 38,2 % in die Höhe geschossen, während man organisch lediglich um 8,7 % zugelegt habe. Durch den Deal sei Ströer zum mittlerweile größten Onlinevermarkter in Deutschland aufgestiegen. In der Außenwerbung führe mit einem Marktanteil zwischen 50 und 55 % sowieso kaum ein Weg an Ströer vorbei. Und interessanterweise verzeichne der Konzern eine erhöhte Nachfrage nach Außenwerbeflächen. Im Gegensatz zur Digitalwerbung könne man diese Werbung nicht einfach ausschalten, wegklicken oder fortwischen. Auch wenn Ströer den Fokus zunächst auf die Stärkung des organischen Wachstums legen werde, dürfe die Akquisitionsstrategie ebenfalls weiter beibehalten werden. Für neue Investitionen seien 8 bis 9 % des Umsatzes vorgesehen. Ebenfalls interessant: Die Dividende soll um 40 % auf 1 Euro angehoben werden. EURO am SONNTAG rät spekulativen Anlegern mit einem Kursziel von 46,00 Euro zum Kauf.

Charttechnische Einschätzung: Nach einem irren Höhenflug in den Jahren 2014 bis 2015 von 18 auf 63,40 Euro atmet die Ströer-Aktie in 2016 erst einmal ordentlich durch. Der Titel steckt aktuell im Abwärtstrend und noch ist es zu früh, eine Trendwende auszusprechen.

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