Bet-at-home.com: Wettanbieter sieht noch enormes Wachstumspotenzial in Deutschland

Mit zwei Standbeinen hat sich die bet-at-home.com AG (WKN: A0DNAY) als einer der erfolgreichsten Glücksspielanbieter Europas etabliert. Mehr als 4,4 Mio. registrierte Kunden nutzen die Online-Gaming- und Online-Sportwetten-Angebote des Konzerns. Das vielfältige Angebot rund um Sportwetten, Casino, Games und Poker wird täglich zig-tausendfach von Wettern genutzt. Die Gesellschaft verfügt über Tochterunternehmen in Deutschland, Österreich, Malta und Gibraltar. An der Börse wird die Gesellschaft derzeit mit rund 483 Mio. Euro bewertet.

Im 1. Halbjahr 2016 konnte bet-at-home.com den Brutto-Wett- und Gamingertrag um 15,2 % von 56,8 auf 63,4 Mio. Euro steigern. Der Netto-Wett- und Gamingertrag verbesserte sich um 13,9 % von 46,6 auf 53,1 Mio. Euro. Die Ergebniskennziffern lagen erwartungsgemäß unter den Vergleichswerten des Vorjahres. Das EBITDA lag mit 9,0 Mio. Euro um 43,8 % unter dem Vorjahreswert von 16,0 Mio. Euro. Das EBIT ging um 45,2 % von 15,5 auf 8,5 Mio. Euro zurück.

Der Rückgang der Ergebniskennziffern im 1. Halbjahr sei laut BÖRSE ONLINE der Werbestrategie des Anbieters von Online-Sportwetten und Online-Gaming geschuldet. Durch die Fußballweltmeisterschaft hätte bet-at-home.com 2014 die Erfahrung gemacht, dass sich geballte Investitionen bei einem Großereignis dieser Art auszahlen. Daher habe man auch die Fußball Europameisterschaft in Frankreich im Sommer für eine Werbeoffensive genutzt, weil ein fußballbegeistertes Publikum so gezielt erreicht werden konnte. Schon nach der WM habe man eine lange anhalten Wettleidenschaft der Kundschaft beobachten und in 2015 den Konzernumsatz deutlich stärker als erwartet steigern können. Nach deinem Umsatzplus von rund 10 % auf 134 Mio. Euro im laufenden Geschäftsjahr werde daher auch im kommenden Geschäftsjahr von zweistellig steigenden Erlösen ausgegangen. Der Konzernchef Michael Quatember sehe vor allem in Deutschland ein deutliches Wachstumspotenzial für bet-at-home.com. Noch habe der Konzern hierzulande und in Österreich in etwa gleich viele Kunden, obwohl die Bevölkerung von Deutschland zehnmal größer als die der Alpenrepublik sei. Das größte Potenzial, um profitabler zu werden, bestehe in effizienterer Werbung. Neben der Akquise von Neukunden habe bet-at-home.com mit knapp 4,5 Mio. registrierten Nutzern inzwischen auch ein hohes Reservoir an inaktiven Nutzern, die es wieder zu reaktivieren gelte. Das dürfe weitaus günstiger sein als erstmals jemanden für Online-Wetten oder –Spiele zu begeistern. Langfristig dürfe sich eine effizientere Werbung auf die mit über 25 % ohnehin schon hohe EBITDA-Marge positiv auswirken. Zudem habe der Online-Buchmacher durch einen Aktiensplitt und einen Wechsel in den Prime Standard den Weg für einen Aufstieg in den SDAX geebnet. Im 1. Halbjahr 2017 sei damit zu rechnen. Außerdem handle es sich bei dem Titel um eine Dividendenperle. Für 2016 könne von einer Ausschüttung zwischen 5 und 7,50 Euro ausgegangen werden. Schon die Aussicht auf diese hohe Rendite könne sich kurzfristig kurstreibend auswirken. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 80,00 Euro (rund 16 % Potenzial) zum Kauf.

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von bet-at-home.com bewegt sich seit Jahren in einem stabilen Aufwärtstrend. Auch kurzfristig ist die Aktie interessant. Der Titel hat sich, nachdem im Juni ein neues Allzeithoch bei 75,30 Euro markiert wurde, eine kurze Auszeit gegönnt und könnte nach den deutlichen Kursgewinnen der letzten Tage nun einen Ausbruch über das Rekordhoch vorbereiten.

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