S&T: Linzer Konzern steigt bei Kontron ein und erhält das Geld dafür aus Taiwan

S&T hat eine Unternehmenshistorie, die durch einen konstanten Wandel geprägt ist. Das hat sich auch im Konzernnamen gespiegelt. Gegründet wurde die Gesellschaft als S plus S Marketing, Engineering and Computerproduktion GmbH im Jahr 1990. Größere Bekanntheit erlangt sie als Notebook-Pionier Gericom AG. Nach der Übernahme der S&T System Integration & Technology Distribution AG im Dezember 2012 und der damit deutlichen Neunausrichtung als IT-Systemhaus erfolgte die Umbenennung von Quanmax in S&T. Inzwischen haben sich die Linzer als einer der renommiertesten Anbieter von IT-Lösungen und Smart- Energy-Produkten in Zentral- und Osteuropa etabliert. Mit rund 2.400 Mitarbeitern und Niederlassungen in 20 Ländern zählt die Gesellschaft zu den Branchenführern, wenn es um innovative Eigentechnologien, professionelle Dienstleistungen und erstklassige IT-Produkte geht. Derzeit wird die TecDAX-Gesellschaft mit knapp 442 Mio. Euro an der Börse bewertet.

Im 1. Halbjahr 2016 konnte S&T den Konzernumsatz um 4,4 % von 188,2 auf 196,4 Mio. Euro steigern. Überproportional zulegen konnte der Konzern bei den Ergebniskennziffern. Das EBITDA erhöhte sich um knapp 21 % von 10,8 auf 13,1 Mio. Euro. Das EBIT zog um 17,6 % von 9,1 auf 10,7 Mio. Euro an. Das Konzernergebnis verbesserte sich um 10,2 % von 5,97 auf 6,58 Mio. Euro.

In der zurückliegenden Handelswoche habe der Höhenflug der S&T-Aktie laut BÖRSE ONLINE einen deutlichen Dämpfer bekommen nachdem die Österreicher den Einstieg bei Kontron verkündet hätten. Während S&T-Chef Hannes Niederhäuser vom "besten Deal meines Lebens" sprach, quittierten die Marktteilnehmer die Meldung mit einem 17%igen Kursrutsch. Die Wiener IT-Firma habe angekündigt, einen Anteil von 29,9 % am Augsburger Chipproduzenten Kontron zu übernehmen. Das nötige Geld für den Deal erhalte S&T aus Taiwan von Hon Hai Precision, dem Eigentümer des iPhone-Produzenten Foxconn. Deren Tochter Ennoconn werde über eine Kapitalerhöhung 10 % an S&T erwerben. Da Hon Hai noch weitere Aktien von anderen Großaktionären übernehme, bekomme S&T mit dem asiatischen Konzern einen neuen Ankeraktionär, der dann 29,4 % aller Anteile an S&T halte. Hintergrund des Deals sei die Schaffung eines Dreier-Verbundes für das wachstumsstarke Geschäft mit Industrie 4.0. Die Konzerne wollen bei der Produktion der wichtigen Steuerungseinheiten für Maschinen kooperieren. S&T werde für die benötigten Embedded Microships die Software liefern, Kontron als ehemaliger Marktführer die Kundenbasis beisteuern und Ennocon als weltgrößter Hersteller die Produktionskapazitäten bereitstellen. Der Kurssturz der S&T-Aktie sei wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass Niederhauser angekündigt habe, seinen ehemaligen Konzern, der allerdings seit 2012 keine Gewinne mehr schreibe und wenig Erfolg mit der Sanierung habe, baldmöglichst komplett zu übernehmen. Doch zunächst müsse Niederhauser dafür sorgen, dass Kontron wieder profitabel werde. Der Ex-Chef gehe von schwarzen Zahlen im 2. Quartal 2017 aus. Dann wolle man fusionieren. S&T werde in diesem Fall im kommenden Jahr lediglich einen Gewinn auf Vorjahresniveau realisieren. Doch 2018 wolle man dann die Umsatzmilliarde und einen Gewinn je Aktie von 70 Cents einfahren. Der Chef der Österreicher habe seine positive Einschätzung des Deals mit dem Kauf von Aktien für fast 480.000 Euro nach dem Kursrücksetzer unterstrichen. BÖRSE ONLINE rät mit einem Kursziel von 12,40 Euro zum Kauf (rund 35 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von S&T war in den letzten 9 Monaten ein Dauerläufer und konnte sich seit dem Jahrestief im Februar in der Spitze mehr als verdoppeln. Der jüngste Kursrücksetzer um knapp 20 % hat die Aktie nun an die Aufwärtstrendlinie geführt. Ob der Titel den übergeordnet starken Bullenmarkt wieder aufnehmen wird, dürfte sich bald entscheiden. Noch investierte Anleger sollten dem Wert maximal bis in den Bereich von 8 bis 8,20 Euro Spielraum für weitere Rücksetzer einräumen. Neueinsteiger warten vor der Positionierung zumindest den Anstieg über 9,75 Euro ab.

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