SMA Solar: Wechselrichter-Spezialist leidet unter dem Preisverfall der Solarbranche

Um viele ehemalige Börsenstars aus der Solarbranche ist es in den letzten Jahren im besten Fall nur ruhig geworden. Viele konnten im Wettbewerb nicht bestehen und sind nicht nur von den Börsen, sondern ganz verschwunden. Doch die SMA Solar Technology AG (WKN: A0DJ6J) gibt es noch. Die Gesellschaft ist damit so etwas wie ein Überlebender der Krise unter den europäischen Solarunternehmen. Das mag an der Spezialisierung von SMA Solar auf die Entwicklung und Herstellung von hocheffizienten Solar-Wechselrichtern liegen. Mit diesen Geräten, die Gleich- in Wechselstrom wandeln, trägt SMA Solar dazu bei, die Voraussetzungen für die dezentrale und erneuerbare Energieversorgung weiter voranzutreiben. In 20 Ländern ist der Konzern aktiv und hat Wechselrichter für jede Anlagengröße, alle Leistungsklassen und jede Netzanforderung unabhängig von der Bauart der verwendeten Solar-Module im Programm. Die Gesellschaft weist gegenwärtig eine Marktkapitalisierung von rund 805 Mio. Euro auf.

Gute Nachrichten fangen nicht mit dem Wort "Gewinnwarnung" an. Doch genau das war die Meldung, die SMA Solar am 21. Oktober unter dem Titel "SMA Solar senkt Prognose für das laufenden Geschäftsjahr" herausgab. Anstatt von 950 bis 1.050 Mio. Euro geht man beim Umsatz nunmehr noch von 900 bis 950 Mio. Euro im Gesamtjahr 2016 aus. Das EBIT soll sich auf 60 bis 70 Mio. Euro belaufen (vormals 80 bis 120 Mio. Euro). In den ersten neun Monaten soll SMA Solar den Konzernumsatz laut vorläufigen Zahlen um gut 2 % von 699,2 auf mehr als 715 Mio. Euro gesteigert haben. Das operative Ergebnis für den Neunmonatszeitraum dürfte bei 60 Mio. Euro und damit deutlich über dem desaströsen Vorjahreswert von 3,4 Mio. Euro liegen.

Kaum habe man bei SMA Solar gedacht, die Krise sei überstanden, da stehe der Spezialist für Wechselrichter laut DER AKTIONÄR schon wieder im Regen. Der Preisverfall bei Solarmodulen habe zu Verwerfungen in der Branche geführt und auch SMA Solar nicht verschont. Grund für den Preisverfall am Solar-Markt von über 40 % in den beiden Sommerquartalen sei ein Angebotsüberhang ausgelöst durch den weggebrochenen Markt in Großbritannien und Förderänderungen in China und Südamerika. Doch auch wenn SMA Solar aufgrund der neuen Krise die Prognose für das Gesamtjahr korrigiert habe, sei der Konzern auf diese Durststrecke viel besser vorbereitet als in den letzten Jahren. Schon zu Jahresmitte habe der Konzern zwei Produktionsstandorte (Denver, USA und Kapstadt, Südafrika) geschlossen. Es gehe nun vor allem darum Kosten, in erster Linie beim Personal, einzusparen. SMA Solar habe als Marktführer gute Voraussetzungen gestärkt aus dieser Krise der Branche hervorzugehen. Zweifelsohne werde sich der Preisverfall positiv auf die Entwicklung der Solarkraft auswirken und viele Projekte ermöglichen, die zuvor zu teuer waren. SMA Solar dürfe zudem von sinkenden Kosten für Batteriespeicher profitieren. Denn nun werde es für viele Haushalte richtig interessant, Solarstrom für nachts zwischenzuspeichern. Bei der Umsetzung der Technologie brauche es wieder spezielle Inverter und SMA Solar sei einer der führenden Anbieter auf diesem Gebiet. Für antizyklische Investoren könne laut DER AKTIONÄR der Zeitpunkt für den Aufbau von ersten Positionen in dem Solarwert gekommen sein. Doch aufgrund des angeschlagenen Charts raten die Börsenexperten noch nicht zu vollen Positionen. DER AKTIONÄR nennt als Kursziel 27,00 Euro (rund 15 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Seit der letzten Kaufempfehlung von DER AKTIONÄR für SMA Solar, die wir hier im Kursziel-Research im April veröffentlichten, hat sich die Aktie im Wert halbiert. Das Kursbild ist schwer beschädigt. Noch ist es zu früh, eine Trendwende auszurufen. Die 20-Euro-Marke könnte eine Unterstützung darstellen, muss aber nicht. Anleger nehmen den Titel auf die Watchlist und warten am besten klare Umkehrsignale ab.

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