Deutsche Pfandbriefbank: Nachhaltig hohe Dividendenrendite macht Aktie interessant für Dividendenjäger

Die pbb Deutsche Pfandbriefbank (WKN: 801900) ist aus den gesunden Bereichen der in der Finanzkrise pleitegegangenen Hypo Real Estate hervorgegangenen. Im Juni 2009 wurden die beiden Pfandbriefbanken Hypo Real Estate Bank und DEPFA Deutsche Pfandbriefbank verschmolzen. Die Gesellschaft zählt inzwischen zu den führenden europäischen Spezialbanken für die Immobilienfinanzierung und öffentliche Investitionsfinanzierung. Seit September 2016 notiert der Wert im MDAX. Die Marktkapitalisierung beträgt derzeit rund 1,35 Mrd. Euro.

Für das 3. Quartal bzw. die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres legte die Deutsche Pfandbriefbank am 11. November die Zahlen vor. Das Neugeschäft erhöhte sich im 3. Quartal um rund 11 % von 1,8 auf 2 Mrd. Euro. Nach drei Quartalen lag das Neugeschäft wegen selektiver Neugeschäftsaktivität mit 6,7 Mrd. Euro deutlich unter dem Vorjahreswert von 8,9 Mrd. Euro (-25 %). Der Zinsüberschuss erhöhte sich im 3. Quartal um 2 % von 95 auf 97 Mio. Euro. Im Neunmonatszeitraum ging der Zinsüberschuss um fast 10 % von 324 auf 292 Mio. Euro zurück. Das Ergebnis vor Steuern konnte sich im 3. Quartal von 53 auf 159 Mio. Euro verdreifachen. Auf Neunmonatssicht stieg das Vorsteuerergebnis um 49 % von 165 auf 246 Mio. Euro.

Laut BÖRSE ONLINE habe keine börsennotierte Bank in Deutschland eine vergleichsweise stabile Bilanz wie die Deutsche Pfandbriefbank. Im letzten Quartalsbericht sei eine Eigenkapitalquote von mehr als 20 % ausgewiesen worden. Und diese Kapitalstärke sei der große Pluspunkt der Aktie. Die Deutsche Pfandbriefbank müsse mit dieser Eigenkapitalquote keine weiteren Reserven mehr aufbauen. Im Prinzip könne sich die Gesellschaft die Ausschüttung des gesamten Ertrags und dementsprechend eine Dividende in Höhe von 1,00 Euro je Aktie leisten. Für das zurückliegende Geschäftsjahr habe die Deutsche Pfandbriefbank von dieser Möglichkeit noch keinen Gebrauch gemacht und lediglich 43 Cents je Aktie ausgeschüttet. Für 2016 dürfe die Dividende aber deutlich steigen. Es sei ein Sonderertrag in dreistelliger Millionenhöhe aus vorher schon teilweise abgeschriebenen Heta-Anleihen realisiert worden. Während die Bank einen Teil davon in ihre Reserven stecke, könne der Rest an die Aktionäre fließen. Berücksichtige man eine Steuerquote von 35 %, sei für das laufende Geschäftsjahr durchaus mit einer Dividende von 1,00 Euro je Aktie zu rechnen. Für das kommende Geschäftsjahr dürfe die reguläre Ausschüttung auf mehr als 60 Cents je Aktie angehoben werden. Diese nachhaltige Dividendenrendite von gut 6 % mache die Aktie laut EURO am SONNTAG interessant für Dividendenjäger. Die Börsenexperten raten mit einem Kursziel von 12,50 Euro zum Kauf (rund 24 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Mitte Oktober gelang der Aktie der Deutschen Pfandbriefbank der Ausbruch über 9 Euro. Damit wurde eine mehrmonatige Bodenbildung abgeschlossen. Der nachfolgende Rücksetzer an den ehemaligen Widerstand wurde mustergültig gekauft und nun hat sich sogar ein neuer kurzfristiger Aufwärtstrend ausgebildet. Rücksetzer, die oberhalb von 9,50 Euro enden, sind extrem bullisch zu werten und würden für eine Trendfortsetzung sprechen.

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