Biofrontera: Ameluz-Vermarktung in den USA dürfte zu Umsatzvervielfachung führen

Biofrontera (WKN: 604611) hat sich auf die Entwicklung von Medikamenten und medizinischer Kosmetik zur Behandlung von Hautkrankheiten/Hautkrebs und für die regenerative Pflege von geschädigter Haut spezialisiert. Seit Februar 2012 vertreiben die Leverkusener das verschreibungspflichtige Medikament Ameluz® zur Behandlung der aktinischen Keratose am deutschen Markt. Im Mai erhielt der Konzern die Zulassung für den wichtigen US-Markt. Das Produkt wird in anderen europäischen Ländern von Lizenzpartnern vertrieben. Für juckende und entzündete Haut vermarktet Biofrontera als medizinisches Wirkkosmetikum die Produktlinie Belixos®. Zudem hat das Unternehmen mit der Rotlichtlampe BF-RhodoLED® ein Produkt für die photodynamische Therapie (PDT) im Programm. An der Börse wird der Nebenwert gegenwärtig mit rund 120 Mio. Euro bewertet.

Allzu viele Erkenntnisse kann man bislang immer noch nicht aus den Geschäftszahlen von Biofrontera gewinnen. Der Konzern konnte zwar den Umsatz im 1. Halbjahr um 9 % von 1,57 auf 1,71 Mio. Euro steigern. Aber in erster Linie verbrennt Biofrontera noch deutlich mehr Geld als in die Kasse kommt. Das EBIT lag bei -2,88 Mio. Euro (1. Halbjahr 2015: -6,76 Mio. Euro). Das Ergebnis nach Steuern betrug -3,47 Mio. Euro (Vorjahr: -7,32 Mio. Euro). Ende des 1. Halbjahres verfügte der Konzern über liquide Mittel in Höhe von 10,2 Mio. Euro, nachdem im Februar und April erfolgreich Kapitalmaßnahmen durchgeführt wurden.

Mit der Zulassung des Medikamentes zur Behandlung von Hautkrebs, Ameluz, in den USA dürfe die Biofrontera-Story nun laut DER AKTIONÄR deutlich interessanter werden. Der 10. Mai dürfe zu Recht als größter Meilenstein in der Geschichte des deutschen Biotech-Unternehmens gelten. Nun mache sich Biofrontera auf den Weg die Zulassung von Ameluz in den USA auch mit dem eigenen Vertrieb zu veredeln. Beim Aufbau des US-Vertriebsnetzes habe man davon profitiert, dass man zahlreiche Mitarbeiter von Dusa Pharmaceuticals, dem Anbieter des Konkurrenzmittels Levulan, für sich gewinnen konnte. Davon abgesehen dürfe Ameluz auch so ein großes Potenzial haben. Es gehe einen anderen Weg als die bisher gängigste Therapie gegen Hautkrebs. Es ermögliche einen flächigen Auftrag und erziele in Kombination mit der eigens entwickelten Lichtquelle BR-RhodoLED eine größere Tiefenwirkung in der Haut. Der Markteintritt dürfe daher zur Umsatzvervielfachung bei Biofrontera in den kommenden Jahren führen. Im laufenden Geschäftsjahr sei es für einen massiven Umsatzanstieg noch zu früh. Aber 2017 könnten sich die Erlöse von geschätzten 6,3 Mio. Euro in 2016 auf über 21 Mio. Euro vervielfachen. Bis 2019 sei ein Umsatzanstieg auf bis zu 63,2 Mio. Euro denkbar. Der operative Verlust dürfe bald der Vergangenheit angehören. 2016 und 2017 sei aufgrund von Anlaufkosten noch ein Fehlbetrag von 12,7 bzw. 10,6 Mio. Euro zu erwarten. Doch bis 2019 dürfe von einem deutlichen Plus in Höhe von 19,4 Mio. Euro ausgegangen werden. Biofrontera sei mit dem Markteintritt in den USA definitiv in eine neue Dimension vorgestoßen. Weitere laufende Zulassungserweiterungen könnten das Potenzial des Konzerns noch vervielfachen. DER AKTIONÄR rät risikobereiten Anlegern mit einem Kursziel von 6,00 Euro zum Kauf (rund 76 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Biofrontera befindet sich aktuell auf dem Weg das Jahreshoch vom Mai bei 3,70 Euro anzulaufen. Gelingt ein Ausbruch darüber, könnte eine neue Kaufwelle einsetzen. Anleger sollten bei Biotech-Aktie wie immer die grundsätzlich hohe Schwankungsanfälligkeit beachten.

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