Helma Eigenheimbau: Anbieter von Massivhäusern sieht keine Nachteile durch steigende Zinsen

Die Helma Eigenheimbau AG (WKN: A0EQ57) ist Hersteller individueller Massivhäuser und hat sich auf den Verkauf von schlüsselfertigen Ein-und Zweifamilienhäusern spezialisiert. Einen besonderen Fokus hat das Unternehmen dabei auf eine energieeffiziente Bauweise gelegt und sich in den letzten Jahren als führender Hersteller von Solar-Energiesparhäusern etabliert. Im Angebot befindet sich auch das "EnergieAutarkeHaus", das seine Bewohner komplett unabhängig von Gas- und Stromversorgern machen soll. Ein weiteres Geschäftsfeld umfasst alle Dienstleistungen rund um das Bauvorhaben, um als Bauträger zur Entlastung der Bauherren beizutragen: Hilfe bei der Grundstückssuche, Beratung in Finanzierungsfragen, Bauplanung etc. Mit dem dritten Geschäftsfeld "Ferienimmobilien" hat sich die Helma Eigenbau AG aus den Mitteln des Börsengangs 2006 ein drittes Standbein geschaffen. Die Marktkapitalisierung der Gesellschaft beträgt momentan rund 204 Mio. Euro.

Im 1. Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres konnte Helma Eigenheimbau signifikante Umsatz- und Ergebnissteigerungen erzielen. Der Spezialist für individuelle Massivhäuser und nachhaltige Energiekonzepte steigerte den Umsatz gegenüber der ersten Jahreshälfte 2015 um rund 34 % von 77 auf 103 Mio. Euro. Das EBIT legte um rund 29 % auf 6,3 Mio. Euro zu. Das Konzernergebnis verbesserte sich überproportional um 63,6 % von 2,2 auf 3,6 Mio. Euro.

Helma Eigenheimbau finde laut EURO am SONNTAG derzeit dank des Immobilienbooms ideale Geschäftsbedingung vor. Der Konzern habe in den letzten 5 Jahren mit Ferienobjekten, Reihenhäuser und individuell gestalteten Einfamilienhäusern ein Umsatzwachstum um knapp 20 % p. a. realisieren können. Der operative Gewinn habe im Schnitt um starke 40 % zulegen können. Auch 2016 dürfe das Wachstumstempo beibehalten werden. Der Umsatz solle von 210 auf 260 Mio. Euro und das EBIT um fast 25 % auf 22 Mio. Euro zulegen. Die Gewinnmarge, die zuletzt mehr als 8 % betragen habe, solle dauerhaft zwischen 8 und 11 % liegen. Einer der Wachstumstreiber des Konzerns sei die seit 2011 aufgebaute Ferienhaus-Sparte. Aktuell liefere dieses Geschäft mit gut 20 Mio. Euro rund 10 % des Konzernumsatzes. Mittelfristig dürfe der Umsatz mit Ferienimmobilien auf etwa 50 Mio. Euro p. a. ansteigen. Im Vorzeige-Resort Olpenitz, das Helma Eigenheimbau derzeit an der Ostsee baue, seien bereits 200 von geplanten 1.100 Einheiten verkauft. Der Sorge von Anlegern, dass sich das Immobiliengeschäft durch steigende Zinsen künftig abschwächen könne, begegne Finanzchef Gerrit Janssen mit dem Argument, dass sich der Verkauf von Immobilien bei Helma Eigenheimbau kaum durch einen Anstieg der Zinsen von 1,1 auf 1,3 % für 10-jährige Zinsbindung abschwächen werde. Die Kunden seien auch in der Lage, Zinsen von 3 oder 4 % zu finanzieren. Außerdem habe die Vergangenheit gezeigt, dass bei steigenden Zinsen in der Regel die Konjunktur anziehe und es dadurch positive Folgen für Löhne und Beschäftigungssicherheit gab. Ein solches Umfeld sei trotz höherer Zinsen kein Belastungsfaktor für die Immobiliennachfrage. EURO am SONNTAG rät mit einem Kursziel von 63 Euro dazu, die günstige Einstiegsgelegenheit bei der Aktie zu nutzen (rund 23 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Auch wenn die Aktie von Helma Eigenheimbau vom Allzeithoch bei 61,40 Euro in den letzten Monaten deutlich zurückgekommen ist, befindet sich der Titel nach wie vor in einem stabilen Aufwärtstrend. Erst ein Rutsch unter das letzte Verlaufstief bei 45 Euro würde den Trend gefährden.

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