Aussergewöhnliche Zeiten

Liebe Leser,

allzuhäufig spricht man an den Finanzmärkten von Ausnahmesituationen, aber was wir im Jahr 2011 und im Speziellen im Spätsommer erleben hat den Namen wirklich verdient. Die Entwicklungen sind nur schwer zu glauben, ich persönlich muss mir häufig die Augen reiben, alte Marktgesetze scheinen temporär ausser Kraft.

Da haben wir zum einen einen Goldpreis auf Rekordniveau bei gleichzeitig historisch niedrigen Renditen auf deutsche und amerikanische Staatsanleihen. Zunächst Deflation mit anschließender Inflation (Stagflation)? Die Marktteilnehmer setzen darauf, dass auf 2 bis 3 deflationäre Quartale erhöhte Inflationsraten folgen, so meine Interpretation. Die Aktienmärkte werden am Ende dieser Entwicklungen massiv profitieren.

Die zweite bemerkenswerte Abnorm ist das klaffende Performance Loch zwischen dem deutschen Aktienmarkt und dem amerikanischen. In einer globalisierten Welt ist das nur schwer nachzuvollziehen. Kommt es in Deutschland in Folge der Euro-Krise zur Rezession (was die Märkte derzeit antäuschen) so zieht das natürlich auch Amerika nach unten. Die Performance-Differenz wird sich früher oder später wieder ausgleichen.





Fazit: Aussergewöhnliche Zeiten birgen in der Regel auch aussergewöhnliche Chancen. Dieses Mal erfordert es besonderes Geschick diese auch wahrzunehmen.

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