Schlechte Gäste auf einer Cocktailparty

Liebe Leser,

während aus Sicht der Großinvestoren das Risiko einer Staatspleite Portugals und Spaniens zunimmt und in Folge Anleihen der EU-Mitglieder deutlich in ihrer Gunst sinken hält der deutsche Aktienmarkt tapfer seine diesjährigen Hochs. Auch ein weiteres brisantes Thema, die mögliche Eskalation eines Konflikts zwischen Nord- und Südkorea, beantwortet der DAX heute prompt mit einem dynamischen Bruch des gestrigen Höchststandes.

Dies ist ein ganz typisches Verhalten von Märkten in Bullenphasen. Wir erinnern uns wie die Aktienmärkte 2007 mehrmals ihre Höchststände nach den ersten Einbrüchen im Zuge der anrollenden Immobilienkrise attackieren konnten . Auch dieses Jahr vermittelte der Markt von Februar bis Ende Apirl eine trügerische Ruhe vor dem volatilen Sturm, den die Griechenland-/Euro-Krise entfachte. Im Scherz werden deshalb gerne die Bullen mit schlechten Gästen auf einer Cocktailparty verglichen: Sie sind langweilig und bleiben viel zu lange!

Mein erwartetes Szenario:

Wir befinden uns im Bullenmarkt. Die diesjährige Jahresendrally wird gerade vorweggenommen. Tanzen sie weiterhin mit den Bullen auf der Party, aber suchen sie sich nur die interessantesten Gäste aus (starke Trends, starkes Momentum, starke News) und beenden sie zügig langweilige Gespräche. Wie geschrieben wird im Hintergrund ausreichend Zündstoff angehäuft. Die Märkte sollten nach einem finalen Gier-Peak (DAX 7050-7150; Bruch des Sommerhochs 2008) idealerweise eine sehr scharfe und ausgeprägte Korrektur absolvieren, die die gesunde Basis für einen weiteren Investitionszyklus in 2011 legen wird.

Fazit: Solange die Musik spielt gibt es keinen einzigen Grund schläfrig zu werden, die Gläser zu senken oder gar heimzugehen. Den Kater werden wir aber dann anderen überlassen. Wann ist das schon auf einer echten Party möglich?

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