Eine spannende Turnaround-Story für 2012

Liebe Leser,

wenn man neue Turnaround-Stories finden will, schaut man sich in einem ersten Selektionsprozess die Verlierer des Vorjahres an. Meistens sind fundamentale Gründe für starke Kursrückgänge verantwortlich, jedoch keimt hieraus auch das Potenzial für zukünftige Gewinne, wenn sich die Geschäftslage und -aussicht wieder verbessert.

Aixtron verlor in 2011 rund 60% an Wert. Die Reaktion auf die endgültigen Geschäftszahlen am 28.Februar und den Ausblick werden eine gute Indikation geben, ob bereits alles Negative eingepreist ist. Wenn die Aktie nicht mehr in ihren mittelfristigen Abwärtstrend zurückfällt, dürfte sich eine Turnaroundspekulation lohnen.

Nachfolgend ein aktueller Artikel aus dem Trading-Channel 'Highperformance-Aktien', wo ich wöchentlich mehrere fundamentale Stories vorstelle:

Aixtron litt in 2011 unter der drastischen Investitionszurückhaltung bei den asiatischen LED-Herstellern sowie unter dem Verlust von Marktanteilen bei MOCVD-Anlagen. Speziell der Marktanteil halbierte sich von Anfang 2011 bis Ende des dritten Quartals auf 25%. Vor diesen Hintergründen implodierte im dritten Quartal der Auftragseingang um 77% auf 51,5 Mio. Euro. Entscheidend für die Geschäftsentwicklung wird sein, dass sich der LED-Markt immer mehr zu einem Massenmarkt entwickelt. Die Investitionen würden zeitgleich wieder anziehen. China geht in diesem Zusammenhang den richtigen Schritt und schafft die energieineffizienten Glühbirnen ab, um den Energiebedarf zu reduzieren. So werden Glühbirnen mit über 100 Watt ab Oktober 2012,  60 Watt und mehr ab Oktober 2014 sowie 15 Watt und mehr ab Oktober 2016 verboten. Das dürfte die Nachfrage nach LEDs stimulieren, die als Substitut gelten. Anfang November gab Aixtron bekannt, dass man die weltweit produktivste MOCVD-Anlage mit dem höchsten Durchsatz und der größten Kapazität auf den Markt bringt. Das ist der richtige Schritt, um dem Wettbewerber Veeco wieder Marktanteile abzujagen. Der Kursaufschwung in letzter Zeit könnte ein Indiz ein, dass Aixtron geschäftlich wieder zulegt.

Für 2011 liegen die Analystenschätzungen bei einem Gewinn je Aktie von 1,09 Euro. Ob Aixtron im vierten Quartal tatsächlich 0,19 Euro/Aktie draufgepakt hat, um die Schätzungen zu erreichen, ist extrem unwahrscheinlich. Für 2012 wird ein Gewinnrückgang auf 0,50 Euro/Aktie prognostiziert. Vom aktuellen KGV von über 20 darf man sich nicht abschrecken lassen. Der Ergebnistrend der ersten drei Quartale 2011 mit einem Gewinn je Aktie von 0,90 Euro signalisiert, wie schnell sich die Profitabilität nach oben entwickeln kann, wenn der nächste Investitionsschub folgt. Dann sinkt das KGV bezogen auf den aktuellen Kurs sehr schnell in richtig 10, was für ein Technologieunternehmen nicht teuer ist. Die unten stehenden Charts zeigen, dass man zyklische Unternehmen am besten nach einem starken Kursrückgang einsammelt!

Goldman Sachs erwartet bis weit ins erste Halbjahr 2012 einen schwachen Auftragseingang. Bereits in dieser Periode dürfte die Spekulation auf eine bessere Zukunft beginnen. Ob die Aktie schon einen Boden gefunden hat, wird auch die Reaktion auf die Ergebnisse 2011 und das erste Quartal zeigen. Negative News, wie eine Verfehlung der 2011er-Prognose, sind nicht ausgeschlossen.

Der 10-Jahreschart zeigt, dass man ein zyklisches Unternehmen wie Aixtron am besten nach starken Kursrückgängen einsammelt.

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