Einhell Germany: Werkzeugmaschinen-Produzent punktet mit Power-X-Change-Produktlinie

Die Einhell Germany AG (WKN: 565493) ist ein Werkzeugbauunternehmen mit dem Schwerpunkt auf Entwicklung, Herstellung und Vertrieb von Produkten für Heimwerker, Handwerker, für Haus, Garten und Freizeit. Das 1964 gegründete Unternehmen hat seinen Sitz in Landau an der Isar. Operativ unterscheidet der Konzern zwischen den beiden Geschäftsfeldern "Werkzeuge" und "Garten und Freizeit". Im Segment Werkzeuge bietet Einhell eine breite Palette an Elektrowerkzeugen für die Tätigkeiten Schrauben, Bohren, Rühren, Trennen, Fräsen und Hobeln, Schleifen und Sägen sowie stationäre Werkzeuge für die Holzbearbeitung, Reinigungstechnik, Drucklufttechnik, Fließen- und Steinbearbeitung, Schweißtechnik, Metallbearbeitung, Hub- und Zugtechnik sowie Stromerzeugung an. Das Geschäftssegment Garten umfasst Rasenmäher, Trimmer und Sensen, Vertikutierer und Motorhacken, Heckenscheren, Kettensägen, Laubsauger und –Bläser sowie Häcksler. Der Vertrieb ist in erster Linie auf Endverbraucher ausgerichtet und erfolgt über Super- und Verbrauchermärkte sowie den Fachhandel und Baumärkte. Die Marktkapitalsierung der Gesellschaft beträgt derzeit rund 115 Mio. Euro.

Einhell Germany konnte in Geschäftsjahr 2018 laut vorläufigen Zahlen den Konzernumsatz um 4,4 % von 553,4 auf den neuen Rekordwert von 577,9 Mio. Euro steigern. Das Ergebnis vor Ertragssteuern legte leicht um 1,4 % von 35,7 auf 36,2 Mio. Euro zu. Die Rendite vor Steuern betrug damit 6,3 % nach 6,5 % im Vorjahr. Beim Konzernjahresüberschuss konnte mit 26,0 Mio. Euro ein weiterer Rekord aufgestellt werden. Gegenüber dem Vorjahresergebnis von 21,2 Mio. Euro entspricht das einem Anstieg um 22,6 %.

Das Geschäft beim Anbieter von Geräten für Heimwerker und Gärtner, Einhell Germany, laufe laut EURO am SONNTAG auf vollen Touren, zumal der Konzern die internationale Expansion massiv vorantreibe. Seit 2016 habe das Unternehmen den Umsatz um 18,6 % auf 577,9 Mio. Euro steigern und den Gewinn vor Steuern auf 36,2 Mio. Euro verdoppeln können. Im zurückliegenden Geschäftsjahr habe das Umsatzwachstum allerdings unter dem heißen Sommer und der damit verbundenen Kaufzurückhaltung der Heimwerker und privaten Gärtner gelitten. Außerdem habe Einhell Germany mit negativen Währungseffekten zu kämpfen gehabt. Dennoch sei festzustellen, dass sich die neue Produktlinie Power-X-Change zum Renner entwickle. Kunden mögen es, die leistungsstarken Akkus von einem Gerät ins andere wechseln zu können und kabellos mit den Werkzeugen zu arbeiten. Der Umsatzanteil der neuen Produktlinie habe sich in 2018 von 14 auf 20 % erhöht. Für 2019 gehe Firmenchef Andreas Kroiss davon aus, den Umsatz um rund 5 % auf 605 Mio. Euro zu steigern. Die Gewinnmarge solle nach 6,3 % auf 6,6 % zulegen. Nach einem Gewinn je Aktei von 7,50 Euro in 2019 dürfe bis 2022 von weiteren Steigerungen ausgegangen werden. Konzernchef Kroiss habe einen Umsatzanstieg auf 830 Mio. Euro in Aussicht gestellt. Der Gewinn je Aktie könne sich dann auf 11 Euro belaufen. Damit sei auch eine Kursverdopplung möglich. EURO am SONNTAG rät mit einem Kursziel von 98,50 Euro zum Kauf (43 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Einhell Germany lief zuletzt zwischen 55 und 70 Euro seitwärts. Neues Aufwärtsmomentum könnte ein Ausbruch über 70 Euro nach sich ziehen. Bis zur runden Marke bei 100 Euro trifft die Aktie nur im Bereich von 79 bis 82 Euro auf eine Widerstandszone.

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