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Dienstag, 07. Juli 2020

1&1 Drillisch: Mit dem Infrastrukturausbau der 5G-Frequenzen dürfe eine neue Zeitrechnung starten

Analyst: FOCUS-MONEY 29-2020
1&1 Drillisch (WKN: 554550) hat sich in den zurückliegenden 25 Jahren als einer der großen netzunabhängigen Telekommunikationsanbieter in Deutschland etabliert. Mit der Marke 1&1 verfügt der SDAX- und TecDAX-Konzern über einen führenden Anbieter von DSL- und Mobilfunkprodukten. Drillisch hat sich als netzunabhängiger Telekommunikationsdienstleister mit einem umfassenden Portfolio an Dienstleistungen und Produkten für mobile Sprach- und Datenkommunikation einen festen Platz am deutschen Mobilfunkmarkt gesichert. Zu den bekannten Marken von Drillisch zählen smartmobil.de, simply, PremiumSIM, winSIM oder DeutschlandSIM. Die SDAX-Gesellschaft wird gegenwärtig mit rund 4,2 Mrd. Euro an der Börse bewertet.

Am 13. Mai meldete 1&1 Drillisch die Zahlen für das 1. Quartal 2020. Der Konzern konnte den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 4,2 % von 902,5 auf 940,7 Mio. Euro steigern. Das EBITDA gab um 2,6 % von 168, 5 auf 164,0 Mio. Euro nach. Das EBIT sank um 1,9 % von 128,8 auf 126,4 Mio. Euro. Die Zahl der Kundenverträge konnte 1&1 Drillisch in den ersten drei Monaten um 5,2 % von 13,72 auf 14,43 Mio. steigern.

Angesichts einer Versechsfachung des Cashflows, einer Eigenkapitalquote von 72 % und einem anhaltenden Kundenzulauf sei die Aktie von 1&1 Drillisch laut FOCUS-MONEY viel zu günstig bewertet. Vielleicht werde der Aufstieg zum vierten Netzbetreiber neben der Deutschen Telekom, Vodafone und Telefónica den erhofften Kursschub bringen. Denn 1&1 Drillisch müsse schließlich immer noch die Lücke in der Infrastruktur füllen, die den Konzern von einem Mobilfunkdienstleister zu einem richtigen Mobilfunkanbieter machen werde. Die Voraussetzungen habe der Konzern mit der Ersteigerung von Nutzungsrechen für den neuen 5G-Mobilfunkstandard erreicht. Allerdings werde 1&1 Drillisch noch einige Jahre von der Konkurrenz abhängig bleiben, weil einige der eigenen Frequenzblöcke erste in den kommenden Jahren bereitstünden. Die Auseinandersetzung mit den großen Drei um die Beteiligung von 1&1 Drillisch an den Kosten für den Netzausbau habe den Konzern zuletzt belastet. Doch nun könne durch ein von der Bundesnetzagentur geleitetes Schiedsgerichtverfahren zwischen 1&1 und Telefóninca zur Lösung führen. Die erste Entscheidung sei zugunsten von 1&1 Drillisch ausgefallen – der Konzern müsse für Nacherhebung von Vorleistungspreisen nicht zahlen. Im 1. Quartal habe der Mobilfunkdienstleister wieder bewiesen, dass er eine Cash-Maschine sei. Der frei Mittelzufluss habe von 14,7 auf 97,5 Mio. Euro zugelegt. Insgesamt dürfe 1&1 Drillisch aktuell rund 330 Mio. Euro an liquiden Mitteln für Wachstumspläne zur Verfügung stehen. FOCUS-MONEY rät mit einem Kursziel von 45 Euro zum Kauf (89 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von 1&1 Drillisch konnte zuletzt über den Abwärtstrend der letzten 3 Jahre ausbrechen und die 200-Tagelinie überwinden. Oberhalb von 20,50 Euro können Anleger auf das bullishe Kursszenario spekulieren.
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