Brenntag: Nummer 1 der Chemikalienhändler kommt bislang gut durch die Krise

Brenntag (WKN: A1DAHH) oder Brennstoff-, Chemikalien- und Transport AG, wie die Gesellschaft mit vollem Namen heißt, sieht sich selbst als Weltmarktführer in der Chemiedistribution. Brenntag übernimmt sozusagen die Funktion eines Bindeglieds zwischen Chemieproduzenten und der weiterverarbeitenden Industrie. Das Geschäftsmodell der Gesellschaft ist denkbar einfach: von ihren zahlreichen Lieferanten erwirbt Brenntag große Mengen an Industrie- und Spezialchemikalien und verkauft sie dann in bedarfsgerechten Größen an ihre Kunden weiter. Mit mehr als 10.000 Produkten ist Brenntag damit für gut 185.000 Kunden quasi der "One-Stop-Shop" für Chemikalien. Die MDAX-Gesellschaft wird an der Börse aktuell mit 7,8 Mrd. Euro bewertet.

Am 5. Mai veröffentlichte Brenntag die Zahlen für das 1. Quartal 2020. Der Konzern verzeichnete beim Umsatz einen leichten Zuwachs um 0,7 % von 3,182 auf 3,206 Mrd. Euro. Das operative Betriebsergebnis (EBITDA) erhöhte sich um 10,1 % von 238,8 auf 263,0 Mio. Euro. Nach Steuern legte das Ergebnis um 9,3 % von 105,2 auf 115,0 Mio. Euro zu.

Durchaus für Aufsehen habe Brenntag laut FOCUS-MONEY mit der Anhebung der Dividende um 5 Cents auf 1,25 Euro je Aktie sorgen können. Während zahlreiche Unternehmen mit den Auswirkungen der Corona-Pandemie zu kämpfen hätten, habe der Chemikalienhändler aus Essen damit Stärke bewiesen. Seit dem Börsengang im Jahr 2010 habe Brenntag damit zudem in jedem Jahr die Dividende angehoben. Brenntag zeige sich damit erstaunlich wetterfest gegen die derzeitige Krise. Neben dem Umsatzanstieg von 0,7 % und dem Plus beim Nettogewinn von 9,3 % habe Brenntag auch bei der Cashflow-Entwicklung zu überzeugen gewusst. Wenn Europa nun langsam zur Normalität zurückkehre, dürfe Brenntag durchaus ein erfolgreiches Gesamtjahr 2020 zugetraut werden. Womöglich werde Brenntag durch Störungen der globalen Lieferketten sogar noch profitieren und aufgrund von Verknappungen einzelner Produkte höhere Preise durchsetzen können. Mittelfristig könne die Profitabilität durch höhere Margen bis ins Jahr 2021 anhalten. FOCUS-MONEY rät mit einem Kursziel von 60 Euro zum Kauf (19 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Die Aktie von Brenntag hat das typische Kursbild eines Zyklikers. Übergeordnet ist die Aktie in den letzten 5 Jahren nicht vom Fleck gekommen, pendelte aber in einer breiten Range zwischen 30 und 56 Euro hin und her. Nun notiert der Titel knapp über einer Horizontallinie bei 50 Euro. Oberhalb von 45 Euro könnte es weiter aufwärts gehen.

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