Ceconomy: Elektronikhändler kann mit starkem Weihnachtsgeschäft rechnen

Seit dem 13. Juli 2017 gibt es die alte METRO-Group nicht mehr in der gewohnten Form. Mit Ceconomy wurde das Geschäftssegment Consumer Electronics von den übrigen Handelsaktivitäten abgespalten. Mit den beiden Elektronikfachmarktketten MediaMarkt und Saturn ist Ceconomy ein führender Anbieter von Consumer Electronics in ganz Europa. Außerdem zählen der Online-Store Redcoon für Elektronik, Bücher und Multimedia zum Konzern sowie der Musik-Streaming-Dienst Juke! und iBOOD, ein Live-Shopping-Portal für heiße Angebote im Internet. Aktuell wird die Gesellschaft mit einem Börsenwert von knapp 3,2 Mrd. Euro kapitalisiert.

In den ersten neun Monaten des am 30. September endenden Fiskaljahres 2016/17 konnte Ceconomy den Konzernumsatz ganz leicht um 0,3 % von 16,84 auf 16,89 Mrd. Euro steigern. Das EBITDA ging um 6,7 % von 431 auf 402 Mio. Euro zurück. Das EBIT gab um 14,8 % von 222 auf 189 Mio. Euro nach. Das Periodenergebnis konnte leicht um 0,7 % von 460 auf 463 Mio. Euro verbessert werden.

Nach der Abspaltung von der METRO Gruppe wolle Ceconomy laut BÖRSE ONLINE als Europas Nummer 1 unter den Elektronikhändlern mit den beiden Ketten MediaMarkt und Saturn so richtig durchstarten. Rückenwind bei diesem Vorhaben bekomme Ceconomy durch das anlaufende Weihnachtsgeschäft. Unterhaltungselektronik wie Spielekonsolen, TV-Geräte und Smartphones seien der Renner zur Weihnachtszeit. Auf Konzernebene setze man generell auf eine weitere internationale Expansion und wolle zudem den Onlinehandel weiter forcieren. Zuletzt sei bei Ceconomy im E-Commerce ein Wachstumsplus von 16 % zu beobachten gewesen. Man gehe davon aus, dass der Bereich künftig einen deutlich zweistelligen Anteil am Gesamtumsatz haben werde. Im Fiskaljahr 2016/17 (endet am 30. September) sei laut Konsensschätzungen mit einem Gewinn je Aktie von 0,55 Euro zu rechnen. Dieser Wert solle in den beiden folgenden Jahren auf 0,75 Euro je Aktie zulegen. Um die Konzentration der Geschäftstätigkeit vom deutschsprachigen Raum zu reduzieren und noch besser von der besser werdenden Wirtschaftslage im Euroraum zu profitieren, wolle Ceconomy durch Zukäufe wachsen. Ein erster wichtiger Schritt dazu sei die 24%ige Beteiligung am französischen Einzelhandelsunternehmen für Unterhaltungs- und Freizeitprodukte, Consumer Electronics und Haushaltsgeräte Fnac Darty. Ein gutes Weihnachtsgeschäft und eine mögliche Verbesserung der Gewinnmargen machen den mit einem 2019er-KGV von 13 günstig bewerteten Titel zu einem Kaufkandidaten mit Überraschungspotenzial. BÖRSE ONLINE rät mit einem Ziel von 12 Euro zum Kauf (rund 23 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Seit der Abspaltung von der METRO-Group im Juli 2017 bewegt sich die Aktie von Ceconomy in einer engen Range, die sich von 8,90 bis 10,25 Euro erstreckt. Ein Ausbruch aus dieser Handelsspanne sollte die Richtung für die nächste größere Bewegung vorgeben.

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