Süss MicroTec: Maschinenbauer leidet unter einem einmaligen Sondereffekt

Ganz vereinfacht ausgedrückt handelt es sich bei Süss MicroTec (WKN: A1K023) um einen Zulieferer für die Halbleiterindustrie. Spezialisiert hat sich die Gesellschaft in diesem Bereich auf die Entwicklung und Fertigung von Prozesslösungen für Mikrostrukturanwendungen. Dabei deckt das Unternehmen laut eigener Aussage alle "Arbeitsschritte der Waferbearbeitung von der Belackung, Aushärtung und Entwicklung über die Justage bis hin zum Bonden der Wafer". Einen weiteren wichtigen Geschäftsbereich bilden "hochspezialisierte Zusatzausrüstungen wie Fotomasken, Lithografie-Tools für das Nanoimprinting und optische Linsen". Zur Anwendung kommen die Prozesslösungen des Unternehmens z.B. bei der Herstellung von Speicherchips, Kameras für Mobiltelefone oder Reifendrucksensoren. Aktuell weist die Gesellschaft mit Sitz in Garching b. München eine Marktkapitalisierung von rund 206 Mio. Euro auf.

Am 27. Januar veröffentlichte Süss MicroTec vorläufige Zahlen zum Geschäftsjahr 2019. Der Konzern gab an, mit einem Jahresumsatz von 215 Mio. Euro an der oberen Grenze der in Aussicht gestellten Bandbreite von 200 bis 215 Mio. Euro erzielt zu haben. Das EBIT dürfte bei -11,5 Mio. Euro liegen. Bereinigt um Sondereffekte beträgt das EBIT 1,6 Mio. Euro. Endgültige Zahlen zum Geschäftsjahr 2019 wird Süss MicroTec am 2. April vorlegen.

An der Börse gibt es ja den Spruch "Greife niemals in ein fallendes Messer". Im Falle von Süss MicroTec könne man nach einem heftigen Kurssturz nun aber durchaus "den Griff ins gefallene Messer" wagen, nachdem die Aktie schlagartig ein Viertel ihres Börsenwertes eingebüßt habe. Zwei Gründe für Optimismus gebe es. Erstens verzeichne Süss MicroTec weiterhin einen hohen Auftragseingang. Die Auftragslage solle zumindest dafür sorgen, dass der Anlagen- und Maschinenbauer der Halbleiterindustrie auch im 1. Quartal bei den Umsätzen an das Vorjahresniveau heranreichen sollte. Grund Nummer 2: Die Belastungsfaktoren für das schlechte Jahresergebnis fielen jetzt weg. 2019 habe Süss MicroTec unter Abschreibungen auf Vorräte bei der Tochter SMT Photonic Systems gelitten. Inzwischen habe man aber einen Schlussstrich unter die USA-Produktlinie "Scanner und Laser" gezogen und die Produktion eingestellt. Das Ergebnis für 2019 sei dadurch mit 13,1 Mio. Euro belastet worden. Im laufenden Geschäftsjahr dürfe noch einmal ein Sondereffekt in einstelliger Millionenhöhe anfallen, doch übergeordnet dürfe sich damit ein positiver Effekt auf die operative Marge und auch die Bewertung des Unternehmens ergeben. Mutigen Anlegern rät BÖRSE ONLINE mit einem Kursziel von 15,90 Euro zum Kauf des Nebenwertes (47 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Im Herbst 2019 konnte Süss MicroTec den Abwärtstrend der vorangegangenen 18 Monate überwinden. Nun setzte die Aktie heftig vom 52-Wochenhoch wieder zurück – genau bis an diese ehemalige Hürde, die sich bislang als Unterstützung behauptet. Oberhalb von 9,50 könnte man darauf spekulieren, dass diese Unterstützung hält.

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