DEFAMA: Spezialist für Fachmärkte will Chancen für Zukäufe nutzen

DEFAMA (WKN: A13SUL) steht für Deutsche Fachmarkt AG. Die 2014 gegründete Gesellschaft ist auf den Kauf und die langfristige Vermietung von Fachmarkt- und Einkaufszentren spezialisiert. Generell werden dabei kleiner Handelsobjekte bevorzugt. Der Großteil der Portfolio-Objekte befindet sich in kleineren und mittleren Städten in Nord- und Ostdeutschland. Die Gesellschaft wird gegenwärtig mit rund 66,3 Mio. Euro kapitalisiert.

Am 25. Februar veröffentlichte DEFAMA vorläufige Finanzkennziffern für das Geschäftsjahr 2019. Das Unternehmen konnte den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 23 % von 9,1 auf 11,2 Mio. Euro steigern. Der Konzernjahresüberschuss erhöhte sich ebenfalls um 23 % von 1,7 auf 2,1 Mio. Euro. Die für die Immobilienbranche wichtige Kennziffer für den operativen Erfolg FFO (Funds from Operations) legte um 27,8 % von 3,6 auf 4,6 Mio. Euro zu.

Die Corona-Krise habe laut DER AKTIONÄR nahezu alle Branchen betroffen. Auch die Immobiliengesellschaften seien in Mitleidenschaft gezogen worden. Doch längst nicht alle Sektoren seien von den Auswirklungen im gleichen Umfang betroffen. Die Deutsche Fachmarkt AG, kurz DEFAMA, sei einen Blick wert. Als Spezialist für kleinere Fachmärkte und Einkaufszentren in kleineren und mittleren Städten könne DEFAMA womöglich relativ unbeschadet durch die Krise kommen. Meist handle es sich bei den Mietern um große Lebensmittelketten (Aldi, Lidl, Netto) und Baumärkte. Diese dürften von der Krise eher profitieren als unter ihr leiden. Bislang hätten laut Firmenchef Matthias Schrade lediglich einige kleinere Gewerbetreibenden, einige Non-Food-Filialisten und Mieter aus den Segmenten Mode und Schuhe ihre Mietzahlungen ausgesetzt. Auf den Liquiditätseffekt von DEFAMA dürfe die Krise daher nur geringe Ergebniseffekte haben. Laut Warburg Research begrenze sich das Ausfallrisiko auf maximal 10 % der Mieterlöse. Der Vorstandschef gehe für das laufende Geschäftsjahr weiterhin von einem Rekordergebnis aus und plane weitere Zukäufe im 2. Halbjahr. Aufgrund der vorhandenen Cashmittel gehe man bei der DEFAMA davon aus, bei Notverkäufen günstig zum Zug zu kommen. DER AKTIONÄR rät mit einem Kursziel von 18 Euro zum Kauf (20 % Potenzial).

Charttechnische Einschätzung: Im Rahmen der Corona-Krise hat die Aktie von DEFAMA bis an die Horizontalunterstützung bei 12,50 Euro zurückgesetzt. Aktuell notiert der Titel vor einem Horizontalwiderstand bei 15 Euro. Über der Marke könnte es weiter aufwärts bis zum Allzeithoch gehen.

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